Коришћење референтних вредности у инвестирању

Референтна вриједност је стандард или мјера која се може користити за анализу расподјеле, ризика и поврата одређеног портфеља. Појединачни свеобухватни појединачни фондови и портфељ улагања обично имају успостављена мерила за стандардну анализу. Различита мерила се такође могу користити за разумевање перформанси портфеља у односу на различите сегменте тржишта. Инвеститори често користе С&П 500, Барцлаис Агг и једногодишњу Трезор те за анализу улагања кроз спектар ризика.

Шта је у Бенцхмарк-у?

Бенцхмаркови укључују портфељ неуправљаних хартија од вриједности који представљају одређени тржишни сегмент. Институције управљају овим портфељима познатим као индекси. Неке од најчешћих институција познатих за управљање индексом су Стандард & Поор'с (С&П), Русселл и МСЦИ.

Индекси представљају различите класе инвестиционих средстава. Референтна вриједност може укључивати широке мјере, попут Русселл 1000 или специфичне класе имовине попут америчких дионица с малим капиталом раста, обвезница високог приноса или нових тржишта. Многи узајамни фондови и фондови којима се тргује на берзи (ЕТФ-ови) у инвестиционој индустрији користе индексе као основу за стратегију пасивне репликације. Улагање у пасивни фонд је првенствено једини начин на који малопродајни улагач може инвестирати у индекс. Еволуција тржишта је такође довела до увођења паметних бета индекса који нуде прилагођене индексе који упоређују могућности активних менаџера. Паметни бета индекси користе напредне методологије за препознавање најбољег улагања у одређеном тржишном сегменту.

Различита мерила се такође могу користити за разумевање перформанси портфеља у односу на различите сегменте тржишта.

Управљање ризиком

Да би помогли у управљању ризиком, већина људи инвестира у разноврстан портфељ који укључује бројне класе имовине, углавном користећи власничке удјеле и обвезнице. Метрике ризика могу се користити како би се схватили ризици ових инвестиција. Ризик се најчешће карактерише употребом променљивости и волатилности. Величина промене вредности портфеља мери волатилност. Инвестиције, на пример, робе које имају већи помак у вредности и нагоре, повећавају волатилност. Променљивост мери учесталост промене вредности. Све у свему, што је више променљивости, то је већи ризик.

Мере ризика

Неколико мера се користи за процену портфељских ризика и награде укључујући стандардну девијацију, однос Бета и Шарпа.

• Стандардна девијација је статистичка мера нестабилности. Већа стандардна девијација указује на већу испарљивост и већи ризик.
• Бета се користи за мерење нестабилности према референтној вредности. На пример, очекује се да се портфељ са бета верзијом помера 120%, горе или доле, за сваку промену референтне вредности. Очекује се да ће портфељ са нижом бета верзијом имати мање померања према горе и доле од референтне вредности. Бета се обично израчунава са С&П 500 као референтним бројем.
• Оштри однос је широко коришћена мера приноса прилагођеног ризику. Коефицијент Схарпе је просечан принос који је зарађен више од улагања без ризика, као што је америчка државна обвезница. Већи оштри однос указује на врхунски поврат укупног прилагођеног ризику.

О овим мерама се уобичајено извештава код управљаних инвестиционих фондова, али и од добављача индекса.

Портфолио и Бенцхмаркинг

Компаније фондова користе референтне вредности као мерило перформанси портфеља у односу на његов свемир који инвестира. Портфељски менаџери ће обично бирати референтну вредност која је усклађена са њиховим универзумом за улагање. Активни менаџери настоје да надмаше своје референтне вредности и обезбеде алфу изнад и изван повратка референтне вредности. Важно је имати на уму да улагач не може нужно да уложи у све хартије од вредности индекса и зато сва улагања долазе са неким повезаним накнадама које ће умањити поврат индекса.

