Довн Роунд

Шта је Довн Роунд?

Нижи круг се односи на приватну компанију која нуди додатне акције на продају по нижој цени од оне која је продата у претходном кругу финансирања. Једноставно речено, потребно је више капитала и компанија открива да је њихова процена нижа него што је била пре претходног круга финансирања. Ово „откриће“ присиљава их да продају свој капитал по нижој цени по акцији.

1:09

Шта је силазно коло?

Разумевање доле

Приватне компаније прикупљају капитал кроз низ фаза финансирања, које се називају кругови. У идеалном случају, почетни круг би требао прикупити потребан капитал тамо где нису потребни наредни кругови. Понекад је стопа изгарања за стартапове много већа него што се предвиђало, не остављајући компанији друге могућности него да прође кроз још један круг финансирања.

Како се посао развија, очекивање је да се секвенцијални кругови финансирања изводе по прогресивно вишим ценама како би се одражавала растућа процена компаније. Реалност је да стварна процена предузећа подлеже варијаблама ( неиспуњавање референтних вредности, појава конкуренције, финансирање ризичног капитала ) које би могле да доведу до тога да буде ниже него што је било раније. У тим ситуацијама инвеститор би размотрио учешће само ако се акције или конвертибилне обвезнице нуде по нижој цени него што су биле у претходној фази финансирања. То се назива силазно коло.

Иако су најранији инвеститори у стартап компаније склони куповини по најнижим ценама, инвеститори у наредним круговима имају предност да виде да ли су компаније успеле да испуне наведене референтне вредности, укључујући развој производа, кључне ангажмане и приходе. Када се референтни вредности пропусти, каснији инвеститори могу инсистирати на нижим проценама предузећа из различитих разлога, укључујући забринутост због неискусног управљања, раног хипер-а насупрот стварности и питања о способности компаније да извршава свој пословни план.

Предузећа која имају јасну предност над својом конкуренцијом, посебно ако су у уносном пољу, често су у одличној позицији за прикупљање капитала од инвеститора. Међутим, ако та граница нестане због појаве конкуренције, инвеститори могу покушати да заштите своје улоге тражећи ниже процене у наредним круговима финансирања. Генерално гледано, инвеститори упоређују фазу развоја производа, управљачке способности и низ других метрика конкурентских компанија како би одредили фер процену за наредни круг финансирања.

Рунде доле могу се догодити чак и када компанија учини све како треба. Да би управљале ризиком, компаније ризичног капитала често захтевају ниже процене заједно са мерама као што су места у управном одбору и учешће у процесима доношења одлука. Иако ове ситуације могу резултирати значајним смањивањем и губитком контроле од стране оснивача компаније, укључивање предузећа за ризични капитал може пружити оно што предузећу треба да постигне своје примарне циљеве.

Кључне Такеаваис

• Нижи круг се односи на приватну компанију која нуди додатне акције на продају по нижој цени од оне која је продата у претходном кругу финансирања.
• Вредновање предузећа подлеже променљивим (неиспуњавање референтних вредности, појава конкуренције, финансирање ризичног капитала) због чега је била нижа него што је била раније.
• Нижи круг може довести до нижих процената власништва, губитка поверења на тржиште и негативног утицаја на морал предузећа.

Импликације и алтернативе

Иако сваки круг финансирања обично резултира умањењем процената власништва за постојеће инвеститоре, потреба да се прода већи број акција да би се испунили захтеви за финансирањем у доњем кругу повећава разрјеђивачки ефекат.

Доље круг наглашава могућност да је компанија иницијално била превише заокупљена са становишта процене вредности и сада је сведена на продају својих акција на, шта износи, попуст. Ова перцепција може негативно утицати на поверење тржишта у способност компаније да буде профитабилна и такође нанети значајан удар на морал запосленика.

Алтернатива силазном кругу су:

1. Компанија смањује брзину сагоревања. Овај корак би био изведив само ако постоје оперативне неефикасности, али било би самоиздржавајуће јер би могло спријечити раст компаније.
2. Менаџмент би могао да размотри кратко финансирање или премошћивање.
3. Преговарајте са тренутним инвеститорима ..
4. Искључите компанију

Због потенцијала за драстично ниже проценте власништва, губитка поверења на тржишту, негативног утицаја на морал компаније и мање од привлачних алтернатива, прикупљање капитала путем доњег круга често се сматра последњим уточиштем компаније, али може представљати једину шансу за останак у послу.

Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.

Сродни услови

Дефиниција ризичног капитала Вентуре Цапитал је новац, техничка или менаџерска стручност коју пружају инвеститори за покретање компанија са дугорочним потенцијалом раста. више Финансирање серије Б Финансирање серије Б други је круг финансирања предузећа од стране приватних улагача или ризичних капиталиста. више Вредновање после новца Вредност новца после вредности новца је вредност компаније након што су у њен биланс стања додате нове ињекције капитала ризичних капиталиста или анђеоских инвеститора. више Скраћено доле „Укочено“ се односи на резултат круга разблажљивог финансирања ризичног капитала или наметање плана реорганизације банкрота од стране суда. више Заштита од разрјеђивања Заштита од разрјеђивања је одредба која настоји заштитити дионичаре и ране инвеститоре у компанији од смањења њиховог власничког положаја. више Оптион Поол Оптион базени привлаче талентоване запослене у младе компаније. Ако помогну компанији да учини довољно добро да изађе у јавност, надокнађиват ће је залихама. више партнерских веза