Замјена валуте у односу на замјену каматних стопа: у чему је разлика?

Замјене су изведени уговори двију страна који укључују размјену новчаних токова. Једна страна уговорница пристаје на примање једног низа новчаних токова док плаћа другој другој новчане токове. Замјене каматних стопа укључују размјену плаћања камата, док размјене валута укључују размјену износа новца у једној валути за исти износ у другој.

Кључне Такеаваис

• Замјене су уговори о дериватима гдје једна уговорна страна пристаје на размјену новчаних токова с другом.
• Замјене каматних стопа укључују размјену новчаних токова генерисаних из двије различите каматне стопе - на примјер, фиксне у односу на промјењиве.
• Замјене валута укључују размјену новчаних токова генерисаних из двије различите валуте у заштиту од флуктуација курса.

Замјене каматних стопа

Свап каматне стопе је уговор о финансијским дериватима у којем се две стране договоре да размењују своје новчане токове каматне стопе. Замјена каматних стопа углавном укључује размјену између унапријед одређених номиналних износа са фиксним и промјењивим стопама.

На пример, претпоставимо да банка АБЦ поседује 10 милиона долара улагања која плаћа лондонску међубанкарску понуђену стопу (ЛИБОР) плус 3% сваког месеца. Стога се ово сматра подмиреним плаћањем, јер како ЛИБОР флуктуира, тако то расте и новчани ток. Са друге стране, претпоставимо да банка ДЕФ поседује 10 милиона долара улагања која плаћа фиксну стопу од 5% сваког месеца. Банка АБЦ одлучује да ће радије примати сталну месечну уплату док банка ДЕФ одлучи да ризикује примање већих уплата. Стога се двије банке слажу да закључе уговор о замјени каматних стопа. Банка АБЦ пристаје да банци ДЕФ плати ЛИБОР плус 3% месечно на номинални износ од 10 милиона УСД. Банка ДЕФ пристаје да банци АБЦ плати фиксну 5% месечну стопу на номинални износ од 10 милиона УСД.

Као још један пример, претпоставимо да Паул преферира кредит са фиксном стопом и има кредите на располагању по променљивој стопи (ЛИБОР + 0, 5%) или по фиксној стопи (10, 75%). Мари преферира зајам с промјењивом стопом и има кредите на располагању по промјењивој стопи (ЛИБОР + 0, 25%) или по фиксној стопи (10%). Због бољег кредитног рејтинга, Марија има предност над Паулом и на тржишту с промјењивом стопом (за 0, 25%) и на тржишту са фиксном стопом (за 0, 75%). Њена предност је већа на тржишту фиксних каматних стопа, па узима кредит са фиксном стопом. Међутим, с обзиром да преферира промјењиву камату, закључује уговор о размјени с банком да плати ЛИБОР и прими 10% фиксну стопу.

Паул уплаћује зајмодавцу (ЛИБОР + 0, 5%) и банци 10, 10% и прима ЛИБОР од банке. Његова нето уплата износи 10, 6% (фиксно). Свап је ефективно претворио своју оригиналну плутајућу уплату у фиксну стопу, добивши му најекономичнију стопу. Слично томе, Марија плаћа 10% зајмодавцу, а ЛИБОР банци и прима 10% од банке. Њено нето плаћање је ЛИБОР (плутајући). Замјена је ефективно конвертирала првобитно фиксно плаћање у жељени плутајући начин, добивајући јој најекономичнију стопу. Банка узима смањење од 0, 10% од онога што добије од Павла и уплати Марији. (Погледајте повезано: Како вредносити промене каматних стопа.)

Замјене валута

Супротно томе, валутни свапови су уговор о девизном споразуму између две стране за размену токова готовинског тока у једној валути у другу. Док валутни свапови укључују двије валуте, каматни свапови се баве само једном валутом.

На пример, претпоставимо да банка КСИЗ послује у Сједињеним Државама и бави се само америчким доларима, док банка КРС послује у Русији и бави се само рубљем. Претпоставимо да банка КРС има улагања у Сједињене Државе у вредности од 5 милиона долара. Претпоставимо да су две банке сагласне да уђу у валутни свап. Банка КСИЗ пристаје да банци ДЕФ плати ЛИБОР плус 1% месечно на номинални износ од 5 милиона долара. Банка КРС пристаје да банци АБЦ плати фиксну 5% месечну стопу на номинални износ од 253, 697, 500 руских рубаља, уз претпоставку да је 1 УСД једнак 50, 74 рубаља.

Пристајући на свап, обе фирме су могле да осигурају нискобуџетне зајмове и заштите од колебања каматних стопа. Варијације постоје и у валутним сваповима, укључујући фиксне у односу на плутајући и плутајући вс. Све у свему, странке су у могућности да се заштите од волатилности девизних стопа, обезбеде побољшане стопе зајма и примени страни капитал.