Каква је разлика између алфа и бета верзије?

У финансијама, алфа и бета су два најчешће коришћена мерења за одређивање успешности портфеља менаџера у односу на њихове вршњаке. Једноставно дефинисано, алфа је вишак приноса (познат и као активни повраћај), инвестиција или портфељ инвестиција, који доводе до, изнад и изван тржишног индекса или мерила који представљају шире кретање тржишта.

Бета је мерење волатилности или систематског ризика хартија од вредности или портфеља, у поређењу са тржиштем у целини. Често се назива бета коефицијентом, бета је кључна компонента у режиму одређивања цена капиталних средстава (ЦАПМ), која израчунава теоретски одговарајућу стопу приноса средства, како би је вредело укључити у инвестициони портфељ.

Алфа и бета су стандардни прорачун техничког ризика који менаџери инвестиција користе за израчунавање и упоређивање приноса инвестиције, заједно са стандардном девијацијом, Р-квадратом и оштрим односом.

И алфа и бета су историјске мере.

Алфа

Иако је бројка Алпха често представљена као јединствени број (попут 3 или -5), она заправо описује проценат који мери како се деловала узајамна средства у поређењу са референтним индексом. Споменути бројеви значили би да је инвестиција била 3% боља и 5% лошија од ширег тржишта. Према томе, алфа 1, 0 значи да је инвестиција надмашила свој референтни индекс за 1%, док, обрнуто, алфа -1, 0 значи да је инвестиција била испод 1%.

Која је разлика између алфа и бета верзије

Алфа примери

Алфа је неопходна за процену истинског успеха менаџера за инвестиције. На пример, 8% приноса на узајамни фонд делује импресивно када се тржишта капитала у целини враћају 4%. Али исти тај 8-постотни поврат сматрат ће се повољним ако шире тржиште зарађује 15%.

Са ЦАПМ-ом, алфа је стопа приноса која прелази предвиђање модела. Инвеститори углавном воле улагања са високом алфом. На пример, ако анализа ЦАПМ-а покаже да је портфељ требао да заради 5%, на основу ризика, економских услова и других фактора, али уместо тога, портфељ је зарадио само 3%, алфа портфеља би стога била обесхрабрујућа -2% .

Формула за Алпха:

Алпха = Крајња цена + ДПС-Стартна ценаСтарт цена: ДПС = Дистрибуција по акцији \ почетак {поравнање} & \ текст {Алпха} = \ фрац {\ текст {Крајња цена} + \ текст {ДПС} - \ текст {Почетна цена }} {\ текст {Почетна цена}} \\ & \ тектбф {где:} \\ & \ текст {ДПС} = \ текст {Дистрибуција по акцији} \\ \ крај {поравнано} Алпха = Старт ПрицеЕнд Прице + ДПС −Стартна цена где је: ДПС = Дистрибуција по акцији

Портфељски менаџери желе да генеришу алфу диверзификацијом портфеља како би елиминисали несистематични ризик. Будући да алфа представља перформансе портфеља у односу на референтни ниво, представља вредност коју портфолио менаџер додаје или одузима од приноса фонда. Основни број алфа је нула, што указује да портфељ или фонд савршено прате индекс референтне вриједности. У овом случају, може се екстраполирати да менаџер инвестиција није ни додао ни изгубио вредност.

Бета

Бета темељно анализира нестабилност средства или портфеља у односу на целокупно тржиште, како би помогла инвеститорима да утврде колики су ризик спремни да преузму да би постигли поврат за преузимање поменутог ризика. Основни број за бета верзију је један, што указује да се цена хартија креће тачно онако како се креће тржиште. Бета мања од 1 значи да ће хартија од вредности бити мање волатилна од тржишта, док бета већа од 1 указује да ће цена хартије од вредности бити нестабилнија од тржишне. Ако је бета вредност залиха 1, 5, сматра се да је 50% више волатилна у односу на целокупно тржиште.

Бета примери

Ево бета (у време писања) три популарне акције:

Мицрон Тецхнологи Инц. (МУ) : бета = 1, 26
Компанија Цоца-Цола (КО) : бета = .37
Аппле Инц. (ААПЛ): бета = .99

Можемо видети да се на Мицрон види 26% више волатилно од тржишта, док је Цоца-Цола 37% као волатилна као и тржиште, а Аппле је више у складу с тржиштем или 0, 01% мање хлапљив од тржишта.

Бета се разликује у компанијама и секторима. На пример, док многе корисне залихе имају бета верзију мању од 1, многе дионице које су на листи Насдак-а имају бета верзију већу од 1. То значи да последње групе акција нуде могућност већих стопа приноса, али генерално представљају већи ризик.

Иако је позитивна алфа увек пожељнија од негативне алфе, бета није тако јасна. Улагачи противници ризику, попут пензионера који траже стални приход, привлаче се за нижу бета верзију. С друге стране, ризични толерантни инвеститори који траже раст, често су спремни да улажу у веће бета акције, чија већа волатилност често ствара супериорне приносе.

Улагачи морају разликовати краткорочне ризике, где су бета и нестабилност цена корисни, од дугорочних ризика, где су доминантнији фактори ризика са великом сликом.

Улагачи који траже улагања са ниским ризиком могу гравитирати ниским бета залихама, чије цене неће пасти толико колико целокупно тржиште опада током пада. Међутим, исте те залихе неће порасти толико као целокупно тржиште током успона. Инвеститори могу користити бета цифре како би одредили своје оптималне омјере ризика и награде за свој портфељ.

Формула за Бета

Њена је корисна формула за израчунавање бета:

Бета = ЦРВарианце поврата тржишта: ЦР = Коваријација приноса активе са повратом на тржиште \ почетак {поравнање} & \ тект {Бета} = \ фрац {\ тект {ЦР}} {\ тект {Варијанца повратка тржишта}} \\ & \ тектбф {где:} \\ & \ текст {ЦР} = \ текст {Коваријација приноса активе са повратом на тржиште} \\ \ крај {поравнано} Бета = Варијанта повратног улагања на тржишту где је: ЦР = Коваријација приноса имовине са повратком тржишта

• Коваранција се користи за мерење корелације кретања цена двеју различитих залиха. Коваранција мери како се две залихе померају једна у односу на другу. Позитивна коваријанција значи да се залихе крећу у задњем кораку, док негативна коваријанција преноси да се акције крећу у супротним смеровима.
• С друге стране, варијанца се односи на то колико се акција креће у односу на средњу вредност и често се користи за мерење нестабилности цене појединих акција током времена.

Прошле перформансе

И алфа и бета су омјери ризика који гледају унатраг и важно је имати на уму да досадашњи учинак није гаранција будућих резултата.

Инвеститори користе алфу за мерење перформанси менаџера портфеља у односу на референтни ниво, истовремено надгледајући ризик или бета повезану са инвестицијама које сачињавају портфељ. Неки инвеститори могу тражити или високу или ниску бета у зависности од толеранције на ризик и очекиване стопе приноса.

Кључне Такеаваис

• Алфа и бета су уобичајена мерења која мере перформансе портфеља менаџера у поређењу са њиховим вршњацима.
• Алфа је вишак приноса или активни поврат инвестиције или портфеља.
• Бета мери нестабилност хартије од вредности или портфеља у поређењу са тржиштем.
• И алфа и бета изгледају уназад и не могу гарантовати будуће резултате.