Двојна валута
Обвезница с двоструком валутом је инструмент дуга у којем се плаћања купона и главнице обављају у двије различите валуте. Валута у којој се издаје обвезница, а која се назива основна валута, биће валута у којој се плаћају камате. Главна валута и износ су фиксни кад се обвезница изда.
ПОВРАТАК ДОЛЕ Обвезница с двојном валутом
Обвезница са двојном валутом је синтетичка хартија од вредности која се откупљује у једној валути, док се камате током трајања обвезнице обављају у другој валути. На пример, обвезница издата у америчким доларима која плаћа камату у еврима сматраће се обвезницом двоструке валуте. Са неким обвезницама двоструке валуте, камата се плаћа у валути инвеститора, а главница се отплаћује у домаћој валути издаваоца. Остале обвезнице врше плаћање камате у валути ентитета који издаје и отплаћују главницу у валути инвеститора. Купонска камата на обвезнице с двоструком валутом обично се поставља по вишој стопи од упоредивих директних обвезница с фиксном стопом и плаћа се у валути слабијег или нижег курса.
Погледајмо пример постављања фер каматне стопе на обвезницу с двоструком валутом. Претпоставимо да се издаје обвезница номиналне вредности 1.000 долара и има рок доспећа од једне године. Камата се плаћа у америчким доларима, а отплата главнице по доспијећу биће у еурима. Тренутни спот спот је 1, 24 ЕУРУСД. Дакле, вредност отплате главнице по обвезници је постављена на (УСД 1000 к ЕУР1) / УСД1, 24 = 806, 45 €. На крају прве године, ток новца у овој обвезници је 1.000р УСД + 806, 45 €. Ако су једногодишње тржишне стопе 4% на тржишту долара и 7% на тржишту евра, каматна стопа по којој се обвезница треба издати је:
1000 = (1000р / 1, 04) + 1, 24 (806, 45 / 1, 07)
1000 = (1000р / 1, 04) + 934, 58
1040 = 1000р + 971, 96
р = 0, 068, или 6, 8%
Течај повезан са купоном и главницом може се одредити у тренутку издавања обвезница у фонду поверења. Издавалац такође може одлучити да изврши уплату на основу спот стопа у тренутку када су купони и директори плаћени. Емитент обвезница с двоструком валутом обично ће поставити курс који омогућава да плаћања у јачој валути више цијене. Поред тога, одређени износ отплате главнице на доспећу омогућава одређено апрецијацију курса јаче валуте.
Обвезнице двоструке валуте подложне су ризику девизног курса. Ако валута у којој ће главница бити враћена, власник обвезница зарађује новац; ако то депрецира, изгубит ће новац. Инвеститори могу да користе свапове са двојном валутом, који имају фиксни курс при издавању, да надокнаде ризик промене девизних обвезница. Обвезнице двоструке валуте такође се користе за директно заштите од девизног течаја, без нужног склапања трансакција на девизним тржиштима.
Емисије двоструких валутних обвезница најчешће иницирају мултинационалне корпорације и трговци на тржишту еврообвезница. Варијације обвезница с двоструком валутом су Схогун обвезнице, јене повезане обвезнице, више валутне клаузуле, обвезнице за плаћање страних камата и обвезнице неба и пакла.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.