Вријеме је за краткорочне обвезнице сада

Како је економија пропадала још у 2008./2009., Федералне резерве су учиниле све што је било у њеној моћи да поново ојачају раст. То је укључивало слање краткорочних камата у подрум у последњих пет година. Да би добили било какве стварне приносе у тренутном окружењу са ниским стопама, улагачи су приморани да изађу на лествицу доспећа и уплате у дуговеније обвезничке фондове попут иСхарес 20+ Иеар Треасури Бонд (НИСЕ: ТЛТ).

То је велики проблем.

С обзиром да централна банка сада сужава своје квантитативне програме ублажавања и нова председавајућа Феда Јанет Иеллен наговештавајући да би скок у висини краткорочних стопа могао бити близу, власници обвезница са већим датумима долазе у свет повређених. Срећом, постоје начини да скратите трајање и спречите неке од потенцијалних губитака када каматне стопе порасту.

Кратко је кључно

Дајући своје прво сведочење као шефица Феда, Јанет Иеллен је инвеститорима приуштила мало изненађења - веће каматне стопе могу бити иза угла и много раније него што су многи аналитичари предвиђали. Свеукупно, Иеллен предвиђа да би Фед могао повећати почетну стопу већ на пролеће 2015. године, како се економија побољшава. Та изјава је поновила неколико других чланова одбора Фед-а. Многи инвеститори су закључили да повећање стопе неће доћи најраније до 2016. године.

Иако је повећање краткорочних каматних стопа заправо добра ствар - што значи да се економија коначно креће у правом смеру - они могу тражити неугодне нуспојаве за тражитеље фиксног дохотка. Цијене обвезница су обрнуто повезане са смјером каматних стопа. То у суштини значи како каматне стопе расту, цијене обвезница падају.

А за оне инвеститоре који гледају дугорочне обвезнице, тај пад ће се осећати још тежим.

То је зато што је трајање обвезнице кључни фактор у утврђивању њених добитака и губитака. Трајање је начин за мерење осетљивости цена обвезница на кретање каматних стопа. Што је дуже трајање, гори је пад. На пример, ако би каматне стопе порасле за 1%, фонд обвезница - попут убер-популарног Вангуард Тотал ЕТФ тржишта (БНД) и просечног трајања од 10 година - опазио би да му се цена смањи за око 10%. У међувремену, слична инвестиција са једногодишњим трајањем може пасти само 1%.

А с обзиром да ће Федералне резерве ускоро подићи стопе, инвеститори који држе дугорочне обвезнице убит ће се. Сама помисао на повећање каматних стопа послала је Барцлаи-ов 10-30-годишњи индекс државне благајне - у трајању од око 16 година - око 13% прошле године.

Скраћивање

Инвеститори који држе позиције у основним фондовима обвезница попут иФСФ-а Цоре Тотал америчког тржишта обвезница ЕТФ (АРЦА: АГГ) требали би размислити о ублажавању изложености трајању додавањем обима краткорочних обвезница. Постоји пуно начина да се та љубазност ЕТФ бума постигне.

За оне који траже сигурност и висок кредитни квалитет државних обвезница, Сцхваб краткорочни амерички државни благајни ЕТФ (Насдак: СЦХО) могао би бити првобитно мјесто за почетак. ЕТФ прати 49 државних обвезница и његов индекс има само 1, 9 година трајања. То ће му помоћи да опстане како каматне стопе расту. Такође помаже фонду и његов омјер ниских трошкова од само 0, 08%. То помаже СЦХО-у да обезбеди мало додатног приноса у односу на супарничке фондове попут ПИМЦО америчког трезорског индекса трезора 1-3 године (НИСЕ: ТУЗ). Иако су приноси и даље прилично слаби.

За инвеститоре који још траже више прихода, краткорочне корпоративне обвезнице би могле бити одговор. Преданост Сцхваб-а и Вангуарда ниским трошковима чини их најквалитетнијим купцима у њиховим секторима. Вангуард краткорочне корпоративне обвезнице ЕТФ (Насдак: ВЦСХ) поседује преко 1.600 корпоративних обвезница, укључујући компаније са седиштем у Њујорку попут телекомуникацијског гиганта Веризон (НИСЕ: ВЗ) и инвестиционе банке Цитигроуп (НИСЕ: Ц). Та ширина удјела, заједно са малим трајањем од 2, 8, чини га главним играњем корпоративних обвезница. Исто тако, СПДР БарЦап СТ високе приносе обвезнице ЕТФ (Насдак: СЈНК) може се користити за клађење на корпоративне издаваоце са мање од звезданог кредитног рејтинга.

Коначно, за оне инвеститоре који желе сакрити новац у готовини, како стопе расту, активно управљани ЕТФ дуо иСхарес краткорочне доспијеће обвезнице ( Насдак : НЕАР) и ПИМЦО побољшани краткорочни рок ЕТФ ( Насдак : МИНТ) чине идеалне представе. Обе држе мешавину краткорочног дуга инвестиционог нивоа који се развија и развија тржишну владу, корпорацију и хипотеку. Оба фонда би требала бити у стању брже привући растуће камате, јер су њихова трајања краћа од годину дана.

Доња граница

Иако спектар растућих каматних стопа годинама прогања тржишта, изгледа да се страх коначно обистинио. Недавни план сужавања ФЕД-а, уз коментаре кључних званичника централне банке, обоје указују на то да камате могу прећи касније него касније. Имајући у виду тај сценарио, сада је време да инвеститори обвезница скрате. Претходни типови - заједно са фондовима попут Гуггенхеим-овог побољшаног кратког трајања ЕТФ-а (НИСЕ: ГСИ) - праве идеалне изборе за скраћивање њихове изложености трајању.

Изјава о одрицању одговорности - У време писања текста аутор није поседовао акције ниједне компаније поменуте у овом чланку.