Очекивани повратак у односу на стандардно одступање: у чему је разлика?

Очекивани принос и стандардна девијација две су статистичке мере које се могу користити за анализу портфеља. Очекивани поврат портфеља је очекивани износ приноса који портфељ може да створи, док стандардно одступање портфеља мери износ који приноси одступају од његове средње вредности.

Кључне Такеаваис

• Очекивани поврат израчунава средину очекиваног поврата на основу пондерирања имовине у портфељу и њиховог очекиваног приноса.
• Стандардно одступање узима у обзир очекивани средњи принос и израчунава одступање од њега.
• Инвеститор користи очекивани поврат за прогнозу и стандардну девијацију да открије шта је добро и шта можда не би било.

Очекивани повратак

Очекивани поврат мјери средњу или очекивану вриједност расподјеле вјероватноће улагања. Очекивани поврат портфеља израчунава се множењем тежине сваке имовине са очекиваним приносом и додавањем вредности за сваку инвестицију.

На пример, портфељ има три инвестиције са тежином од 35% у имовини А, 25% у имовини Б и 40% у имовини Ц. Очекивани поврат средства А је 6%, очекивани принос активе Б је 7%, и очекивани принос активе Ц је 10%. Стога, очекивани поврат портфеља износи 7, 85% (35% * 6% + 25% * 7% + 40% * 10%).

То се обично види код хедге фондова и менаџера узајамних фондова, чији учинак на одређеној акцији није толико битан колико њихов укупан поврат за свој портфељ.

Стандардна девијација

Супротно томе, стандардно одступање портфеља мери колико одступања улагања одступају од средње вредности расподеле вероватноће улагања. Стандардно одступање портфеља са две имовине израчунава се одвајањем тежине првог средства и множењем са одступањем првог средства, придоданим квадрату масе друге имовине, помножено са варијанцијом другог средства. .

Затим додајте ову вредност на 2 помножено с тежином првог средства и другог средства помноженог с коваријанцијом приноса између прве и друге имовине. На крају узмите квадратни коријен те вриједности и израчунава се стандардно одступање портфеља.

Очекивани повратак није апсолутни, јер је пројекција, а не реализовани повратак.

На пример, узмите у обзир портфељ са два актива са једнаким пондерима, одступањима од 6% и 5%, односно коваријанцијом од 40%. Стандардно одступање може се наћи узимањем квадратног корена варијанце. Због тога је стандардно одступање портфеља 16, 6% (√ (0, 5² * 0, 06 + 0, 5² * 0, 05 + 2 * 0, 5 * 0, 5 * 0, 4 * 0, 0224 * 0, 0245)).

Стандардно одступање се израчунава, слично очекиваном приносу, како би се проценило остварено пословање портфељ менаџера. У великом фонду са више менаџера са различитим стиловима улагања, генерални директор или шеф портфељ менаџера може израчунати ризик од наставка запошљавања портфолијског менаџера који одступа превише од средњег у негативном смеру. Ово може такође ићи другим путем, а менаџер портфеља који надмаши колеге и тржиште често може очекивати огроман бонус за њихов учинак.