Када се нека корпорација одлучи на рефинансирање дуга?

Када компанија одлучи да рефинансира свој дуг, то може учинити тако што ће предузети једну или обе следеће акције:

• Реструктурирање или замена дуга, углавном са дужим роком доспећа и / или нижом каматном стопом, или
• Издавање новог капитала за отплату оптерећења дуга. Ова опција се углавном користи када компанија не може да приступи традиционалним кредитним тржиштима и приморана је да се окрене финансирању капитала.

Зашто се рефинансира корпоративни дуг

Компаније углавном рефинансирају или реструктурирају свој дуг када су у финансијским тешкоћама и нису у могућности да испуне своје обавезе, углавном пре подношења захтева за заштиту од банкрота из Поглавља 11. Међутим, то није увек случај. Повољни тржишни услови или јачање кредитног рејтинга компаније такође могу довести до рефинансирања корпоративног дуга. Два основна фактора за утицај на предузеће које није у финансијској невољи на рефинансирање су смањење каматне стопе или побољшања кредитног квалитета компаније. Оваквим поступцима може се ослободити готовина за пословање и даљња улагања која би подстакла раст.

Улога каматних стопа

Када компанија изда дуг, обично у облику дугорочних обвезница, пристаје да ће власницима обвезница платити периодичну каматну накнаду, познату као купон. Купонска стопа одражава тренутне тржишне каматне стопе и кредитни рејтинг компаније.

Када каматне стопе падну, компанија ће желети да рефинансира свој дуг по новој стопи. Будући да је дуг издат за време виших каматних стопа, компанија плаћа више камате него што би одређивали тренутни тржишни услови. У овом случају, компанија може рефинансирати издавањем нових обвезница по нижој купонској стопи, а затим искористити приход за откуп старијих обвезница. То омогућава компанији да искористи нижу каматну стопу, што му омогућава да плати мање трошкове камате.

Улога кредитног рејтинга компаније

Кредитни рејтинг предузећа огледа се у купонској стопи на новоиздани дуг. Компанија са мање финансијског осигурања или она са нижим кредитним рејтингом мораће да понуди зајмодавцима више подстицаја - у облику веће каматне стопе - да им надокнаде додатни ризик од продужења кредита у тој компанији. Када се кредитни квалитет компаније побољша, улагачи неће захтевати тако високу каматну стопу да дају кредит, јер ће обвезнице те компаније бити сигурнија инвестиција. Ако зајмодавци захтевају мањи поврат него раније, компанија ће вероватно желети да рефинансира свој старији дуг по новој стопи.

Корпоративно рефинансирање се такође може предузети ако компанија очекује да ће примити новчани прилив од купца или другог извора. Значајан прилив може побољшати кредитни рејтинг компаније и снизити трошкове издавања дуга (што је боља кредитна способност, нижи купон ће морати да плате).

Након што је компанија рефинансирала свој дуг, она углавном користи неколико предности, укључујући побољшану оперативну флексибилност, више времена и новчаних ресурса за извршавање одређене пословне стратегије и, у већини случајева, атрактивније дно због смањених трошкова камата.