Монетарна политика и инфлација

У чисто економском смислу, инфлација се односи на општи пораст нивоа цена услед повећања количине новца; раст залиха новца расте брже од нивоа продуктивности у економији. Тачна природа поскупљења предмет је великих економских расправа, али реч инфлација уско се односи на монетарну појаву у овом контексту.

Користећи ове специфичне параметре, термин дефлација се користи за описивање продуктивности која расте брже од залиха новца. То доводи до општег пада цена и трошкова живота, што многи економисти парадоксално тумаче као штетни. Аргументи против дефлације сежу до парадокса штедљивости Јохна Маинарда Кеинеса. Због тог уверења, већина централних банака води благо инфлаторну монетарну политику како би се заштитила од дефлације.

Како централне банке утичу на новчану понуду

Савремене владе и централне банке ретко икада исписују и не дистрибуирају физички новац како би утицале на новчану масу, уместо да се ослањају на друге контроле, попут каматних стопа за међубанкарско кредитирање. Разлози за то су неколико, али два највећа су: 1) нови финансијски инструменти, стање на електроничком рачуну и друге промене у начину на који појединци држе новац чине основну монетарну контролу мање предвидљивом; и 2) историја је произвела више од неколико катастрофа у штампању новца које су довеле до хиперинфлације и масовне рецесије.

Америчке централне резерве прешле су из контроле стварних новчаних агрегата или броја рачуна у оптицају, до спровођења промена у кључним каматним стопама, које се понекад називало „ценом новца“. Прилагођавање каматних стопа утиче на ниво задуживања, штедње и потрошње у привреди.

На пример, када каматне стопе расту, штедиша може да зарађује више на својим депозитима на депозиту и вероватније ће одложити садашњу потрошњу за будућу потрошњу. Супротно томе, скупље је позајмљивање новца, што обесхрабрује кредитирање. Будући да позајмљивање у модерном фракцијском банкарском систему заправо ствара „нови“ новац, обесхрабрујуће кредитирање успорава стопу раста новца и инфлације. Супротно је ако се каматне стопе смање; штедња је мање атрактивна, позајмљивање је јефтиније, а потрошња ће вероватно порасти итд.

Повећање и смањење потражње

Укратко, централне банке манипулишу каматним стопама или повећавају или смањују садашњу потражњу за робама и услугама, нивое економске продуктивности, утицај мултипликатора банкарског новца и инфлацију. Међутим, многи утицаји монетарне политике касне и тешко их је проценити. Уз то, економски учесници постају све осетљивији на сигнале монетарне политике и њихова очекивања о будућности.

Постоје начини на које Федералне резерве контролишу залихе новца; учествује у ономе што се назива "операцијама на отвореном тржишту", помоћу којих федералне банке купују и продају државне обвезнице. Куповином обвезница уноси се нови новац у економију, док продаја обвезница извлачи доларе из промета. Такозване мере квантитативног ублажавања (КЕ) су проширења ових операција. Поред тога, Федералне резерве могу променити обавезу резерве код других банака, ограничавајући или проширујући утицај мултипликатора новца. Економисти и даље расправљају о корисности монетарне политике, али она и даље остаје најнепосредније средство централних банака у борби против или стварању инфлације.