Вредновање после новца
Вредновање после новца је процењена вредност компаније након што се спољно финансирање и / или улагање капитала додају у њен биланс стања. Вредновање после новца односи се на приближну тржишну вредност додељену стартупу након што је завршен круг финансирања од ризичних капиталиста или анђеоских инвеститора. Процјене које су израчунате прије него што се та средства додају називају се пред-новца. Вредност после новца једнака је процени пре-новца увећаној за износ новог капиталног капитала примљеног од спољних инвеститора.
Разумевање вредновања после новца
Инвеститори попут ризичних капиталиста и анђеоских инвеститора користе процене пре-новца како би одредили износ капиталног капитала који је потребан да би се осигурало у замену за било какву ињекцију капитала. На пример, претпоставимо да компанија има процену пре-новца у износу од 100 милиона долара. Подухватни капиталиста улаже у компанију 25 милиона долара, стварајући процену после новца од 125 милиона долара (процена пре-новца од 100 милиона долара плус улагање инвеститора од 25 милиона долара). У веома основном сценарију, инвеститор би тада имао 20% удјела у компанији, пошто је 25 милиона долара једнако петини процене новца после 125 милиона долара.
Горњи сценариј претпоставља да су ризични капитал и предузетник у потпуности сагласни око процене пре и после новца. У ствари, постоји пуно преговора, посебно када су компаније мале са релативно мало у начину имовине или интелектуалне својине. Како приватне компаније расту, боље су у могућности да диктирају услове својих крупних процена финансирања, али не стижу све ове компаније до ове тачке.
Значај вредновања после новца за финансирање кругова
У каснијим круговима финансирања растуће приватне компаније, разрјеђивање постаје проблем. Пазљиви оснивачи и рани инвеститори ће се побринути за преговарање о условима који уравнотежују нови капитал и прихватљивим нивоима разблажења. Додатна повећања капитала могу укључивати ликвидацијске повластице из преферираних акција. Остале врсте финансирања, попут налога, конвертибилних меница и опција акција, морају се узети у обзир, ако је применљиво, у прорачунима разблажења.
У новом повећању капитала, ако је вредновање пре новца веће од последњег процењивања после новца, оно се назива "круг уп". "Ниже" је супротно, када је процена пре новца мања од процене после новца. Оснивачи и постојећи инвеститори су у складу с горњим и доњим сценаријима. То је због тога што финансирање у низу кругова обично резултира разводњавањем постојећих инвеститора. Као резултат, финансирање у заосталом кругу се често сматра помало очајним са стране компаније. Међутим, финансирање у надолазећем кругу је мање невољности, јер се сматра да компанија расте према будућем вредновању које ће одржати на отвореном тржишту када на крају изађе у јавност.
Постоји и ситуација која се назива раван круг, где је процена пре-новца за рунду и вредновање после новца из претходног круга отприлике једнака. Као и код силазног круга, ризични капиталисти више воле да виде знаке повећања вредности пре него што уложе више новца. (За читање у вези, погледајте „Пред-новац у односу на пост-новац: у чему је разлика?“)
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.