Кривуља удубљености
Кривуља приноса је релативно ретка врста кривуље приноса која настаје када су каматне стопе на средњорочне хартије од вредности са фиксним дохотком веће од стопа дугорочних и краткорочних инструмената. Такође, ако се очекује да краткорочне каматне стопе порасту и падну, уследиће крива приноса.
Кривуље приноса су такођер познате као звонасте кривуље.
Објашњене криве приноса
Кривуља приноса, позната и под називом структура каматних стопа, је граф који приказује приносе обвезница сличног квалитета у односу на њихово време доспећа, а креће се од 3 месеца до 30 година. Кривуља приноса, дакле, омогућава инвеститорима да брзо погледају приносе које нуде краткорочне, средњорочне и дугорочне обвезнице. Кратак крај кривуље приноса на основу краткорочних каматних стопа одређује се очекивањима за политику Федералних резерви; она расте када се очекује да ће Фед повећати стопе и опада када се очекује смањење каматних стопа. На дуги крај кривуље приноса утичу фактори као што су прогнозе инфлације, потражње и понуде инвеститора, економски раст, институционални инвеститори који тргују великим блоковима хартија од вредности са фиксним дохотком итд.
Облик кривуље пружа аналитичару-инвеститору увид у будућа очекивања каматних стопа, као и могуће повећање или смањење макроекономске активности. Облик кривуље приноса може попримити различите облике, од којих је једна грбава кривуља.
Када је принос на средњорочне обвезнице већи од приноса и на краткорочне и на дугорочне обвезнице, облик криве постаје накривљен. Кривуља приноса на краћем доспијећу има позитиван нагиб, а затим негативан нагиб док се рочности продужују, што резултира звонастом кривуљом. У ствари, на тржишту са грчевитом кривуљом приноса могу се видети стопе обвезница рочности од једне до 10 година које надмашују оне са роком доспећа краћим од једне или више од 10 година.
За разлику од нормално обликоване кривуље приноса, у којој инвеститори добијају већи принос за куповину дугорочних обвезница, крива кривуља приноса не компензује инвеститоре ризиком држања дугорочних дужничких хартија од вредности. На пример, ако је принос седмогодишњег благајничког записа виши од приноса на једногодишњем благајничком запису и 20-годишњег трезорских обвезница, улагачи би дошли у средњорочне менице, на крају повећавајући цену и смањује стопу. Будући да дугорочна обвезница има стопу која није тако конкурентна као средњорочна обвезница, улагачи ће се одвратити од дугорочне инвестиције. То ће на крају довести до смањења вредности 20-годишње обвезнице и повећања њеног приноса.
Кривуља приносеног приноса не догађа се веома често, али је показатељ да се у економији може очекивати одређени период несигурности или нестабилности. Када је крива звонаста, она одражава неизвесност инвеститора у вези са специфичним економским политикама или условима, или може одражавати прелаз кривуље приноса из нормалне у обрнуту или из обрнуте у нормалну кривуљу. Иако је крива приноса често показатељ успоравања економског раста, не треба је бркати са обрнутом кривуљом приноса. Инвертирана крива приноса настаје када су краткорочне стопе веће од дугорочних стопа или, другачије речено, када дугорочне стопе падну испод краткорочних. Инвертирана крива приноса указује да инвеститори очекују да ће се економија успорити или смањити у будућности, а тај спорији раст може довести до ниже инфлације и нижих каматних стопа за сва рочности.
Када се краткорочне и дугорочне каматне стопе смање за већи степен од средњорочних стопа, резултира крива грчевитог приноса позната као негативни лептир. Конотација лептира је дата јер се сектор средње зрелости пореди са лептиром, а сектори кратке зрелости и дуге зрелости посматрају као крила лептира.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.