Како се квантификује инвестициони ризик

Иако диверзификација и расподјела имовине могу побољшати приносе, систематски и несистематски ризици су својствени улагању. Међутим, заједно са ефикасном границом, статистичке мере и методе, укључујући вредност ризичног ризика (ВаР) и модел одређивања цена капиталних средстава (ЦАПМ), су корисни начини за мерење ризика. Разумевање ових алата може помоћи инвеститору да разликује улагања високог ризика од стабилних.

Модерни портфељ и ефикасна граница

Улагање на финансијска тржишта може носити значајне ризике. Савремена теорија портфеља (МПТ) процењује максимални очекивани принос портфеља за дати износ портфељског ризика. У оквиру МПТ-а, на основу расподјеле средстава, диверзификације и поновног успостављања равнотеже конструише се оптималан портфељ. Расподјела средстава, заједно са диверзификацијом, је стратегија подјеле портфеља међу различитим врстама имовине. Оптимална диверзификација укључује држање више инструмената који нису позитивно повезани.

Кључне Такеаваис

• Инвеститори могу користити моделе како би помогли разликовати ризичне и стабилне инвестиције.
• Модерна теорија портфеља користи се за разумевање ризика портфеља у односу на његов повраћај.
• Диверзификација може умањити ризик, а оптимална диверзификација се постиже изградњом портфеља некоормираних средстава.
• Ефикасна граница је скуп портфеља који су оптимизовани у смислу алокације и диверзификације средстава.
• Бета, стандардна одступања и ВаР мере ризик, али на различите начине.

Алфа и Бета однос

Када је у питању квантификација вредности и ризика, две су статистичке метрике, алфа и бета, корисне за инвеститоре. Оба су омјери ризика који се користе у МПТ-у и помажу у одређивању профила ризика / награде инвестиционих вриједносних папира.

Алпха мери перформансе инвестиционог портфеља и упоређује га са референтним индексом, као што је С&П 500. Разлика између приноса портфеља и референтног стандарда назива се алфа. Позитивна алфа једног значи да је портфељ надмашио референтни ниво за 1%. Исто тако, негативна алфа указује на лоши учинак инвестиције.

Бета мери нестабилност портфеља у поређењу са референтним индексом. У ЦАПМ-у се користи статистичка мјера бета, која користи ризик и враћа вриједност имовине. За разлику од алфе, бета биљежи кретања и промјене у цијенама имовине. Бета већа од једне указује на већу променљивост, док бета испод једне значи да ће сигурност бити стабилнија.

На пример, Старбуцкс (СБУКС), са бета коефицијентом 0, 50, представља мање ризично улагање од Нвидиа (НВДА), који има бета 2, 47, од 14. октобра 2019. Вероватно ће имати паметни финансијски саветник или менаџер фонда. избегавајте високе алфа и бета инвестиције за клијенте који нису склони ризику.

Основно средство модел цена

ЦАПМ је теорија равнотеже изграђена на односу ризика и очекиваног приноса. Теорија помаже инвеститорима да мере ризик и очекивани повраћај инвестиције како би адекватно ценили имовину. Нарочито, инвеститори морају бити надокнађени временском вриједношћу новца и ризиком. Стопа без ризика користи се за представљање временске вредности новца за улагање новца у било коју инвестицију.

Једноставно речено, средњи принос средства би требао бити линеарно повезан са бета коефицијентом - то показује да ризичнија улагања улажу премију у односу на референтну стопу. Слиједећи оквир ризика за добит, очекивани принос (по моделу ЦАПМ-а) биће већи када инвеститор сноси веће ризике.

Р-квадрат

У статистици, Р-квадрат представља значајну компоненту регресијске анализе. Коефицијент Р представља повезаност између две променљиве - у инвестиционе сврхе, Р-квадрат мери објашњено кретање фонда или хартије од вредности у односу на референтну вредност. Висок Р-квадрат показује да су перформансе портфеља у складу с индексом. Финансијски саветници могу да користе Р-квадрат у тандему са бета верзијом како би инвеститорима пружили свеобухватну слику перформанси имовине.

Стандардна девијација

По дефиницији, стандардно одступање је статистика која се користи за квантификацију било које варијације у односу на просечни поврат скупа података. У финансијама, стандардно одступање користи поврат инвестиције за мерење волатилности инвестиције. Мера се мало разликује од бета јер упоређује волатилност са историјским повратима безбедности, а не са референтним индексом. Висока стандардна одступања указују на волатилност, док су нижа стандардна одступања повезана са стабилном имовином.

Оштри однос

Један од најпопуларнијих алата у финансијској анализи, Схарпе-ов омјер је мјерење очекиваног вишка поврата инвестиције у односу на њену волатилност. Коефицијент Схарпе мјери просјечни принос већи од стопе без ризика по јединици несигурности како би се утврдио колики додатни поврат инвеститор може добити уз додатну волатилност држања ризичнијих средстава. Сматра се да оштар омјер један или већи има бољи ризик од награда.

Ефикасне границе

Ефикасна граница, која представља скуп идеалних портфеља, даје све од себе да умањи изложеност инвеститора таквом ризику. Уведен од стране Харри Марковитз 1952. године, концепт идентификује оптималан ниво диверзификације и расподјеле имовине с обзиром на унутрашње ризике портфеља.

Ефикасне границе су изведене анализом средње варијанце која покушава створити ефикасније изборе за улагање. Типични инвеститор преферира високе очекиване приносе с ниском варијанцом. Ефикасна граница се према томе конструише коришћењем скупа оптималних портфеља који нуде највећи очекивани принос за одређени ниво ризика.

Ризик и нестабилност нису иста ствар. Волатилност се односи на брзину кретања цене инвестиције, а ризик је износ новца који се може изгубити на инвестирању.

Вредност у ризику

Приступ вредности ризиком (ВаР) управљању портфељем је једноставан начин за мерење ризика. ВаР мери максимални губитак који се не може премашити на датом нивоу поверења. Израчунато на основу временског периода, нивоа поверења и унапред одређеног износа губитака, ВаР статистика пружа инвеститорима анализу најгорег сценарија.

Ако инвестиција има 5% ВаР, инвеститор се суочава са 5% шансе да изгуби целу инвестицију у било ком датом месецу. Методологија ВаР није најопсежнија мера ризика, али остаје једна од најпопуларнијих мера у управљању портфељем због свог поједностављеног приступа.

Доња граница

Улагање на финансијска тржишта је инхерентно ризично. Многи појединци користе финансијске саветнике и менаџере богатства како би повећали приносе и смањили ризик од улагања. Ови финансијски професионалци користе статистичке мере и моделе ризика / награђивања да би разликовали променљиве активе од стабилних. Савремена теорија портфеља користи пет статистичких показатеља - алфа, бета, стандардна девијација, Р-квадрат и Схарпе-ом - да би то постигла. Исто тако, модел одређивања цене капиталне имовине и ризична вредност су широко коришћени за мерење ризика награђивања трговине активом и портфељима.