Фидуциари
Фидуцијар је особа или организација која делује у име другог лица или особа која управља имовином. У основи, фидуцијарни дугује том другом ентитету дужности добре вере и поверења. Највиша законска дужност једне странке према другој, бити фидуцијар захтева да се етички обавезује да делује у најбољем интересу друге.
Фидуцијар је можда одговоран за опште добро, али често задатак укључује финансије - управљање имовином друге особе, или, на пример, групе људи. Менаџери новца, финансијски саветници, банкари, рачуновође, извршиоци, чланови одбора и корпоративни службеници имају фидуцијарну одговорност.
1:28Како вас фидуцијарно правило може утицати
Фидуциари Екплаинед
Одговорности или дужности фидуцијара су и етичке и правне. Када странка свесно прихвати фидуцијарну дужност у име друге странке, од њих се захтева да поступа у најбољем интересу налогодавца, странке чијом имовином управља. То је оно што је познато као „стандард опрезне особе“, стандард који првобитно произилази из пресуде суда из 1830. године.
Ова формулација правила разборите особе захтевала је да особа која делује као фидуцијар мора да делује пре свега према потребама корисника на уму. Морате се строго водити рачуна да не дође до сукоба интереса између фидуцијара и њиховог налогодавца.
Очекује се да ће фидуцијар управљати имовином у корист друге особе, уместо ради сопственог профита, и не може лично да има користи од управљања имовином.
У већини случајева од профита се не сме добити добит, осим ако се изричито одобрење не да у време када однос почне. Као пример, у Великој Британији, фидуцијари не могу профитирати од свог положаја, према пресуди енглеског Високог суда, Кеецх вс. Сандфорд (1726). Ако налогодавац даје пристанак, тада фидуцијар може задржати било коју корист коју је примио; ове користи могу бити новчане или шире дефинисане као "прилика".
Фидуцијарне дужности појављују се у широком распону уобичајених пословних односа, укључујући:
- Повереник и корисник (најчешћа врста)
- Чланови корпоративног одбора и акционари
- Извршиоци и легати
- Чувари и одељења
- Промотери и претплатници акција
- Адвокати и клијенти
- Инвестиционе корпорације и инвеститори
Фидуцијарни повереник / корисник
Аранжмани о имовини и спроведени фондови укључују повереника и корисника. Појединац именован као повереник или поверилац за имовину је фидуцијар, а корисник је главни. Под обавезом повереника / корисника, фидуцијар има законско власништво над имовином или имовином и има моћ потребну за управљање имовином која се држи у име поверења.
Међутим, повереник мора да доноси одлуке које су у најбољем интересу корисника, јер овај има правично власништво над имовином. Однос повереника и корисника важан је аспект свеобухватног планирања имања, а посебна пажња треба бити посвећена одређивању ко је одређен као повереник.
Политичари често постављају слепо поверење да би избегли скандале са сукобом интереса. Слепо поверење је однос у коме је повереник задужен за улагање корпуса (имовине) корисника, а да корисник не зна на који начин се корпус улаже. Чак иако корисник нема сазнања, повереник има фидуцијарну обавезу да корпус инвестира у складу са стандардом понашања опрезне особе.
Кључне Такеаваис
- Фидуцијар делује у име друге особе или особа да управља имовином. Њихове дужности су и етичке и законске.
- Фидуцијарне дужности појављују се у различитим пословним односима, укључујући повереника и корисника, чланове корпоративног одбора и акционаре, те извршитеље и правнике.
- Фидуцијар инвестиције је свако ко има законску одговорност за управљање туђим новцем, као што је члан инвестиционог одбора добротворне организације.
- Регистровани савјетници за улагања имају повјерљиву дужност према клијентима; брокерски дилери само морају испунити мање строге стандарде погодности, што не захтева постављање интереса клијента испред њихових.
Члан / Акционар одбора
Сличну фидуцијарну дужност могу имати и корпоративни директори, јер се могу сматрати повериоцима за акционаре ако су у одбору корпорације, или повериоцима штедиша, ако обављају функцију директора банке. Специфичне дужности укључују:
Обавеза неге
Ово се односи на начин на који одбор доноси одлуке које утичу на будућност пословања. Одбор има обавезу да у потпуности истражи све могуће одлуке и како оне могу утицати на пословање; Ако одбор гласа за избор новог генералног директора, на пример, одлука се не сме доносити само на основу знања или мишљења одбора о једном могућем кандидату; одговорност је одбора да истражи све одрживе кандидате како би осигурао да је изабрана најбоља особа за посао.
Дужност понашања у доброј вери
Чак и након што разумно испита све опције пред собом, одбор има одговорност да одабере опцију за коју верује да најбоље служи интересима предузећа и његових акционара.
Дужност верности
То значи да се од одбора тражи да не поставља друге узроке, интересе или повезаности изнад своје верности компанији и инвеститорима компаније. Чланови одбора морају се суздржати од личних или професионалних послова који би свој лични интерес или интерес другог човека или предузећа могли ставити изнад интереса компаније.
Ако се утврди да члан управног одбора крши њихову фидуцијарну дужност, они могу сносити одговорност пред судом самог друштва или његових акционара.
Фидуцијар као извршилац / оставитељ
Фидуцијарне активности се такође могу применити на специфичне или једнократне трансакције. На пример, фидуцијарни акт користи се за пренос власничких права у продаји када фидуцијар мора бити извршитељ продаје у име власника имовине. Фидуцијарно дело је корисно када власник имовине жели продати, али није у стању да се бави својим пословима због болести, неспособности или других околности и треба некога да уместо њега делује.
По закону се тражи фидуцијар који ће потенцијалном купцу открити право стање имовине која се продаје, а од продаје не могу добити никакве финансијске користи. Фидуцијарно дело је такође корисно када је власник имовине преминуо и њихова имовина је део имања које треба надгледати или управљати.
Гуардиан / Вард Фидуциари
Под односом старатеља / старатеља, законско старатељство над малолетницом преноси се на одређену пунолетну особу. Као фидуцијар, старатељ је задужен да обезбеди малолетном детету или одељењу одговарајућу негу, што може укључивати и одлучивање где малолетник похађа школу, да малолетник има одговарајућу медицинску негу, да је дисциплинован на разуман начин и да свакодневно благостање остаје нетакнуто.
Скрбника именује државни суд када природни старатељ малолетног детета више није у стању да се брине о детету. У већини држава однос старатеља и старатеља остаје нетакнут све док малолетно дете не напуни пунолетност.
Адвокат / клијент Фидуциари
Фидуцијарни однос адвоката и клијента је наводно један од најтежих. Врховни суд САД-а каже да између адвоката и клијента мора постојати највиши ниво поверења и да адвокат, као фидуцијар, мора деловати у потпуној коректности, оданости и верности у сваком заступању и односима са клијентима.
Адвокати су одговорни за кршење својих фидуцијарних дужности од стране клијента и одговорни су суду пред којим је тај клијент заступљен када дође до кршења.
Фидуцијарни директор / агент
Општији пример фидуцијарне дужности лежи у односу принципала / агента. Свако појединачно лице, корпорација, партнерство или државна агенција може деловати као налогодавац или агент све док лице или посао имају законску способност за то. Под обавезом принципала / заступника, агент се легално именује да делује у име налогодавца без сукоба интереса.
Уобичајени пример односа принципала / агента који подразумева фидуцијарну дужност је група акционара као принципала који бирају руководство или појединце из Ц-апартмана да делују као агенти. Слично томе, инвеститори се понашају као директори када бирају управнике инвестиционих фондова као агенте за управљање имовином.
Фидуциари оф Инвестмент
Иако се може чинити да би фидуцијар инвестиције био финансијски професионалац (менаџер новца, банкар и тако даље), фидуцијар инвестиције је свака особа која има законску одговорност за управљање туђим новцем. То значи да ако сте добровољно присуствовали одбору за инвестиције одбора ваше локалне добротворне организације или друге организације, имате фидуцијарну одговорност. Постављени сте у положај поверења и могу постојати последице за издају тог поверења.
Такође, запошљавање финансијског или инвестицијског стручњака не ослобађа чланове одбора свих њихових дужности. Још увек имају обавезу да опрезно бирају и прате активности стручњака.
Погодност у односу на Фидуциарни стандард
Ако је ваш саветник за инвестиције регистровани саветник за инвестиције, они подељују фидуцијарну одговорност са инвестиционим одбором. Са друге стране, брокер, који ради за брокерског дилера, не може. Неке брокерске компаније не желе или дозвољавају својим брокерима да буду поверљиви.
Саветодавци за инвестиције, који се обично базирају на накнадама, везани су за фидуцијарни стандард који је успостављен као део Закона о саветницима за инвестиције из 1940. Они могу да регулишу СЕЦ или државне регулаторе за хартије од вредности. Акт је прилично специфичан у дефинисању шта фидуцијарно значи, и предвиђа дужност лојалности и бриге, што значи да саветник мора да интересе њиховог клијента стави изнад својих.
На пример, саветник не може да купи хартије од вредности за свој рачун пре него што их купи за клијента и забрањено му је да тргује што може резултирати вишим провизијама за саветника или његову инвестицијску фирму.
То такође значи да саветник мора да пружи све како би обезбедио да се савети о инвестирању користе тачним и потпуним информацијама - у основи да је анализа темељна и што тачнија. Избегавање сукоба интереса важно је када се понаша као фидуцијар, а то значи да саветник мора открити све потенцијалне сукобе како би ставио интересе клијента испред саветодавних.
