Шта ће покренути сљедећи крах берзе

Упркос опоравку тржишта у последња три трговинска дана, огромне рањивости и даље су присутне за акције. Усред забринутости због трговинског рата, индекс С&П 500 (СПКС) је и даље за 7, 3% испод нивоа од 26. јануара, закључно са затварањем 5. априла. По мишљењу Степхание Помбои, оснивача компаније за економска истраживања Мацромавенса, међу великим силама које би могле изазвати пад тржишта, огромни потрошачки дугови су посебно велики.

Како је навела у дужем интервјуу са Барроновим: "Постоје два начина да се догоди криза. Спор и досадан начин је пооштравање Феда и даље се окреће и окреће вијке кућанствима и корпорацијама шпекулативног ранга, а тржишта почињу да предвиђају више неиспуњених обавеза и поново коштају ризик. Спектакуларнији начин је ако акције падну због терориста или Северне Кореје или било чега другог, што целу пензијску кризу доводи у први план.

Експлодирајући дуг домаћинстава

"Домаћинства позајмљују 90 центи за сваки долар који потроше, што је пораст од 40 центи пре четири године", приметио је Помбој, уз констатацију да ће пораст трошкова задуживања створити кризу за потрошаче оптерећене дугом. Уз то, приметила је нагли пораст задуживања потрошача одмах након што је Закон о повољној нези, који је требао да смањи трошкове здравственог осигурања, ступио на снагу 2013. године. (За више детаља погледајте: Зашто се пад акција на берзи 1929. могао догодити 2018. )

"Услуга дуга повећава се стопом која ће елиминисати читав ефекат смањења пореза", приметила је, додајући, "За домаћинства гледате на годишњи пораст дуга од 75 милијарди долара." Према подацима Федералних резерви које је објавио Блоомберг, амерички дуг домаћинстава порастао је у четвртом тромјесечју најбржим темпом од 2007. године. Блоомберг додаје да се и потрошња и испоруке на кредитним картицама нагло повећавају и да су веће стопе на кредитним картицама "највеће финансијска брига за многе америчке породице. "

Растући трошак потреба

Помбој је напоменуо да је укупна уштеда порасла са 440 милијарди на 1, 4 билиона долара након финансијске кризе 2008., али сада се смањује на 400 милијарди долара. Већи део тог огромног смањења уштеда, рекла је, резултат је великог повећања трошкова недискреционих предмета као што су храна, енергија, здравствена заштита и смештај. "Потрошачи су морали да повуку све уштеде које су потрошили након кризе и уплатили дуг на кредитним картицама да би били у току са потребама живота", рекла је она Барронсовој у интервјуу објављеном 22. марта.

Трошкови хране и енергије само су повећали потрошњу за 30% у потрошњи становништва током последњих шест месеци, у поређењу са 11% у две претходне године. Ово истискује дискрециону малопродајну потрошњу, па стога саветује инвеститоре да се „отарасе“ овог сектора. Постоје и много шире последице. "У 70% економије пад потрошње потрошача утицаће на добит", приметила је. Помбој очекује да ће "једнократно укидање" са недавног смањења пореза нестати 2019. године, док би тарифе предсједника Трумпа "могле проузроковати смањење марже због растућих трошкова".

Пензијска криза

"Гледамо мањак пензија од четири билиона долара у јавном и приватном сектору у САД-у, након девет година снажне инфлације имовине, " приметио је и Помбој. По становнику, то је преко 12.000 долара за сваки становник САД-а. "Ако тржиште исправи чак 15% и остане тамо, то ће створити велике рупе у пензијама", додала је.

У међувремену, приметила је: "Тржиште акција потпуно зависи од бесплатног новца, што га је покренуло у условима слабог економског раста и раста зараде. Идеја да нагло можемо преокренути квантитативно ублажавање и без икаквих последица за акције изгледа мало. пие-ин-ски. " (За више погледајте такође: Показатељ пре рушења у близини највеће напетости у трговини .)

Где инвестирати

Помбојеви клијенти су институционални инвеститори, попут узајамних фондова и хедге фондова. На питање Барронове о свом портфељу, рекла је: "Имам злато и срамотну количину готовине. Недостајало ми је тржишта и успео сам да заробим део рута у првој недељи фебруара. Још увек имам кратко излагање. " Што се тиче крипто валута, она не разуме жалбу, с обзиром на њихове „невероватне“ премије цена и потешкоће у приступу и трговању вашим улозима. Напомињући да би радије држала златнике, такође је сигурна да ће централне банке почети да регулишу дигитални новац.

За менаџере инвестирања који су само дуготрајни, она препоручује „подхлађивање америчке ризичне имовине насупрот, рецимо, тржишта у настајању и тешке имовине“. Такође је Барроновом рекла: "Могли бисте да потражите робу: индекс ЦРБ, на релативној основи перформанси, је близу најнижег икада досад." На крају, она је наговестила да ћу „прекомерно оптерећивати државне ризнице и недовољно тежити долар“, на очекивања да ће Фед смањити предвиђена четири повећања ове године на три или чак два и можда одложити планирани преокрет квантитативног олакшавања. .