Инвеститори такође могу користити појединачне индексе у комбинацији са метриком ризика да би анализирали своје портфеље и бирали доделу портфеља. С&П 500, Барцлаис Агг и једногодишња благајна су на цијелом тржишту три најчешћа мерила за анализу и разумевање тржишног окружења и различитих могућности улагања.

Све у свему, инвеститор ће можда желети да користи С&П 500 као мерило за капитал, Барцлаис Агг као мерило фиксног дохотка и једногодишњи Трезор као поређење за своје ликвидне уштеде. Праведност, фиксни приход и уштеда могу такође имати и детаљније опције. Да би помогао у одређивању одговарајућег мерила улагања, инвеститор мора прво да размотри њихов ризик. На пример, ако сте вољни да преузмете умерену количину ризика (ваш профил је 6 на скали од 1-10), одговарајућа референтна вредност може бити алокација од 60-40% која укључује:

• 60% у Русселл 3000 индексној инвестицији, фокусираној на индекс свеобухватног индекса тржишне капитализације који укључује америчке акције са великим, средњим и малим капиталом.
• 40% у Барцлаис агрегатном индексу обвезница, који укључује свемир америчких државних и корпоративних обвезница.

У овом сценарију, инвеститор би користио Русселл 3000 индекс као мјерило за капитал и Барцлаис Агг као мјерило за фиксни приход. Они ће можда желети да искористе и Оштри однос како би осигурали да буду оптимално диверзификовани и да постигну највећу награду у свакој расподјели за свој ризик.

Свеобухватна разматрања о ризику

Ризик је централна компонента свих одлука о инвестирању. Једноставним коришћењем метрика перформанси и ризика индекса у поређењу са инвестицијама, инвеститор може боље да схвати како најприкладније расподелити своје инвестиције. Нивои ризика обично се разликују у капиталу, фиксном приходу и улагањима у штедњу. По правилу, већина инвеститора са дужим временским хоризонтом вољна је више улагати у инвестиције високог ризика. Краћи временски хоризонти или већа потреба за ликвидношћу довешће до нижих ризичних улагања у фиксне приходе и штедне производе.

Уз ове алокације као водич, инвеститори такође могу користити индексе и метрике ризика за надгледање својих портфеља у окружењу макро улагања. Тржишта могу постепено пребацивати ниво ризика у зависности од различитих фактора. Економски циклуси и монетарна политика могу бити водеће варијабле које утичу на ниво ризика. Активни инвеститори који користе одговарајуће технике анализе упоређивања често могу лакше искористити могућности улагања како се развијају. Упоређивање перформанси и ризика различитих референтних вредности у целом портфељу или посебно са мандатима инвестиционог фонда такође може бити важно за обезбеђивање оптималног улагања.

Доња граница

Мјерила су алати који се могу користити на различите начине за инвеститоре. Сви управљани фондови имаће утврђену мерилу за мерење перформанси фонда.

Инвеститори такође могу превазићи стандардне намене бенчмаркинга. Употреба индекса за расподјелу инвестиција у пасивне фондове са одређеним издвајањима портфеља може бити једна напредна употреба бенцхмаркинга. Активни инвеститори такође могу да одлуче да прате низ референтних вредности кроз спектар ризика, анализирајући ове референтне вредности заједно са карактеристикама ризика како би обезбедили да су њихове инвестиције оптимално постављене са најнижим ризиком и највећим могућим приносом. Праћење и метрички надзор ризика такође омогућава инвеститорима да потенцијално идентификују могућности премештања портфељских улагања како би искористили тржишне могућности.

Све у свему, разматрање различитих референтних вредности истовремено са њиховим карактеристикама ризика може бити једноставна техника за све врсте инвеститора. Употреба референтних вредности може бити веома корисна у анализи тренутних и потенцијалних инвестиција. То такође може бити ефикасан начин да се осигура да портфељ инвеститора буде оптимално диверзификован и усклађен са њиховим циљевима.