Поред тога, саветник мора да тргује под стандард „најбоље извршење“, што значи да морају тежити трговању хартијама од вредности уз најбољу комбинацију ниских трошкова и ефикасног извршења.
Правило погодности
Брокери, који често добијају надокнаду провизије, углавном само морају да испуне обавезу подобности. Ово је дефинисано као давање препорука које су у складу са потребама и преференцијама клијента. Брокерске дилере регулише регулаторно тело финансијске индустрије (ФИНРА) према стандардима који захтевају да дају одговарајуће препоруке својим клијентима.
Уместо да своје интересе постављају испод интереса клијента, стандард погодности описује само детаље за које брокер-трговац мора разумно да верује да су све дате препоруке погодне за клијента, у смислу финансијских потреба, циљева и јединствених околности клијента. . Важна је и кључна разлика у погледу лојалности: Основна дужност брокера је њихова послодавца, брокерског дилера за кога раде, а не клијентима.
Остали описи подобности укључују да се осигура да трансакциони трошкови нису прекомерни и да њихове препоруке нису неприкладне за клијента. Примјери који могу нарушити погодност укључују претјерано трговање, измјену рачуна једноставно ради генерирања више провизија и често пребацивање имовине рачуна како би се остварио приход од трансакција за брокерског дилера.
Такође, потреба да се открију потенцијални сукоби интереса није тако строг услов за брокере; инвестиција мора бити само прикладна, не мора да буде у складу са циљевима и профилом појединог инвеститора.
Брокерски заступник следи стандард погодности: Избор улагања мора бити погодан за клијента, али свеједно може бити од користи брокеру него најбоља опција; примарна одговорност брокера је њихова фирма, а не клијент.
Стандард погодности може завршити узроком сукоба између брокерског дилера и клијента. Најочитији сукоб има везе са обештећењем. Према фидуцијарном стандарду, инвестицијском саветнику би било строго забрањено да купује узајамни фонд или другу инвестицију за клијента, јер би тај брокер добио већу накнаду или провизију од опције која би коштала клијента мање - или дала више за клијента .
Под захтевом подобности, све док је инвестиција погодна за клијента, може се купити за клијента. Ово такође може подстаћи брокере да продају своје производе пре него што се такмиче за производе који могу коштати мање.
Краткотрајно фидуцијарно правило
Док је израз "прикладност" био стандард за трансакцијске рачуне или брокерске рачуне, Министарство за рад поверљивог правила рада је предложило да се погоршају ствари посредницима. Свако ко има новац за пензионисање под управом, који је давао препоруке или позиве за ИРА или друге пензијске рачуне који нису повољни за порез, сматраће се фидуцијаром који је дужан да се придржава тог стандарда, а не стандарда погодности који је иначе на снази.
Фидуцијарно правило имало је дугу - и на крају неуспешну - примену. Првобитно предложен 2010. године, требало је да ступи на снагу између 10. априла 2017. и 1. јануара 2018. године. Након што је председник Трумп ступио на функцију, то је одложено за 9. јуни 2017. године, укључујући прелазни период за одређена изузећа који се наставља до 1. јануара, 2018.
Након тога, примјена свих елемената правила гурнута је на 1. јул 2019. Прије него што се то могло догодити, правило је упражњено након одлуке Петог америчког кружног суда у јуну 2018. године.
Фидуцијарни ризик
Могућност повереника / агента који не ради оптимално у најбољем интересу корисника назива се "фидуцијарним ризиком". То не значи нужно да повереник користи ресурсе корисника у своју корист; то би могао бити ризик да повереник не постигне најбољу вредност за корисника.
На пример, ситуација у којој менаџер фонда (агент) обавља више трансакција него што је потребно за портфељ клијента извор је фидуцијарног ризика, јер менаџер фонда полако уништава добитке клијента претварајући веће трошкове трансакције него што је потребно.
Супротно томе, ситуација у којој појединац или ентитет који је легално постављен да управља имовином друге странке користи своју моћ на неетички или незаконит начин да би финансијски профитирао или на неки други начин служио свом особном интересу, назива се "фидуцијарна злоупотреба" или "фидуцијарна превара."
Фидуцијарно осигурање
Предузеће може осигурати појединце који делују као помоћници квалификованог пензијског плана, као што су директори компаније, службеници, запослени и други повереници физичких лица. Осигуравају се фидуцијарна одговорност да попуни празнине које постоје у традиционалном покривању које се нуде кроз обавезу примања запослених или политике директора и службеника. Пружа финансијску заштиту када се појави потреба за парницом - због сценарија попут наводног лошег управљања фондовима или инвестицијама, административних грешака или кашњења у преносу или дистрибуцији, промене или смањења користи или погрешних савета око алокације улагања у оквиру плана.
