Повећавају ли се цијене нафте и природног плина заједно?

За трговце који су активни у енергетском сектору, највеће интересовање има сирова нафта и природни гас. Следи континуирана расправа о томе како су цене нафте и природног гаса повезане и у којој мери. Овај чланак истражује однос између цена сирове нафте и природног гаса. (Повезано: Индустрија природног гаса: Водич за улагања)

Почнимо са историјским опажањима цена за обе имовине да бисмо поставили контекст. Испод су два графикона која приказују цене сирове нафте Брент (врсте нафте која пружа мерило светских цена нафте) и природног гаса за последње три године. (Графикони љубазни од стоцкцхартс.цом)

Горњи графикони показују да су од сирове нафте и природног гаса Брент драстично опали од новембра 2014. до марта 2015. године. Чини се да ово указује на висок ниво зависности и слично кретање цена за две робе.

Међутим, продужавање периода студија у потпуности мења слику. Између јануара 2013. и јула 2014. године, цене сирове нафте Брент остале су стабилне у распону од 100 до 115 долара (или око 15 посто волатилности). Цене природног гаса знатно су се разликовале од најнижих нивоа од 3, 10 УСД до средњих максимума од 6, 25 УСД (или ефективно 100% волатилности), а затим се враћају до 3, 75 УСД до краја јула 2014.

Слично томе, јасан пораст раста примећен је у ценама природног гаса од марта 2012. до децембра 2012. (око 60 одсто повећања), док су цене сирове нафте опале у почетном периоду, а затим остале стабилне (повратиле исте нивое). Ефективно, није постојала јасна повезаност са ценама природног гаса и нафте.

Из горњих запажања чини се да постоји мала повезаност између цена сирове нафте и природног гаса, али поглед на друге изворе података може понудити другачије мишљење. Америчка управа за информације о енергетици (ЕИА) даје историјске податке за корелацијску студију између осталих енергената сирове нафте. Следећи графикон је направљен на основу тромесечних података и приказује повезаност измена цена природног гаса и Брент сирове нафте.

Корелација - разумевање бројева

Најједноставније речено, корелација између две цене имовине је степен до кога кретање цена у једном средству показује сличност са кретањем цена у другом средству. Коефицијент корелације између сирове нафте и природног гаса 0, 25 указује да промена цене нафте може да представља 25 процената промене цена природног гаса (у просеку током периода студије). Корелација није показатељ узрочно-последичних последица, већ једноставно показује колико сличности (раст и пад заједно) постоји између образаца цена две имовине. Следеће информације можемо видети из горњег графикона:

• Током последње једне деценије (од К1 2003. до К3 2014. године), просечна корелација између нафте и гаса износила је 26, 53 одсто.
• Иако је корелација и даље углавном позитивна од 2003. до 2014., ипак се негативно показала у трећем кварталу 2010. године када су се цене сирове нафте и природног гаса кретале у различитим смеровима са великим магнитудама.
• Поред тога, позитивне вредности корелације у другим временским периодима су такође мањег обима, а опет велике варијације. Другим речима, током тромесечја када је корелација била позитивна, била је мале вредности. Указује да цене гаса и нафте можда немају јасан однос, чак и ако је видљива позитивна корелација мале вредности.

Такве различите вредности корелације указују да се обрасци кретања цена гаса могу одразити само на ограничено кретање цена нафте. Међутим, упечатљиво одступање видљиво је као одступање од горе наведеног неувјерљивог запажања. Током периода високих цена нафте (у 2005. и 2008. години), коефицијент корелације скочи са 26, 53 процената на између 60 и 70 процената.

Могуће оправдање овог обрасца је да су нафта и природни гас блиске супституцији једни другима. Напредак технологије сада омогућава крајњим потрошачима да прелазе између горива (на пример, предузеће може да користи електрану која може прелазити између нафте и природног гаса или потрошач може користити аутомобил са двоструким погоном). Ако се цена једног извора енергије знатно повећа, потрошачи прелазе на други извор енергије. То повећава потражњу за другим извором енергије и његове цене такође расту. Ово би могло објаснити зашто је праћење или образац узрока и последице између високих цена нафте и природног гаса настао само у случајевима веома високих цена нафте.

Запажања показују да је нафта доминирајући фактор у било којој уоченој вези између цене сирове нафте и природног гаса (другим речима, цене нафте имају већу тенденцију да утичу на цене природног гаса, а не обрнуто). Главни разлог за то је та нафта глобална роба чија су тржишта добро успостављена са великим количинама трговања које се дешавају широм света. Супротно томе, природни гас остаје ограничен на регионалне џепове.

Сједињене Државе су једна од ретких земаља за које се чини да имају уравнотежену инфраструктуру и успостављено тржиште и за нафту и за природни гас. Међутим, како и остала свјетска тржишта имају склоност према нафти, прави однос нафте и плина и даље остаје неувјерљив, с тим да су показатељи склони нафту као покретачки фактор.

Доња граница

На основу образаца цијена примијећених у посљедњој деценији, тешко је донијети дефинитивне закључке о повезаности цијена сирове нафте и природног плина. Током тржишних услова на тржишту, као што су вршне цене нафте, такође су порасле и цене природног гаса. Очекује се да ће тржиште природног гаса у облику течног природног гаса драматично порасти у наредним годинама, што ће можда резултирати да гас постане глобална роба енергије. Од данас, два горива су међусобно блиске замене у регионима у којима су оба подржана технологијом, инфраструктуром и тржиштима. На глобалном нивоу нафта је и даље краљ уз запажања која указују на то да цене природног гаса понекад следе са временским одмаком.