Тржиште се руши. Објасните шта значе све ове ријечи

Америчка берза је 5. фебруара 2018. пала за око 4%. Није било први пут, а неће бити ни последње, па ако нађете очи како се помичу на спомињање овог индекса, тај злогласни преседан и ту зоолошку метафору, да се не плашите. Овде можете доћи до рунде, или пратите везе до наших уноса у финансијском речнику да бисте прочитали детаљнија објашњења.

Шта су акције и обвезнице?

Пре свега, морате да схватите шта су акције - и како их рећи осим сестринских хартија од вредности, обвезница. Оба су начина да компаније финансирају себе, односно да прикупе новац.

Акција, чија се појединачна јединица назива акција, (у основи) представља власнички удео у компанији. Ако уштедите више од половине акција компаније, ви сте већински власник; све њих, а ви сте власник компаније директно. Акцију се такође назива капитал: као што можете имати капитал у кући, тако можете и да имате капитал у компанији.

Дионице често долазе с додатним добрима: обично на изборима дају право гласа у одбору компаније и о питањима политике компаније. Такође су честе дивиденде: исплата у готовини коју компанија врши акционарима на месечном, тромесечном, годишњем нивоу или када им је осећај таложење. Ова плаћања се врше на основу акције; гласови се броје на исти начин.

Везе су другачија прича. То су у суштини кредити које компанија узима од власника обвезница, који могу бити улагачи у малопродаји - мали момак, ви и ја - или ко други: пензиони фондови, централне банке и државни фондови богатства су велики купци обвезница. Обвезнице не дају својим власницима власнички удео; они представљају дуг који дугује компанија, а који плаћа камате или "купон" све док обвезница не доспева - у суштини истече. Тада компанија враћа повратну вредност. (Ово је општи пример; тачни услови се разликују.)

Кад се ствари одвијају несметано, акционари имају више обвеза од власника обвезница, због своје гласачке моћи. Међутим, када неко предузеће оде у стечај, власници обвезница (или "повериоци") прво прегледавају имовину компаније, док некад моћни власници добијају свој део преосталог новца, ако ништа друго.

Владе такође могу издавати обвезнице, али не акције. Обвезнице америчке савезне владе издаје Министарство финансија и називају се Благајне.

Причај са мном о "тржишту"

Компаније продају своје залихе инвеститорима у почетним јавним понудама (ИПО); нема забавне кратице за издавање обвезница. Они узимају без готовине од те продаје, а затим углавном остану изван слике, камата и дивиденди на страну. Тржишта акција и тржишта обвезница су оно што се назива и секундарно тржиште, на којем људи тргују хартијама од вредности (акције и обвезнице) међу собом.

Овде се вредност акција и обвезница повећава и смањује, где малопродајни инвеститори и хедге фондови подједнако праве своје богатство или подмире своју пропаст. Оно што се дешава на секундарним тржиштима одражава стање у компанијама више него што на њих утиче, али ако се акције намире, вероватно ће се акционари узрујати и гласати о гумама - члановима одбора.

Напомена о ценама. Акције су наведене у цени по акцији. Удео компаније Аппле Инц. (ААПЛ је симбол који означава) у тренутку писања износи 156, 94 УСД. Компаније могу издати било који број акција: Аппле има заосталих 5, 37 милијарди акција. Помножите оне да бисте добили „тржишну капитализацију“: оно што берза каже да вреди цела компанија. Тренутно је то 839, 9 милијарди долара.

Обвезнице су мало збуњујуће. Обвезница има цену и принос. Обоје се крећу према горе и доле као одговор на осећај тржишта, али у супротним смеровима. То је зато што компанија или влада врше фиксно плаћање камате, тако да ако цена обвезнице порасте, принос - исплате као проценат цене - опадају и обрнуто. Дакле, ако видите да приноси обвезница „врше“, то значи да је тржиште медведско због обвезница.

