Јамие Димон: Фед КЕ стратегија може изазвати тржишну панику

Да би зауставио финансијску кризу из 2008. године, која је пријетила да ће проузроковати пад акција и економски крах, Федералне резерве су започеле агресиван програм куповине обвезница који се зове квантитативно ублажавање (КЕ), узрокујући пад камата и на тај начин подупирање цијена финансијских имовина као и економија. Прошлог септембра, Фед је објавио да ће започети одмотавање ове политике, а Јамие Димон, председавајући и извршни директор ЈПМорган Цхасе-а, једна је од многих истакнутих личности у финансијама који упозоравају да би овај преокрет смера могао да поспреми цене акција и осиромаши САД. економска експанзија.

Снажни добици берзе могу се завршити ускоро

Извор: Иахоо Финанце; подаци до краја августа.

Димонова забринутост због ризика од преокретања квантитативног ублажавања посебно привлачи пажњу будући да је он иначе биковит о америчкој економији и обично је позитиван у погледу на тржишне изгледе. Како је рекао за ЦНБЦ, "Економија је прилично јака ... тамо нема рупа". Димон-ови погледи одјекују и друге водеће личности у финансијама, као што је наведено ниже. У међувремену, мноштво значајних личности, као што су бивши директор Канцеларије за управљање и буџет (ОМБ) Давид Стоцкман и директор фонда с тржиштима у настајању, Марк Мобиус, очекују велико повлачење акција. (За више погледајте такође: „Даредевил“ берза спремна да падне 40%: Стоцкман .)

Димон: 'Људи могу паничарити када се ствари промене'

На ЦНБЦ-у, Димон је рекао: "Не желим да плашим јавност, али никада нисмо имали КЕ [пре]. Никада нисмо имали преокрет [пре]. Прописи су различити. Монетарни пренос је различит. Владе имају узео превише дуга и људи могу паничарити када се ствари промене. " Према другом извештају ЦНБЦ-а, Димон је у априлу упозорио да ограничења капитала банака и трговинских активности, попут оних које је наметнуо Волцкеров правилник, могу довести до већих промена у цени активе него у прошлости. Тада је такође назначио да други ризик долази из могућности да Фед може убрзати програм повећања каматних стопа као одговор на све веће инфлаторне притиске.

Нов Рате Хике Нов

Димон-ови недавни коментари стигли су пре најаве политике Феда 1. августа. Иако је приметио да су економски раст и тржиште рада снажни, Фед је 1. августа најавио да неће повећати каматне стопе у овом тренутку, јер је инфлација остала близу циља од 2%. Сва четири горе наведена индекса дионица потонула су до нивоа унутар дана непосредно прије објаве Феда, а потом су опоравила. (За више, погледајте такође: Фед оставља цене непромењене, остаје на курсу за септембарски излет .)

Массиве Унвиндинг

Како је извијестио ЦНБЦ, слиједећи своју политику квантитативног олакшавања, Фед је повећао свој портфељ обвезница са 800 милијарди на 4, 5 билиона долара. У међувремену, друге централне банке су следиле ту сврху, што је резултирало запањујућом ликвидношћу у износу од 12 билиона долара у глобални финансијски систем. У преокрету политике, понекад названом квантитативно пооштравање, Фед полако завршава свој биланс тако што сваког месеца доспева око 40 милијарди обвезница без замењивања, а централне банке у другим земљама следе сличан курс.

Раније ове године, примећени менаџер обвезничких фондова Билл Гросс изразио је сопствену забринутост због ефекта тог одмотавања. Прошле године бивши председавајући Фед-а Алан Греенспан упозорио је на огроман балон на тржишту обвезница који ће у овом процесу нестати. (За више, погледајте такође: Билл Гросс: КЕ је „Финансијски метадон“, а акције „Велика претња је колапс обвезница: Греенспан .)

Љета: 'Затезање укључује реалне опасности'

Што се тиче такозваног квантитативног пооштравања, ЦНБЦ је цитирао друге истакнуте личности. Бивши амерички министар финансија Лавренце Суммерс каже, "пооштравање укључује стварне опасности и то треба спровести са великом пажњом". Према Петеру Боцквару, главном директору за инвестиције (ЦИО) компаније за управљање имовином од 3, 5 милијарди долара, Блеаклеи Адвисори Гроуп, „верујем да се тржиште - са С&П на свим нивоима, креће ка зиду од опеке до дубљег квантитативног стезања. " Раи Далио, оснивач хедге фонда Бридгеватер Ассоциатес, примећује да је квантитативно пооштравање дужно да произведе ефекте потпуно супротне онима из квантитативног ублажавања, наиме, "веће каматне стопе, шире кредитне разлике и врло променљиве тржишне услове".