Повратак без ризика
Поврат без ризика је теоријски поврат који се приписује инвестицији која обезбеђује загарантовани поврат са нултим ризиком. Стопа без ризика представља камату на новац инвеститора која би се очекивала од апсолутно без ризика током одређеног временског периода.
Објашњен повратак без ризика
Принос америчких државних хартија од вредности сматра се добрим примером бескорисног поврата. Сматра се да државне благајне САД имају минималан ризик, јер влада не може платити дуг. Ако је новчани ток низак, влада може једноставно исписати више новца како би покрила своје камате и обавезе отплате главнице. Стога, инвеститори најчешће користе каматну стопу на тромесечни амерички рачун за трезор (Т-билл) као проки за краткорочну стопу без ризика јер краткорочне хартије од вредности које издају држава имају практично нулти ризик неплаћања, пошто подржани су пуном вером и кредитом америчке владе.
Поврат без ризика је стопа по којој се мере други приноси. Улагачи који откупе хартије од вредности са неком мером ризика већом од америчке државне благајне захтеваће виши ниво поврата од поврата без ризика. Разлика између приноса и поврата без ризика представља премију на вредност хартије од вредности. Другим речима, принос на ризик без ризика додаје се премији за ризик ради мерења укупног очекиваног приноса од инвестиције.
Како израчунати
Модел израчунавања капиталне активе (ЦАПМ), један од темељних модела у финансијама, користи се за израчунавање очекиваног приноса од улагања која се може инвестирати изједначавањем поврата на хартије од вредности са сумом поврата без ризика и премије ризика. темељи се на бета верзији безбедности. ЦАПМ формула је приказана као:
Р а = Рф + [Б а к (Р м- Рф)]
где је Р а = поврат гаранције
Б а = бета сигурности
Рф = стопа без ризика
Сама премија на ризик се добија одузимањем поврата без ризика од поврата тржишта, што се у формули ЦАПМ-а види као Р м - Рф. Премија на тржишном ризику је вишак приноса за који се очекује да ће надокнадити инвеститору додатну волатилност поврата који ће доживети изнад и изнад стопе без ризика.
Појам поврата без ризика такође је основна компонента модела одређивања цена Блацк-Сцхолес-а и модерне теорије портфеља (МПТ), јер он у суштини поставља референтни ниво изнад којег средства која имају ризик треба да раде.
Теоретски, стопа без ризика представља минимални поврат који инвеститор треба да очекује за било какво улагање, јер било који износ ризика не би био толерисан уколико очекивана стопа приноса није већа од стопе без ризика. У пракси, међутим, стопа без ризика технички не постоји; чак и најсигурније инвестиције носе врло малу количину ризика.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.