Дефиниција процене

Шта је процена?

Вредновање је аналитички поступак утврђивања тренутне (или пројектоване) вредности средства или компаније. Много је техника које се користе за вредновање. Аналитичар који вреднује компанију вреднује између осталих мерила и управљање пословањем, састав његове структуре капитала, изгледе за будућу зараду и тржишну вредност имовине.

У процењивању се често користи фундаментална анализа, мада се може користити и неколико других метода, као што су модел одређивања капиталних средстава (ЦАПМ) или модел попуштања дивиденди (ДДМ).

1:43

Модели вредновања: Аппле-ова анализа стања са ЦАПМ-ом

Шта вам говори процена вредности?

Вредновање може бити корисно када покушавате да утврдите фер вредност хартије од вредности која се одређује оним што је купац спреман да плати продавцу, под условом да обе стране добровољно уђу у трансакцију. Када хартија од вредности тргује на берзи, купци и продавци одређују тржишну вредност акције или обвезнице.

Појам унутрашње вредности односи се, међутим, на перципирану вредност хартије од вредности која се заснива на будућој заради или неком другом атрибуту компаније који није повезан са тржишном ценом хартије од вредности. То је место где игра вредновање. Аналитичари врше процену да би утврдили да ли је неко предузеће или имовину на тржишту прецењено или потцењено.

Две главне категорије метода вредновања

Апсолутни модели процене покушавају да пронађу унутрашњу или „праву“ вредност инвестиције која се заснива само на основама. Гледајући основе једноставно значи да бисте се фокусирали само на ствари као што су дивиденде, новчани ток и стопа раста за једну компанију, а не да се бринете за било које друге компаније. Модели вредновања који спадају у ову категорију укључују модел попуст дивиденди, модел дисконтираног новчаног тока, модел преосталог дохотка и модел на бази имовине.

Модели релативног вредновања, насупрот томе, делују упоређујући предметну компанију са другим сличним компанијама. Ове методе укључују израчунавање вишеструких и омјера, као што су цијена зараде вишеструке, и њихово упоређивање са мноштвом сличних компанија.

На пример, ако је П / Е компаније нижи од П / Е вишеструког упоредивог предузећа, првобитно предузеће се може сматрати подцењеним. Обично је модел релативне процене много лакше и брже израчунати него модел апсолутне процене, због чега многи инвеститори и аналитичари почињу своју анализу овим моделом.

Како зарада утиче на процену

Формула зараде по акцији (ЕПС) наведена је као зарада доступна акционарима дељена са бројем издатих редовних акција. ЕПС је показатељ профита компаније, јер што више зараде компанија може да произведе по акцији, то је инвеститорима вреднија свака акција.

Аналитичари такође користе однос цене и зараде (П / Е) за процену вредности акција, који се израчунава као тржишна цена по акцији дељена са ЕПС-ом. П / Е однос израчунава колико је скупа цена акција у односу на зараду произведену по акцији.

На пример, ако је однос П / Е акције 20 пута већи од зараде, аналитичар упоређује тај однос П / Е са другим компанијама у истој индустрији и са односом за шире тржиште. У анализи капитала, употреба омјера као што је П / Е за вриједност компаније назива се вредновањем заснованим на вишеструким или вишеструким приступима. Остали вишеструки, као што је ЕВ / ЕБИТДА, упоређују се са сличним компанијама и историјским вишеструким множинама да би се израчунала унутрашња вредност.

Методе процене

Постоје различити начини процене вредности. Горе споменута анализа дисконтираног новчаног тока је једна метода која израчунава вредност предузећа или имовине на основу његовог потенцијала зараде. Остале методе укључују сагледавање прошлих и сличних трансакција куповине предузећа или имовине или упоређивање компаније са сличним предузећима и њихове процене.

Упоредива анализа предузећа је метода која гледа у сличне компаније, по величини и индустрији, и на који начин тргују како би одредили фер вредност компаније или имовине. Метода прошлих трансакција проучава претходне трансакције сличних компанија да би одредила одговарајућу вредност. Постоји и метода процене на основу имовине, која збраја све вредности имовине компаније, под условом да су продате по фер тржишној вредности и да би добили унутрашњу вредност.

Понекад је одрадити све ово, а затим одмерити сваки, прикладно је израчунати унутрашњу вредност. У међувремену, неке су методе погодније за одређене индустрије, а не за друге. На пример, не бисте користили приступ процене на основу имовине за вредновање консултантске компаније која има мало имовине; уместо тога, приступ који би се заснивао на заради попут ДЦФ-а био би прикладнији.

Дисконтована процена новчаног тока

Аналитичари такође вреднују имовину или инвестицију користећи новчане приливе и одливе генерисане средством, названом анализом дисконтираног новчаног тока (ДЦФ). Ови новчани токови дисконтирају се у тренутну вредност користећи дисконтну стопу, што је претпоставка о каматним стопама или минималној стопи поврата коју претпоставља инвеститор.

Ако компанија купује део машинерије, фирма анализира одлив новца за куповину и додатне приливе новца који ствара ново средство. Сви новчани токови дисконтирају се на садашњу вредност, а посао одређује нето садашњу вредност (НПВ). Ако је НПВ позитиван број, компанија би требало да инвестира и купи средство.

Кључне Такеаваис

• Вредновање је аналитички поступак утврђивања тренутне (или пројектоване) вредности средства или компаније.
• Постоји неколико метода и техника за вредновање - од којих свака може донети другачију вредност.
• На процену вредности могу утицати зараде предузећа или економски догађаји.

Ограничења процене вредности

Када одлучујете који метод вредновања ћете први пут користити за вредновање акција, лако је бити освајан бројем техника процене доступним инвеститорима. Постоје методе вредновања које су прилично једноставне, док су друге више укључене и сложеније.

Нажалост, не постоји ниједна метода која би била најприкладнија за сваку ситуацију. Свака залиха је различита и свака индустрија или сектор има јединствене карактеристике за које може бити потребно више метода вредновања. Истовремено, различите методе процене ће произвести различите вредности за исту основну имовину или компанију, што може навести аналитичаре да користе технику која пружа најповољнији резултат.

Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.

Сродни услови

Апсолутна вредност Апсолутна вредност је метода процене пословања која користи анализу дисконтираног новчаног тока да би утврдила финансијску вредност компаније. више Процјена имовине Процјена имовине је поступак утврђивања фер тржишне вриједности имовине. више Модел релативног вредновања Релативни модел процене је метода процене пословања која упоређује вредност фирме са оном њеног конкурента ради утврђивања финансијске вредности фирме. више Упоредива дефиниција компаније (ЦЦА) Дефиниција Упоредна анализа предузећа користи се за процену вредности предузећа користећи метрике других предузећа сличне величине у истој индустрији. више Модел снижења дивиденди на више фаза Модел дисконтирања вишестепених дивиденди је модел вредновања капитала који се заснива на моделу раста Гордона применом различитих стопа раста на прорачун. више Шта је право на оцену? Право на процену је право да одреди фер цену акција и обавеза корпорацију која купује да откупи акције по тој цени. више партнерских веза