Шта је параметријска метода у ризику од вредности (ВаР)?

Параметријска метода, позната и као метода варијанције-коваријанције, је техника управљања ризиком за израчунавање вредности са ризиком (ВаР) портфеља имовине. Вриједност ризика представља статистичку технику управљања ризиком која мјери максимални губитак с којим ће се вјероватно суочити инвестициони портфељ у одређеном временском оквиру с одређеним степеном поузданости. Метода варијанције-коваријанције која се користи за израчунавање вредности ризика идентификује средњу или очекивану вредност и стандардну девијацију инвестиционог портфеља.

Параметријска метода проучава кретања цена инвестиција током периода уназад и користи теорију вероватноће за израчунавање максималног губитка портфеља. Метода варијанције-коваријанције за вредност ризичне израчунава стандардно одступање кретања цена инвестиције или хартије од вредности. Под претпоставком да поврати цена акција и волатилност уследе након нормалне дистрибуције, израчунава се максимални губитак унутар наведеног нивоа поверења.

Оне Сецурити

Размотрите портфељ који укључује само једну хартију од вредности, АБЦ. Претпоставимо да је 500.000 долара уложено у акције АБЦ. Стандардно одступање дионица АБЦ током 252 дана, или једне године трговања, износи 7%. После нормалне дистрибуције, ниво поузданости од 95% има з-оцену 1.645. Вредност ризика у овом портфељу је 57, 575 УСД (500000 $ 1.645 * .07). Стога, са 95% поузданости, максимални губитак неће прећи 57.575 УСД у датој години трговања.

Две хартије од вредности

Вредност ризика портфеља са две хартије од вредности може се утврдити прво израчунавањем волатилности портфеља. Помножите квадрат тежине првог средства са квадратом стандардног одступања првог средства и додајте га квадрату масе друге имовине помножен са квадратом стандардног одступања другог средства. Додајте ту вредност на две помножене с пондерима првог и другог средства, коефицијента корелације између два средства, стандардног одступања средства једног средства и стандардног одступања средства два. Затим помножите квадратни коријен те вриједности са з-оцјеном и вриједности портфеља.

На пример, претпоставимо да менаџер ризика жели израчунати вредност ризика користећи параметријску методу за једнодневни временски хоризонт. Тежина првог средства је 40%, а тежина другог средства је 60%. Стандардно одступање је 4% за прво и 7% за друго средство. Коефицијент корелације између њих је 25%. З-скор је -1.645. Вредност портфеља је 50 милиона долара.

Вредност параметара у ризику током једнодневног периода, са нивоом поузданости од 95%, износи 3, 99 милиона долара:

(50.000.000 * -1.645) * √ (0, 4 ^ 2 * 0, 04 ^ 2) + (0, 6 ^ 2 * 0, 07 ^ 2) + [2 (0, 4 * 0, 6 * 0, 25 * 0, 04 * 0, 07 *)]

Вишеструка имовина

Ако портфељ има више средстава, његова волатилност се израчунава помоћу матрице. За сву имовину се израчунава матрица варијанције-коваријанције. Вектор пондера активе у портфељу множи се са транспозицијом вектора пондера имовине помножених са коваријантном матрицом свих средстава.

Финансијско моделирање

У пракси се израчунавање ВаР-а обично врши помоћу финансијских модела. Функције моделирања варирају у зависности од тога да ли се израчунава ВаР за једну хартију од вредности, две хартије од вредности или портфељ са три или више хартија од вредности.