Зашто би Цомцаст-ова понуда за небо могла шкодити

Дионице телекомуникацијског гиганта Цомцаст Цорп. са сједиштем у Филаделфији (ЦМЦСА) потонуле су у сриједу за 7% након што је компанија дала изненађујућу понуду за британски телевизијски сервис Ски плц. Након најаве, у којој је Цомцаст сада врач у врат са 21ст Центури Фок Инц. (ФОКС) и вероватно Валт Диснеи Цо. (ДИС) да преузме компанију, један тим аналитичара на улици је више медвједаст на дионицама ЦМЦСА, истицање стратегије аквизиције "неизвесност". (Погледајте такође: Цомцаст-ов рачун за небу од 31 милијарде долара могао би започети рат лицитирања. )

У среду је Мацкуарие Ресеарцх смањио рејтинг ЦМЦСА-е на неутрални ниво него што је надмашио ризике повезане са његовом новчаном понудом за куповину европског пружатеља услуга ТВ телевизије Ски за 22, 1 милијарди фунти, односно око 31 милијарду долара. У децембру 2016. Фок је понудио 18, 5 милијарди фунти, или скоро 26 милијарди УСД, за 61% удела у компанији Ски који већ није имао. Прошле године Диснеи се сложио да откупи кључну имовину од Фока, укључујући Ски, у споразуму вредном 52, 4 милијарде долара. Улица сада очекује да ће започети рат за надметање између Фока и Цомцаст-а, или да Диснеи директно понуди акционарима Ски-а. Инвеститори су послали акције британске компаније за сателитско емитовање до 22% вестима.

Ами Ионг из Мацкуариеја снизила је циљ од 12 месеци са 47 УСД на 42 УСД, очекујући да ће акције у среду после подне добити 13, 9%, док су акције трговале око 0, 6% на 36, 89.

Боља употреба готовине?

"Потенцијал за ширење на међународном нивоу, удвостручење његове скале и искориштавање прекограничног интелектуалног власништва је несумњиво велик. Међутим, несигурност у вези са књигом о М&А и повећањем нето полуге до 3к означава помак у ономе што би иначе била чиста теза." написао је Ионг у напомену клијентима у среду. "Иако је негативан пад акција ЦМЦСА након јучерашњег потеза ограничен, верујемо да би непредвидивост могла да надмаши краткорочни пораст."

С обзиром на негативне вјетрове са којима се суочава тржиште сателитске телевизије, аналитичар види боље начине да Цомцаст искористи свој новац.

"Примера ради, Цомцаст би могао да откупи сопствену акцију у 8к, а Ски купи у 12к; иако се очекује да ће договор бити акреативан у И1, доводимо у питање синергије с обзиром на прекограничну комбинацију." (Погледајте такође: Диснеи, понуда Фок-а би била вин-вин: Мацкуарие. )