Бикови и медведи

Извини, медвед? На пантеону на тржишту доминирају два тотема: бик, звијер заштитника растућих цијена, бујност, похлепа, здравље и добро расположење; и медвед, звер заштитника пада цена, страха, плача и шкргутања зубима. Тржиште бика је тржиште на коме цене расту. Бик (особа) је појединац који очекује да ће започети или наставити тако радити. Можете бити буллисх на Аппле-у, у десетогодишњим ризницама, на целој берзи. То може бити трајна диспозиција или специфична за одређену хартију од вредности у датом тренутку.

Тржиште медведа означава пад од најмање 20% у односу на недавни врхунац тржишта. Пад од 10% се зове корекција; мањи одбити се крећу низом клишеја који укључују „колебање“, „падање“, „замахе“, „гиратионс“ и „вилливавс“ (ок, није онај последњи). Стварно болна ударања од 40%, 50% и 60% су пада. Опћенито, биковска тржишта почињу постепено, с временом стварају замах, али увијек - као што каже и стара пословица са Валл Стреета - "крећу се степеницама". Медведи, насупрот томе, "искачу кроз прозор." Једном када тржиште постигне своју најнижу тачку и почне поново да расте, почиње нови бик.

Имајте на уму да ако сте медвједи на одређеној залихи, то не значи да морате сјести на страну. Можете скратити акцију и зараду ако падне тако што ћете позајмити акцију, продати је, а затим је откупити касније по нижој цени и вратити је. Међутим, постоји неколико проблема са овим приступом, настајући чињеницом да цена акција може порасти упркос вашим најжаркијим жељама. И нема ограничења колико далеко горе.

Када купујете акције на редован начин (дуго), најгори сценариј је да пређе на нулу, а изгубите целокупну почетну инвестицију. Са кратком опкладом можете изгубити далеко више, јер залихе могу стално да се повећавају и повећавају и повећавају. Још горе, када посуђујете удео, као и за све што имате без поседовања, плаћате камату док га не вратите. Крати је опасна игра: чак и ако сте у праву, све док сте рани, и даље сте сломљени.

Индекси? Индекси?

Довољно је лако квантификовати шта су Апплеове залихе радиле у одређеном дану (успут, тржиште је од 9:30 до 16:00 ЕТ, успут), недељу или годину. Постоји само једна цена, осим ако, наравно, не желите да се упустите у прљаву понуду и пита. Али шта је са берзом у целини?

Немогуће је, у строгом смислу, изменити део „тржишта“, па је подједнако немогуће доделити му цену. Тржиште је само збир свих залиха доступних за трговину. Али, наравно, овај агрегат доживљава покрете горе-доле који су корисни за снимање.

Овде долазе индекси (или индекси). Најпознатији индекс је Дов Јонес Индустриал Авераге - само Дов у повременим подешавањима - и то је смеће. То би требало да игноришете. Дизајниран је 1890-их употребом метода тако измучених да они залуђују ум статистички наклоњеног. Још је горе од његове ужасне архитектуре употреба медија од ње. Учесници имају навику да позивају Дов-ове „поене“, што их наводи да кажу такве ствари, „данас је Дов пао за чак 1579 бодова - што је највећи пад унутар дневног бода у историји индекса“.

На тај датум, 5. фебруара 2018., Дов је пао 1596.65 са дневног максимума од 25.520, 53 бодова: унутардневни минимум био је 6, 3% испод максимума. 19. октобра 1987. године Дов је пао за далеко мање бесмислених "тачака" - само 508 - али са нивоа од око 2.000 бодова - не 25.000. Црни понедељак је, како се зна да се пад блица 1987. године догодио, опао за 22, 6%. 5. фебруара 2018. забиљежен је пад од 4, 6%. Какав је то "запис"?

Медији ће поменути Дову сваку прилику коју добију. Занемарите их. Постоји неколико разумних, корисних индекса помоћу којих можете пратити перформансе америчке берзе. Најпопуларнији је Стандард & Поор'с 500 Индек (С&П 500). Нико вас не би окривио што сте фаворизовали Русселл 3000.

