Улагање у робе без проблема: Испробајте ЕТФ-ове робе

Иако цијене нафте, злата, памука, соје и говеда свакодневно носе наслове, мало инвеститора има новца, вјештине или простора за складиштење да инвестира директно у физичку робу. На крају крајева, где ћете складиштити 10.000 ингота злата или 1.000 грла говеда док чекате да цене порасту? Срећом, фондови којима се тргује на берзи (ЕТФ-ови) који улажу у робе нуде погодан, јефтин начин за приступ робним тржиштима. Пре него што уложите у робне ЕТФ-ове, морате размотрити разне ствари док процењујете мноштво понуда.

Шта купује?

Постоје две примарне методологије улагања за робне ЕТФ. По једној методологији, ЕТФ директно улаже у физичку робу (попут раније поменутог злата и стоке). У другом, ЕТФ купује деривате (терминске уговоре и / или свапове). Због изазова повезаних са држањем, трговањем и испоруком огромних количина физичке робе, многи ЕТФ-ови се одлучују на употребу деривата. Ово не само да уклања логистичке изазове и њихове повезане трошкове, већ смањује и грешке у праћењу на основу референтне вредности. Брзина и погодност уговора о трговању физичким производима једноставно олакшава менаџерима ЕТФ портфеља да буду у току са променљивим тржиштем.

С друге стране, трговање дериватима долази са властитим изазовима. За разлику од ингота злата, који може заувек да седи у трезору, футурес уговори истјечу. Трошак њихове замене може бити већи од претходног трошка набавке, што резултира условом који се назива "цонтанго". Овај трошак, наравно, смањује поврат улагања. Обрнуто је такође тачно. У стању који се назива "заосталост", можда неће бити трошкова да се следећи уговор купи. У неким случајевима инвеститори могу чак бити плаћени да изврше куповину. (За још више могућности улагања у злато, погледајте чланак Инвестопедиа, „Златни обрачун: ЕТФ-ови против будућности.“)

Разумевање ових разлика односи се на више од само неколико базних тачака приноса од улагања. Иако се може тврдити да су трошкови повезани са контагоном слични трошковима повезаним са складиштењем физичких роба и да ЕТФ-ови засновани на дериватима углавном имају предност у пословању, мора се имати на уму да улагачи у ЕТФ-ове који се баве изведеницама немају потраживања било која физичка роба. Деривати су уговори који се ослањају на кредитну способност издаваоца уговора. Ако тај издавалац не успе, инвеститори ЕТФ-а имају ингот злата или барел нафте који могу продати како би надокнадили трошкове своје инвестиције. Иако је ово једноставно један од ризика повезаних са робним ЕТФ-овима, то је ризик вредан разматрања. Инвеститори који би радије могли да поднесу захтев за физичку имовину у случају најгорег сценарија који се одвија, могу наћи већи мир ако инвестирају у ЕТФ-ове који имају такву имовину.

Такође може постојати још један елемент мира који је повезан са физичким производима. Инвеститори који радије улажу само у имовину за коју заиста разумеју да ће се осећати боље ако поседују свој део стада говеда, за разлику од свог дела уговора у контакту. Имајући на уму, ово такође долази са компликацијама, јер је неке инвестиционе стратегије можда тешко или немогуће пронаћи ако се ограничите на стратегије које садрже само физичку робу. Даљња вредност коју треба поменути је да ЕТФ-ови који поседују физичку робу често позајмљују ту имовину другим инвеститорима (попут хедге фондова), уводећи још један сложен елемент ризика.

Шта нуди?

Без обзира да ли имају уговоре или физичку робу, ЕТФ-ови нуде различите нивое концентрације портфеља. Неки улажу само у једну робу, док други садрже разноврсну робу. Четири главне области робних инвестиција укључују енергију, пољопривреду, племените метале и индустријске метале. Унутар сваке од тих категорија налази се низ додатних понуда.

Енергија нуди, на пример, излагање сировој нафти, лож-уљу, бензину и природном гасу. Различити ЕТФ-ови пружају стратегије или фокусиране на једну врсту енергије или комбинацију извора. Пољопривреда је слична памуку, кафи, стоци, добруку, соку од поморанџе и још много тога. Племенити метали могу да укључују злато, сребро, платину и паладијум, док индустријска роба укључује алуминијум, никл, бакар, олово и калај.

Концентриранији портфељ, попут оног који је специјализован за злато, може пружити прилику за остваривање већег приноса. Такође излаже портфељ инвеститора већем ризику, јер ће пад цене злата имати озбиљан штетни утицај на портфељ који би се осетио у широко заснованом портфељу робе који је укључивао изложеност другим племенитим металима. Портфељ који такође укључује енергију, пољопривреду или индустријске метале пружио би још већу диверзификацију.

Иако инвеститори који желе да профитирају од дневних осцилација цене једне робе могу бити потпуно задовољни ризицима повезаним са концентрисаним портфељем, други инвеститор можда није толико спреман да преузме ризике. Узимајући у обзир аргумент да је изложеност роба добра јер нуди имовину која је мање повезана са кретањем традиционалних тржишта акција и обвезница, дугорочни инвеститори могу одабрати алокацију широко заснованог ЕТФ-а уместо усмеренијег портфеља .

Како се поставља против конкуренције?

Иако робни ЕТФ-ови омогућавају инвеститорима приступ јединственим могућностима инвестирања, улагачи морају размотрити два кључна фактора која се односе на све ЕТФ-ове: накнаде и перформансе. Сваки пени потрошен у накнаду је новчић који умањује поврат улагања. Улагачи би увијек требали купити најмање скупо улагање које задовољава личне потребе. Учинак, наравно, треба узети у обзир у тој једначини. Лош успешни ЕТФ са малим трошковима може бити лошији избор од фонда са најбољим перформансама који има велике трошкове. Пажљив преглед броја трошкова и перформанси је кључни корак у процени робног ЕТФ-а, као и већине других инвестиција. Неколико минута проведених у истраживању ЕТФ-ове референтне вриједности је такође вриједно. Разумевање референтне вредности омогућава инвеститорима да процене примереност ЕТФ-а. На пример, нишни ЕТФ који инвестира у малени подсектор робних тржишта може изгледати фантастично ако је његов референтни индекс широк тржишни индекс, али може изгледати и мање импресивно ако је референтна вредност специфична за његову нишу. Слично томе, ако је управљање ризиком брига, вредно је размотрити методологије за изградњу референтних вредности. Знајући да ли је ЕТФ референтна вредност тржишно капитализована, подједнако пондерисана или заснована на другој методологији може пружити увид у ризик портфеља.

Користи и ризици

Робни ЕТФ-ови нуде разне инвестиционе стратегије и изложености, али такође носе јединствене ризике. Цена физичке робе (позната и као спот цена) може се или може одражавати на цени робног ЕТФ-а услед контакта, инвестиционе стратегије ЕТФ-а и других фактора. Као и код свих инвестиција, инвеститори би требали провести неко вријеме да науче о нијансама робних ЕТФ-ова и одреде тачну улогу коју ће играти у портфељу прије него што улажу у њих.