Како у Екцелу израчунавате вредност ризично (ВаР)?
Вредност у ризику (ВаР) једно је од најпознатијих мерења за процену ризика и управљање ризиком. Циљ управљања ризиком је препознати и разумети изложеност ризику, измерити тај ризик, а затим применити знање за решавање тих ризика.
Објашњена вредност у ризику (ВаР)
ВаР мерење показује нормалну расподелу ранијих губитака. Ова мера се често примењује на инвестициони портфељ за који израчунавање даје интервал поузданости о вероватноћи преласка одређеног прага губитка. Ти подаци инвеститори користе за доношење одлука и постављање стратегије. Једноставно речено, ВаР је вјероватноћа процјена минималног губитка у доларима који се очекује током одређеног периода.
За и против ризичне вредности (ВаР)
Постоји неколико предности и неколико значајних недостатака у коришћењу ВаР-а за мерење ризика. Са позитивне стране, стручњаци из финансијске индустрије мерење разумеју у широку меру и, као мера, то је лако разумети. ВаР нуди јасноћу. На пример, ВаР процена може да доведе до следеће изјаве: „Ми смо 99% сигурни да наши губици неће прећи 5 милиона долара у трговинском дану.“
Што се тиче недостатака ВаР-а, најкритичније је то што је 99% поверења у горе наведеном примеру минимална цифра долара. У 1% случајева када је наш минималан губитак већи од те цифре, нема назнаке за колико. Губитак би могао да буде 100 милиона долара или више реда веће од прага ВаР. Изненађујуће је да је модел дизајниран тако да функционише јер су вероватноће у ВаР засноване на нормалној расподели приноса. Али познато је да финансијска тржишта имају нормалну дистрибуцију. Финансијска тржишта редовно имају екстремне вансеријске догађаје - далеко више него што би нормална дистрибуција могла да предвиђа. Коначно, за израчунавање ВаР потребно је неколико статистичких мерења као што су варијанца, коваријанс и стандардна девијација. Са портфељом са две имовине ово је релативно једноставно. Међутим, сложеност се експоненцијално повећава за високо разнолик портфељ.
Шта је формула за ВаР?
ВаР је дефинисан као:
Обично се временски оквир изражава у годинама. Међутим, ако се временски оквир мери у недељама или данима, очекивани повратак делимо на интервал и стандардну девијацију са квадратним кореном интервала. На пример, ако је временски оквир недељни, одговарајући улази биће прилагођени (очекивани повратак ÷ 52) и (стандардни девијација портфеља ÷ 52). Ако свакодневно користите 252 и √252, респективно.
Као и код многих финансијских апликација, формула звучи лако - има само неколико улаза - али рачунање улаза за велики портфељ је рачунски интензивно. Морате проценити очекивани поврат портфеља, који може бити наклоњен грешкама, израчунати корелације портфеља и варијансу, а затим прикључити све податке. Другим речима, није тако лако као што изгледа.
Проналажење ВаР-а у Екцелу
Доље је приказан варијанционо-коваријански начин проналажења ВаР [кликните десним тастером миша и одаберите отворену слику на новој картици да бисте добили потпуну резолуцију табеле]: