Која је разлика између хеликоптерског новца и КЕ?

Централне банке широм свијета бориле су се да подстакну економски раст у 2016. Користиле су скоро све своје алате да покушају да покрену економски раст, укључујући негативне каматне стопе и програме стимулисања који сваког месеца купују обвезнице. Банка Јапана и Европска централна банка смањиле су своје каматне стопе на негативну територију, покушавајући да спрече банке да оставе новац и подстичу кредитирање потрошача за подршку расту. Међународни монетарни фонд (ММФ) упозорио је на крхки глобални макроекономски раст који може довести до турбуленција на глобалним финансијским тржиштима. Сходно томе, централне банке су коначно тражиле нове начине за подстицање економског раста, попут "хеликоптерског новца", који је пружио алтернативу квантитативном олакшању (КЕ).

Разлике између хеликоптерског новца и КЕ-а

Новац из хеликоптера је теоријско и неортодоксно средство монетарне политике које централне банке користе за подстицање економије. Економиста Милтон Фриедман је представио оквир за новац од хеликоптера 1969. године, али га је бивши председник Федералних резерви Бен Бернанке популаризовао 2002. Ова теорија теоретски би требало да се користи у окружењу са ниским каматама када је раст економије и даље слаб. Новац хеликоптера укључује централну банку или централну владу која снабдијева велике количине новца за јавност, као да се новац дистрибуира или расипа из хеликоптера.

Супротно концепту коришћења новца из хеликоптера, централне банке користе квантитативно олакшавање како би повећале понуду новца и снизиле каматне стопе куповином државних или других финансијских хартија од вредности с тржишта да би изазвале економски раст. За разлику од новца из хеликоптера, који укључује дистрибуцију штампаног новца јавности, централне банке користе квантитативно олакшавање да би креирале новац, а затим откупиле имовину помоћу штампаног новца. КЕ нема директан утицај на јавност, док се новац за хеликоптере ставља на располагање директно потрошачима ради повећања потрошње.

Разлике у економским последицама

Једна од главних предности новца од хеликоптера је та што политика теоретски генерише потражњу, што долази из могућности повећања потрошње без бриге о томе како ће се новац финансирати или користити. Иако би домаћинства могла да положе новац на своје штедне рачуне, а не да га троше ако се политика спроводи само за кратко време, потрошња потрошача теоретски расте јер политика остаје на снази током дужег временског периода. Утицај новца из хеликоптера теоретски је трајан и неповратан, јер се новац даје потрошачима, а централне банке не могу повући новац ако потрошачи одлуче новац ставити на штедни рачун.

Један од главних ризика повезаних са новцем од хеликоптера је тај што политика може довести до значајне девалвације валуте на међународним девизним тржиштима. Девалвација валуте би се првенствено приписала стварању више новца.

Супротно томе, КЕ обезбеђује капитал финансијским институцијама, што теоретски промовише повећану ликвидност и позајмљивање јавности, јер се трошкови задуживања смањују, јер има више новца на располагању. Употреба ново штампаног новца за куповину хартија од вредности теоретски повећава количину банковних резерви за количину купљене имовине. КЕ има за циљ да подстакне банке да дају више кредита потрошачима по нижој стопи, што би требало да подстакне економију и повећа потрошачку потрошњу. За разлику од новца из хеликоптера, ефекти КЕ-а могли би се смањити продајом хартија од вредности.

Новац хеликоптера у пракси

Иако је новац од хеликоптера неортодоксно средство за подстицање економског раста, постоје и мање екстремни облици политике ако други економски алати не функционишу. Влада или централна банка могла би имплементирати верзију новца из хеликоптера трошећи новац на смањење пореза, а након тога централна банка би депоновала новац на рачун трезора. Поред тога, влада би могла издати нове обвезнице које би централна банка купила и држала, али централна банка би камату вратила натраг влади како би је дистрибуирала јавности. Стога би ови облици новца из хеликоптера потрошачима пружили новац и теоретски подстакли потрошачку потрошњу.