ЕБИТ / ЕВ Мултипле
ЕБИТ / ЕВ мултипле је финансијски омјер који се користи за мјерење „приноса зараде“ компаније. ЕБИТ означава зараду пре камата и пореза, док је ЕВ вредност предузећа. Концепт овог вишеструког као посредника за зараду приноса увео је Јоел Греенблатт, инвеститор вредне вредности и професор на Цолумбиа Бусинесс Сцхоол.
Разумевање ЕБИТ / ЕВ Мултипле
Вредност предузећа (ЕВ) је мера која се користи за вредновање предузећа. Инвеститори често користе ЕВ када упоређују компаније једна против друге за могућу инвестицију, јер ЕВ пружа јаснију слику стварне вредности предузећа за разлику од простог разматрања тржишне капитализације.
ЕВ је важна компонента неколико омјера које инвеститори могу користити за поређење компанија, попут ЕБИТ / ЕВ мултипле и ЕВ / Салес.
ЕВ предузећа може се израчунати помоћу ове формуле:
ЕВ = МЦ + Укупан дуг - Ц
где:
МЦ = Тржишна капитализација, која је једнака тренутној цени акција помножено са бројем отворених акција.
Укупни дуг = збир краткорочног и дугорочног дуга.
Ц = сав новац и новчани еквиваленти.
Резултат ЕВ показује колико би новца требало за куповину целе компаније. Неке ЕВ калкулације укључују додавање мањинског удела и префериране акције. Међутим, за велику већину предузећа мањински интереси и префериране акције у структури капитала су ретки. Дакле, ЕВ се израчунава без њих.
Ако ЕБИТ / ЕВ треба да буде зарада, већи је то мултипликатор, то је боље за инвеститора. Дакле, постоји имплицитна пристраност према компанијама са нижим нивоима дуга и већим износима готовине. Компанија са положеним билансом стања, која је остала једнака, ризичнија је од компаније са мање полуга. Компанија са скромним износима дуга и / или већим улогом у готовини имаће мањи ЕВ, што би довело до већег приноса од зараде.
Кључне Такеаваис
- Инвеститори и аналитичари користе ЕБИТ / ЕВ вишеструко као финансијски омјер за мјерење приноса компаније и одређивање вриједности компаније.
- Што је већи ЕБИТ / ЕВ вишеструки, то је боље за инвеститора јер то указује да компанија има низак ниво дуга и веће износе готовине.
- Једна од предности ЕБИТ / ЕВ мултипла је та што омогућава инвеститору да ефикасно упоређује приносе зарада између компанија са различитим нивоима дуга и пореским стопама.
Предности ЕБИТ / ЕВ Мултипле
Коефицијент ЕБИТ / ЕВ може пружити боље поређење од конвенционалних показатеља профитабилности попут приноса на капитал (РОЕ) или приноса на уложени капитал (РОИЦ). Иако се омјер ЕБИТ / ЕВ не користи обично, он има неколико кључних предности у поређењу компанија.
Прво, коришћење ЕБИТ-а као мере рентабилности, за разлику од нето прихода (НИ), уклања потенцијално изобличујуће ефекте разлика у пореским стопама.
Друго, коришћење ЕБИТ / ЕВ нормализује ефекте различитих капиталних структура. Греенблатт наводи да ЕБИТ „омогућава нам да равноправно поставимо компаније са различитим нивоима дуга и различитим пореским стопама када упоређујемо приносе зараде“.
ЕВ, према Греенблатту, је прикладнији као називник јер узима у обзир вредност дуга као и тржишну капитализацију. Лоша страна односа ЕБИТ / ЕВ је што се он не нормализује за трошкове амортизације и амортизације. Дакле, још увек постоје потенцијални ефекти изобличења када компаније користе различите методе рачуноводства основних средстава.
Пример ЕБИТ / ЕВ Мултипле
Реците да компанија Кс има ЕБИТ од 3, 5 милијарди УСД, тржишну капитализацију од 40 милијарди, 7 милијарди долара дуга и 1, 5 милијарди долара у готовини. Компанија З има ЕБИТ од 1, 3 милијарде долара, тржишни лимит од 18 милијарди, 12 милијарди долара дуга и 0, 6 милијарди долара у готовини.
ЕБИТ / ЕВ за Компанију Кс износио би отприлике 7, 7%, док ће профит компаније Цомпани З износити приближно 4, 4%. Принос зараде компаније Кс је бољи не само зато што има већи ЕБИТ, већ и зато што има ниже полуге.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.