Фидуциарне смернице за инвестирање
Као одговор на потребу за смерницама за фидуцијаре о инвестирању, основана је непрофитна Фондација за фидуцијарне студије која би дефинисала следеће опрезне инвестиционе праксе:
1. корак: Организујте се
Процес започиње фидуцијарима који се едукују о законима и правилима који ће се односити на њихове ситуације. Једном када фидуцијари утврде своја правила управљања, тада морају да дефинишу улоге и одговорности свих учесника у процесу. Ако се користе даваоци услуга инвестирања, сви уговори о услугама требају бити у писаном облику.
Корак 2: Формирајте
Формализација инвестиционог процеса започиње креирањем циљева и циљева инвестиционог програма. Фидуцијари би требало да идентификују факторе као што су хоризонт улагања, прихватљив ниво ризика и очекивани поврат. Идентификујући ове факторе, фидуцијари стварају оквир за процену могућности улагања.
Фидуциари ће тада морати одабрати одговарајуће класе имовине која ће им омогућити да креирају разноврстан портфељ помоћу неке оправдане методологије. Већина фидуцијара то ради користећи модерну теорију портфеља (МПТ), јер је МПТ један од најприхваћенијих метода за стварање инвестиционих портфеља који циљају жељени профил ризика / приноса.
Коначно, фидуцијар би требало да формализује ове кораке стварањем изјаве о инвестиционој политици која пружа детаље неопходне за спровођење посебне инвестиционе стратегије. Сада је фидуцијар спреман да настави са спровођењем инвестиционог програма, како је утврђено у прва два корака.
Корак 3: Имплементација
Фаза имплементације је када су одабране одређене инвестиције или руководиоци инвестиција да испуне захтјеве детаљне у изјави о инвестиционој политици. Процес дужне ревности мора бити осмишљен да би се оцениле потенцијалне инвестиције. Процес дужне ревности требало би да идентификује критеријуме који се користе за процену и филтрирање кроз скуп потенцијалних опција улагања.
Фаза имплементације се обично изводи уз помоћ савјетника за инвестиције, јер многим фидуцијарима недостаје вјештина и / или ресурса за обављање овог корака. Када се савјетник користи за помоћ у фази имплементације, фидуцијари и савјетници морају комуницирати како би осигурали да се при одабиру инвестиција или менаџера користи договорени поступак дуе дилигенце.
Корак 4: Монитор
Коначни корак може бити највише времена и уједно и највише занемарени део процеса. Неки фидуцијари не осећају хитност праћења ако су прва три корака добили тачно. Фидуцијари не би требало да занемарују ниједну своју одговорност, јер би могли подједнако одговарати за непажњу у сваком кораку.
Да би правилно надгледали инвестициони процес, фидуцијари морају периодично прегледавати извештаје који успоређују успешност својих улагања са одговарајућим индексом и вршњачким групама и утврдити да ли су испуњени циљеви изјаве инвестиционе политике. Једноставно праћење статистике перформанси није довољно.
Фидуцијари такође морају да прате квалитативне податке, као што су промене у организационој структури инвестиционих менаџера који се користе у портфељу. Ако су доносиоци одлука о инвестирању у неку организацију отишли или ако се њихов ниво власти променио, инвеститори морају размотрити како ове информације могу утицати на будуће перформансе.
Поред прегледа перформанси, фидуцијари морају да прегледају трошкове настале у примени процеса. Фидуцијари су одговорни не само за начин на који се улажу средства, већ и како се средства троше. Накнаде за улагање имају директан утицај на перформансе, а фидуцијари морају да обезбеде да накнаде које се плаћају за управљање инвестицијама буду фер и разумне.
Важећа Фидуцијарна правила и прописи
Одељење Агенције за трезор, Уред контролера валуте, задужено је за регулисање савезних штедних удружења и њихове фидуцијарне активности. Вишеструке фидуцијарне дужности понекад могу бити у сукобу једна с другом, што је проблем који се често јавља код агената за некретнине и адвоката. Два супротстављена интереса у најбољем случају могу бити избалансирана; међутим, балансирање интереса није исто што и служење најбољем интересу клијента.
Фидуцијарне потврде дистрибуирају се на државном нивоу и суд их може опозвати ако се нађе да неко занемарује своје дужности. Да би постао сертификован, фидуцијар је обавезан да положи испит који тестира њихово знање о законима, пракси и процедурама везаним за безбедност, као што су позадинске провере и скрининг. Иако волонтери на одбору не захтијевају цертификацију, дужна пажња укључује осигуравање да професионалци који раде у овим областима имају одговарајуће цертификате или дозволе за задатке које обављају.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.