Да ли инвеститор треба да задржи или искористи неку опцију?

Када новопридошли уђу у свемир опција први пут, они уче и вероватно памте дефиниције за главне уговоре и стратегије. На пример, опција позива је уговор који његовом власнику даје право, али не и обавезу, да купи 100 акција основног средства плаћањем штрајкачке цене по акцији, до истека рока. Супротно томе, пут опција даје слично право продаје. Ови концепти изгледају лако, али многи људи имају потешкоћа у схватању целе слике. Надамо се да ће ова основна расправа ове концепте претворити из загонетне у очигледне.

[Ново у трговању опцијама? Опције Инвестопедиа курса за почетнике подучавају како опције раде и подстицајне стратегије које се могу користити и за заштиту и за шпекулације. Са више од пет сати видеозаписа, вежби и интерактивног садржаја на захтев, научићете све што требате да знате како бисте започели са напредним стратегијама попут намаза, заплета и задатака.]

Право на вежбање могућности

Власник опције има право на вежбање. Ако поседујете опцију НИСУ дужни да се бавите; то је твој избор. Као што се испоставило, постоје добри разлози да не искористите своја права као власника опција. Уместо тога, продаја опције је обично најбољи избор за власника опције који више не жели да држи позицију.

Обавезе према опцији

Продавац опције има обавезе - које би он / она могли бити позвани да испуне. Обавеза продавача позива је да испоручи 100 акција по штрајк цени, али само уколико власник опције изврши своје право пре истека опције. Обавеза продавача продаје је да купи 100 акција по штрајк цени, али само ако власник опције изврши своје право пре истека опције.

Продавац опције мора испоштовати уговор ако га власник опције изазове да испуни услове. Процес је аутоматизован, загарантован, а продавац је обавештен када се трансакција догодила. Тако дионица нестаје са рачуна продавача позива и замјењује се одговарајућом количином готовине; или се акција појављује на рачуну продаваоца, а новац за куповину тих акција се уклања. (Да бисте сазнали више, погледајте Основе опција куповине .)

Четири разлога за задржавање и не вежбање могућности

Размотрите следећи пример:

• КСИЗ се тренутно тргује на 99, 00 УСД
• Имате једну опцију за позивање КСИЗ Оцт 90
• Опција позива КСИЗ Оцт 90 кошта 9, 50 УСД
• Октобар истичу за две недеље

1.) Повећани ризик

Вежбање ове опције позива пре истека рока повећава ризик. Још важније, ништа не добијате тако што преузимате додатни ризик.

Када поседујете опцију позива, највише што можете изгубити је вредност опције или 950 УСД. Ако се акције окупе, и даље имате право да платите 90 УСД по акцији. Није потребно да поседујете акције да бисте профитирали од повећања цене и ништа не губите настављајући да држите опцију позива. Ако одлучите да желите да поседујете акције (уместо опције позива) и вежбате, ефективно продајете своју опцију на нули и купујете акције по цени од 90 долара по акцији.

Претпоставимо да прође недеља и компанија даје неочекивану најаву. Тржишту се не свиђају вести и акције се отварају за трговање на 85 долара и потону на 83 долара. То је штета. Ако поседујете опцију позива, постала је скоро бескорисна и ваш рачун је пао за 950 УСД. Међутим, ако сте користили опцију и поседовали акције, вредност вашег рачуна се смањила за 1.600 УСД, или разлика између 9.900 и 8.300 УСД. Ово је неприхватљив губитак, јер никад нисте имали шансе да искористите коришћење опције позива и, иако нисте имали среће, изгубили сте додатних 650 УСД.

Да разјаснимо заблуде: могли сте продати своју опцију раније да сте желели да зарадите. Одлука „да се не бавите“ није вас присилила да задржите опцију и нанесете губитак. Важно је схватити да већина људи који користе опцију позива не желе да улажу у акције. Уместо тога, они вежбају, а затим продају акције. Нема потребе за тим, јер има смисла само продати опцију. (За више, прочитајте Коришћење опција уместо једнакости .)

2.) Ванредне провизије

Када продате опцију, плаћате провизију. Када искористите опцију, обично плаћате накнаду за вежбу и другу провизију за продају акција. Ова комбинација вероватно кошта више од пуке продаје опције. Нема потребе да дајете брокеру више новца кад ништа не добијете од трансакције.

3.) Веће накнаде за трансакције

Када купите опцију, плаћате је и готови сте. Нема додатних трошкова за задржавање положаја. Када опцију претворите у акције вежбом, сада сте власници акција. Морате користити готовину која више неће зарађивати камате да бисте финансирали трансакцију или позајмили готовину од свог брокера и платили камате на маргин кредит. У оба случаја губите новац без надокнаде. Уместо тога, само држите или продајте опцију и избегавајте додатне трошкове.

4.) Већа изложеност маржи

На брокерском рачуну ће бити мање слободног капитала након коришћења опције, често присиљавајући власника рачуна да користи већу маржу и претрпи веће трошкове позајмљивања.

Две изузетке

1 . Повремено акција издаје велику дивиденду, а коришћење опције позива за убирање дивиденде можда је корисно.

2. Ако имате опцију која је дубоко у новцу, можда је нећете моћи продати по фер вредности. Ако су понуде прениске, можда је пожељније искористити опцију и одмах истоварити залихе. То није уобичајена појава.

Доња граница

Постоје чврсти разлози да не искористите опцију пре и до истека рока. Дакле, уколико не желите да поседујете позицију у основном стању, обично је погрешно вежбати опцију, а не продавати је.

Да бисте сазнали више, погледајте наш водич о основама опција .