Примери експанзивне монетарне политике

Неколико акција које Централна банка може предузети су експанзивне монетарне политике. Монетарна политика је акција предузета да би утицала на економију земље. Експанзијски потези укључују:

• Смањење дисконтне стопе
• Откуп државних хартија од вредности
• Смањење стопе резерве

Све ове опције имају исту сврху - проширити понуду валуте или новчане масе за земљу.

Стимулисање монетарних политика

Често ће централна банка користити политику за подстицање економије током рецесије или у очекивању рецесије. Проширење понуде новца резултира нижим каматним стопама и трошковима задуживања, са циљем да се повећа потрошња и улагања.

Кад су камате већ високе, централна банка се фокусира на смањење дисконтне стопе. Како та стопа опада, корпорације и потрошачи могу јефтиније да се задужују. Пад каматне стопе чини државне обвезнице и штедне рачуне мање атрактивним, подстичући инвеститоре и штедиша према ризичној активи.

Кад су камате већ ниске, централна банка има мање простора за снижавање дисконтних стопа. У овом случају, централне банке купују државне хартије од вриједности. То је познато као квантитативно ублажавање (КЕ). КЕ стимулише економију смањујући број државних хартија од вредности у оптицају. Повећање новца у односу на смањење хартија од вредности ствара већу потражњу за постојећим хартијама од вредности, снижавање каматних стопа и подстицање преузимања ризика.

Коефицијент резерви је средство које централне банке користе за повећање кредитне активности. Током рецесије банке имају мању вероватноћу да позајмљују новац, а потрошачи имају мање вероватноће да траже кредите због економске несигурности. Централна банка настоји да подстакне повећано кредитирање банака смањењем стопе резерве, што је у суштини количина капитала коју комерцијална банка треба да држи приликом давања кредита.

Примери примене монетарне политике

Најпознатија успешна примена монетарне политике у Сједињеним Државама догодила се 1982. године током антиинфлаторне рецесије коју је проузрочила Савезна резерва под вођством Пола Волкера.

Америчка економија касних 1970-их била је у порасту инфлације и растућој незапослености. Овај феномен, назван стагфлација, раније се сматрао немогућим у Кејнзијанској економској теорији и сада већ разореној Пхиллипсовој кривуљи. До 1978. Волцкер се бринуо да Федералне резерве држе камате прениским и повећале су их на 9%. Ипак, инфлација је и даље трајала.

Волцкер је задржао курс и наставио да се бори против инфлаторних притисака повећавајући каматне стопе. До јуна 1981., стопа храњених средстава порасла је на 20%, а основна стопа на 21, 5%. Инфлација, која је исте године досегла 13, 5%, срушила се до 3, 2% до средине 1983. године.

Растуће стопе биле су шок за капиталну структуру у привреди. Многе компаније су морале преговарати о дуговањима и смањити трошкове. Банке су тражиле кредите, а укупна потрошња и кредитирање драматично су опали. Током ове реорганизације, ниво незапослености у САД попео се на преко 10% први пут од велике депресије. Међутим, чини се да је циљ монетарне политике снижавање инфлације испуњен.

Новији пример експанзивне монетарне политике виђен је у Сједињеним Државама крајем 2000-их током Велике рецесије. Како су цене станова почеле да опадају, а економија је успоравала, Федералне резерве су почеле да снижавају дисконтну стопу са 5, 25% у јуну 2007. све до 0% до краја 2008. С обзиром да је економија још увек слаба, упустила се у куповину владе хартије од вредности од јануара 2009. до августа 2014. године, у укупном износу од 3, 7 билиона УСД.