Напомена о немогућности трговања уделом на „тржишту“. Иновације у финансијским инструментима омогућиле су нешто практично слично. Куповином великих улога у широком спектру јавних компанија којима се тргује, компаније за финансијске услуге почеле су да нуде средства која прате индексе попут С&П 500 и да, Дов. Долазе у две широке врсте: индексни фондови и новији, порезно ефикаснији, али мање тестирани борбени фондови којима се тргује индексом (ЕТФс).

Многи инвеститори преферирају ове инструменте да бирају појединачне акције, називајући своју стратегију пасивном - за разлику од активног улагања акција. Варрен Буффетт, један од најпознатијих инвеститора који је икада живео, позива јавност да пасивно улаже и кладио се са хедге фондом како би доказао да је то најбоља стратегија. Али Буффетт је своје богатство скупио залихе.

Шта се десило?

Ок, знате терминологију. Али ово новостечено знање није успело да заустави пад тржишта, не знате шта га узрокује и не знате шта да радите.

Да Толстој погрешно цитира, "Срећна тржишта су слична; свако несрећно тржиште је несрећно на свој начин." Када се залихе повећавају, то је зато што је раст акција једноставно оно што чине залихе. Кад се спусте, увек постоји кривац - али не постоји увек договор о томе ко је у почетку, и никад се није очекивало од вас.

У горљивим данима 2006. године било је незамисливо да би хартије од вредности засноване на хипотеци икада могле да доведу до превирања на тржишту. Није постојала сигурнија опклада од кредитне способности америчког власника кућа. Осим оних којима су даване хипотеке без примања и без имовине. Настао је хаос, почевши од 2007. године када су се оврхе повецавале и убрзавале током 2008., када су банке изложене тим порастима почеле да пропадају.

Од тада, тржиште је прешло у тиззи из свих разлога, иако је тржиште бикова које је почело на дну марта 2009, још увек крај. У 2011. години политичке борбе око државног дуга преплавиле су инвеститоре, због чињенице да је цела послератна глобална финансијска грађевина изграђена на претпоставци да америчка влада плаћа своје дугове. Када је Стандард & Поор'с смањио кредитни рејтинг државе, помислили бисте да је Ланнистер пропустио вредност.

Средином 2015. године страх је поново подигао своју ружну главу. Овог пута Кина је нагло девалвирала јуан који је послао медведа који пружају негу. Тада је почетком 2016. године изгледи за тешко слетање кинеске економије, која је две деценије расла неславним темпом и претила да ће одбацити глобалну потражњу за сировинама и произведеном робом. У исто време, скупа цена нафте - која се некада сматрала добром - претила је бушилицама из нафте из шкриљаца које су се тако велике позајмиле од великих банака, да би ови кредити постајали све лошији и опет би била хипотекарна криза . Обе су се показале лажним узбунама, као и могућност да ће европске банке пропасти.

Тржишта се граде на осећањима. Ако је неко нашао тачне тачке података које би требало увести у тачан алгоритам како би тачно ускочио падове и падове на тржишту, не дели га. Цијене акција могу се повећати брже и брже него што би требале: оно што је Алан Греенспан фамозно назвао "нерационална бујност". (То је била накупина дотцом балона, који се срушио, слањем акција на медвјеђе тржиште.) Тржишта такође могу пасти без разлога - или из разлога који изгледа да тада имају смисла. Бик-тржишта почињу када су се људи досадили напасти. Они трче док се из било којег разлога не упали паника, а медведи преузму власт. Исперите и поновите.

Шта ту има да се уради? Где год да се нађете у тржишном циклусу, сјетите се Буффеттове опомене да је „уплашен када су други похлепни и похлепни, када су други у страху“. Ако будете контраверзни, ако урадите исправно, то вам може донијети озбиљан новац.