Профитирање од слабог америчког долара

Између 2003. и 2008. године, вредност америчког долара пала је у поређењу с већином главних валута. Депрецијација се убрзала током 2007. и 2008. године, утичући и на домаће и на међународне инвестиције. Долар је тренутно јак и знатно је изнад просека за последњих 10 година. Снага долара одражава снажну америчку економију, ниска повећања каматних стопа Федералних резерви и нове пореске промене које су подстакле компаније да враћају профит из иностранства.

ТУТОРИЈАЛ: Економске основе

Утицај пораста или пада америчког долара на инвестиције је вишеструк. Најважније је да инвеститори морају да разумеју ефекат који девизни курс може имати на финансијске извештаје, како се то односи на то где се роба продаје и производи и утицај инфлације сировина.

Сукоб ових фактора може помоћи инвеститорима да одреде где и како доделити инвестиционе фондове. Читајте даље како бисте научили како да улажете када је амерички долар слаб.

Матична земља

У САД-у је Одбор за стандарде финансијског рачуноводства (ФАСБ) управљачко тело које даје мандат како компаније воде пословне операције на финансијским извештајима. ФАСБ је утврдио да се примарна валута у којој сваки субјект обавља своје пословање назива "функционална валута". Међутим, функционална валута може се разликовати од валуте која извештава. У тим случајевима прилагођавање превода може резултирати добицима или губицима, који се обично укључују приликом израчуна нето прихода за тај период.

Које су импликације тих прилагођавања приликом улагања у Сједињене Државе у окружењу у паду долара? Ако инвестирате у компанију која већину свог пословања обавља у Сједињеним Државама и има пребивалиште у Сједињеним Државама, функционална валута и извештавање биће амерички долар. Ако компанија има подружницу у Европи, њена функционална валута биће еуро. Дакле, када компанија преводи резултате зависног предузећа у валуту извештавања (амерички долар), мора се користити курс долара / евра. На пример, у окружењу с падом долара, један евро купује 1, 54 долара у поређењу с претходном стопом од 1, 35 долара. Стога, док преводе резултате подружнице у окружење које пада у америчким доларима, компанија има користи од ове добити од превођења са већим нето приходом.

Зашто је географија битна

Разумевање рачуноводственог третмана за стране подружнице је први корак у утврђивању предности искориштавања кретања валуте. Сљедећи корак је рјешавање арбитраже између тога гдје се роба продаје и гдје се производи. Док су се Сједињене Државе кретале према економији услуга и удаљиле се од производне економије, земље са ниским трошковима обезбедиле су те производне доларе. Америчке компаније су то прихватиле и почеле су оутсоурцинг већег дела своје производње, па чак и неких услужних послова, земљама ниским ценама да би искористили јефтиније трошкове и побољшали марже. У време јачине америчког долара, земље са повољним ценама производе робу јефтино; компаније продају ову робу по вишим ценама потрошачима у иностранству како би направили довољну маржу.

Ово добро функционише када је амерички долар јак; међутим, како амерички долар опада, задржавање трошкова у америчким доларима и примање прихода у јачим валутама - другим речима, постајање извозником - више је корисно за америчку компанију. Између 2005. и 2008. године, америчке компаније искористиле су депресирајући амерички долар јер је амерички извоз показао снажан раст који је настао као резултат смањења дефицита текућег рачуна САД-а на осмогодишњи минимум са 2, 4% бруто домаћег производа (БДП) (без нафте) средином 2009. године (За читање у позадини погледајте део Дефицити текућег рачуна .)

Међутим, многе земље јефтиних добављача производе робу која није под утицајем кретања америчког долара јер ове земље вежу своје валуте према долару. Другим речима, пуштају да њихове валуте у тандему флуктуирају са флуктуацијама америчког долара, чувајући однос између њих две. Без обзира да ли се производи производе у Сједињеним Државама или у држави која своју валуту повезује са Сједињеним Државама, у окружењу које пада амерички долар, трошкови опадају. (За више увида, прочитајте Пливајући и фиксни курс .)

Горе, горе и даље ...

Цена робе која се односи на вредност долара и каматне стопе обично следи следећи циклус:

Каматне стопе се смањују -> злато и индекси робе дно -> врх обвезница -> долар расте -> врх каматних стопа -> залихе дно -> циклус се понавља.

Међутим, овај циклус се, међутим, не наставља и цене робе не опадају јер каматне стопе падају и амерички долар се смањује. Таква одступања од овог циклуса догодила су се током 2007. и 2008. године, пошто је директна веза између економске слабости и слабих цена роба била обрнута. Током првих пет месеци 2008. године цена сирове нафте била је већа за 20%, индекс робе је порастао за 18%, индекс метала порастао је за 24%, а индекс цене хране је порастао за 18%, док је долар депресирао 6%. Према истраживању Јенса Нордвига и Јеффреија Цурриеја из Голдман Сацхса, корелација између курса евра / долара, која је била 1% у периоду од 1999. до 2004., порасла је на вртоглавих 52% током прве половине 2008. Док се људи не слажу. о разлозима ове дивергенције мало је сумње да искориштавање односа пружа могућности улагања. (За сродна читања, погледајте Форек: Отпуштање у не-доларске валуте .)

Профит од падајућег долара

Кориштење валутних потеза у кратком року може бити једнако једноставно као и улагање у валуту за коју верујете да ће показати највећу снагу у односу на амерички долар током вашег временског оквира улагања. Можете директно инвестирати у валуту, валутне кошаре или у фондове којима се тргује (ЕТФ).

За дугорочнију стратегију улагање у индексе акција земаља за које верујете да ће ценити валуте или инвестирати у државне државне фондове, а то су возила путем којих владе тргују валутама, могу пружити изложеност јачању валута.

Од пада долара можете профитирати и инвестирањем у стране компаније или америчке компаније које већину својих прихода остварују изван Сједињених Држава (а још веће користи су оне са трошковима у америчким доларима или повезаним са америчким доларима).

Као инвеститор који није из САД-а, куповина имовине у Сједињеним Државама, посебно материјална имовина, попут некретнина, изузетно је јефтина током периода пада вредности долара. Будући да стране валуте могу купити више имовине него амерички долар који може да купи у Сједињеним Државама, странци имају предност куповне моћи.

Коначно, инвеститори могу профитирати од пада америчког долара куповином робе или компанија које подржавају или учествују у истраживању, производњи или транспорту робе. (Више о овој стратегији прочитајте у ценама робе и кретању валуте .)

Доња граница

Тешко је предвидети дужину депрецијације америчког долара јер многи фактори сарађују како би утицали на вредност валуте. Упркос томе, увид у утицај који промене вредности валута имају на инвестиције пружа могућности да се користи и краткорочно и дугорочно. Улагање у америчке извознике, материјална имовина (странци који купују америчку некретнину или робу) и уважавање валута или берзи пружају основу за профит од пада америчког долара.