Улагање у Аппле: Ризици и награде

2007. године Аппле, Инц. (ААПЛ) је лансирао иПхоне на огроман успех. Визија оснивача компаније, Стевеа Јобса, остварила се, пошто је ААПЛ успео да ухвати и уплете нови жанр потрошача у своје хардверско и софтверско царство. Резултат утицаја на акције компаније био је још импресивнији. Започео је око 12 долара и наставио свој успон кроз глобалну финансијску кризу да би се осам година касније, око 127 долара, слетио. Без видокруга, награде изгледају безгранично. Али, постоје ли ризици које инвеститори изгледа суде да игноришу док се зидови не сруше?

Аппле-ове награде

Да сте имали среће (или је неки могу назвати сјајном) довољно да замислите утицај који би иПхоне имао на Аппле-ову зараду и маржу и инвестирали у акције пре деценију, били бисте одушевљени наградама које су добијене са ваше позиције. И док су акције непрестано игнорирале смјер тржишта помичући се (већим дијелом) узлазном путањом, остаје питање: Да ли будуће награде надилазе ризике? Размотримо четири тачке:

1. Већина аналитичара слаже се са иПхоне продајом ААПЛ. Продирање на нова тржишта, посебно успех његовог подухвата у Кини, у великој мери ће одредити да ли компанија може да произведе снажан раст из године у годину. Компанија такође може да истражи нова подручја, као што су играће конзоле, услуге стриминга, сатови, друге „ношене ствари“ и тржишта ТВ / ДВД / телевизора. И док то може донети могућности будућег раста, они неће покретати краткорочни (наредних 18 месеци-две године) раст зараде попут очекиване растуће домаће потражње за иПхонеом.
2. У априлу 2014. компанија је најавила велики програм поврата капитала у виду откупа акција и повећања дивиденди који су награђивали акционаре. Очекује се да ће се у 2015. години појавити још једна слична најава, чији ће се утицај осетити у 2016. години.
3. Аппле-ов последњи однос цене и зараде износи 17, 1к (нешто мало изнад вредности Стандард & Поор'с-а) са очекиваним растом који ће надмашити тржиште, што га чини изузетно атрактивном проценом.
4. Снажни новчани положај у билансу стања многи наводе као катализатор раста или, у најмању руку, сталних откупа акција.

Аппле-ови ризици

Тешко је конкурирати снажном апрецијацији дионица и очекиваном даљњем снажном расту, али могу постојати ризици које инвеститори превидју.

И опет се фокусира на иПхоне због краткорочних ризика. Успоравање раста и продора на тржиште паметних телефона могло би бити експоненцијално болније за Аппле, јер преко половине његових тренутних прихода долази од производа компаније иПхоне. Успоравање било чега од следећег могло би значајно да смањи Аппле-ове вишеструке цене и цене акција: укупни раст тржишта смартфона, раст тржишног удела иПхоне-а или продор у Кину. Узимајући у обзир да су предвиђања аналитичара за продају иПхоне-а бична за ову годину, наредна би година могла показати негативне приливе или пад из године у годину, што би учинковито срушило више акција.

Будући раст зависи од нових категорија производа или од производа који би редефинисао тренутну категорију. Неки се скептици питају зашто компанија толико жели да врати свој новац путем откупа и дивиденди, уместо да поново инвестира у истраживање и развој или изврши аквизиције. Постоји ризик да компанија неће бити у могућности да одржи своју „иновативну“ стратегију у будућности, јер не ставља та средства да ради данас на откривању технологије сутра.

Доња граница

Аппле је синоним за раст и иновације, прикупивши све потрошачке технолошке доларе својим производима за рачунаре (Мац), паметним телефонима (иПхоне) и таблетима (иПад), ефикасно подижући трошкове преласка на несумњиво висок ниво. Ризици леже у будућности компаније да задржи те потрошаче док нове привлаче на више тржишта. Нова технологија чини потрошаче неугодним. Они желе најновије и најбоље, а верност марки ће бити жртвована да би била власник следећег највећег гадгета. Ризик је да Аппле неће бити у погону када се појави нови талас.