Зашто Валмарт-ов раст више није дат

Вал-Март Сторес, Инц (ВМТ) је дуго у порасту у смислу раста, али то више не може бити тачно. Акције компаније су 20. фебруара опале за 10% након што је пријавила спору интернетску продају током празника. Према Валл Стреет Јоурналу, ово је био Валмарт-ов највећи једнодневни пад цијене у више од двије године.

Пре само три године, акције компаније пале су за скоро 10% - највише од јануара 1988. - након што је најавила да ће њен профит пасти током следеће фискалне године. Валмарт покушава да поврати дотрајале купце побољшавајући искуство куповине, отварајући погодне продавнице малог формата, побољшавајући веб локацију повећавајући ефикасност куповине на мрежи и проширивши сервис на мрежи за куповину намирница. Купци и инвеститори су, међутим, били сумњичави - први ће се та услуга и практичност заиста побољшати, а други да такве мере могу убрзати раст. Чак и откуп акција од 20 милијарди долара који је та компанија најавила 14. октобра 2015, а разговори о поједностављивању мало су допринели њеној цени акција, која је пала готово 30% у 2015. години. Дионице су порасле крајем 2016. и 2017. након што је Валмарт купио Јет.цом за 3 милијарде долара, али су до 2018. године пале за 5%.

Од 21. фебруара 2018. године, акција се трговала са око 93, 42 долара по акцији, што је пад од око 104 долара пре последње објаве зараде.

Како је Валмарт стигао до ове тачке

Док конвенција диктира како је немогуће написати о Валмарту без да кажете барем нешто критичко или спекулативно о утицају компаније на социјална питања, Бентонвилле, АК, џигерица остаје крајња прича о успеху између мама и попа. Валмарт је основао 44-годишњи трговац, који је разгледао пословни модел који су дијелили најугледнији трговци тог доба - Воолвортх, Сеарс - и пронашао неучинковитост коју треба искористити. За разлику од тадашње већине трговачких ланаца, Сам Валтон је избегао градове у корист незамењених малих градова, а касније и непрегледних предграђа. Валмартова прва продавница отворена је 1962. године у Рогерсу, Арк., У којој је тада било једва 6.000 људи.

Данас суперлативи слободно теку: са 11.695 продавница које опслужују 260 милиона људи недељно у 28 земаља прошло је деценија од када је сунце зашло на царство Валмарт. Радна снага од 2, 3 милиона запослених значи да Валмарт запошљава далеко више људи него било која друга приватна компанија на Земљи.

А Валмарт је из године у годину све већи и већи. Компанија процењује да ће у фискалну годину 2018. додати између 249 и 279 нових продавница и клубова. Овај раст резултат је двеју иницијатива толико важних за Валмартов начин пословања да су достигли статус иницијализма у литератури компаније. Један од њих је ЕДЛП ​​(Евери Даи Лов Прице), свуда познат купцима као слоган компаније. Друга, ЕДЛЦ (свакодневно ниска цена), једнако је важна за њену профитабилност.

Валмарт-ова "Тајна" успеха

Сваки дан Лов Цост значи користити Валмарт-ову величину да би смањили трошкове по јединици од добављача. Годишње не премештате робу у вредности од 485, 9 милијарди долара, а да не потрошите пуно (у Валмартовом случају 361 милијарда долара). Та се бројка дистрибуира кроз стално мијењајући попис добављача (који према неким процјенама износи близу 60 000). Као што тврди један извор из индустрије, резултат је „јединствена ситуација у којој је највећи светски трговац на мало створио подиндустрију зависних компанија.“ То нису ни мале компаније. Многе компоненте С&П 500 остварују значајан део прихода од Валмарт-ових добављача.

Што се тиче ЕДЛП-а, ако звучи да је стратегија толико очигледна да не треба ни спомињати, није. Много људи ће купити хомогено добро Кс по цени И, чак и кад га Валмарт прода за мање. То је зато што већина трговаца користи оно што се назива Хи-Ло стратегија, која не укључује ништа сложеније од продаје већине производа по високој цени, док привремено спушта друге да би намамили купце. Кораци у трговини на мало Хи-Ло су једноставни: Поставите цену већу од потребне за већину предмета, дистрибуирајте летак који нуди привремено снижење за остале, нека купци дођу да купе снижене ствари заједно са неколико високих маржи. ставке више цене, профит. Мање него што Валмарт доноси, али ипак профитира.

ЕДЛП такође није баш чувана Валмарт-ова пословна тајна. Све је ту, откривено је у годишњим извештајима компаније и тако доступно ономе што конкуренти Валмарт још нису победили.

Сваки велики бизнис (заиста, чак и сваки успешни инвеститор у мале некретнине) разуме концепт полуге: финансирање инвестиције позајмљеним средствима у нади (или у Валмартовом случају, готово сигурна) да ће профит надмашити било какав интерес. У том светлу, Валмарт такође користи одређени рачуноводствени однос да би оценио своје перформансе. То је оперативни омјер, који је само оперативни трошкови подијељени с нето продајом. Теорија каже да мерењем првог у смислу другог, такође процењујете непропусност компаније за повећане трошкове добављача. Што се тиче Валмартових оперативних омјера, они су били невјероватно досљедни у посљедњих неколико година. Обрнутим хронолошким редоследом, они су 21, 20, 19, 19, 19, 19, 20, 19, 19, 19 ... па, схватили сте. Упоредите то са конкурентима Таргет Цорп. (ТГТ) са седиштем у Миннеаполису, у 19, 2016. године, или Меномонее Фаллс, Кохл'с Цорп. (КСС) са седиштем у Вис-у, са оперативним коефицијентом 23 исте године.

Газећи тамо где се такмичари плаше

Ни Валмарт није склон букирању конвенција. Искористите праксу "изложбе у продавницама". Ако сте икада ишли у књижару, нешто вас је замишљало да га нешто ухвати, упишете га у свој паметни телефон и нађете да га продаје мање на Амазон.цом, Инц. (АМЗН) изложили сте се. За неке продаваче (нпр. Цирцуит Цити Сторес, Инц., Бордерс Гроуп, Инц.) излог се показао кобним. Валмарт, с друге стране, прихвата то. Главни финансијски директор Цхарлес Холлеи поставља то на освежавајуће једноставан начин без корпоративног гласа:

„Ера транспарентности цена је овде, тренутно и у реалном времену. Поздрављамо Валмарт као салон за куповину на мрежи. […] Ако нудимо прави асортиман, најниже цене и најбоље искуство, купци бирају Валмарт кад год и где год купују. "

Сједињене Државе можда би имале највећу и најдинамичнију свјетску економију, али само толико профита који компанија може добити од 323 милиона становништва. Валмарт се никада није плашио да се фокусира изван граница Америке, отварајући своју прву инострану продавницу у Мекицо Цитију 1991. године. Садржај се није зауставио, компанија се од тада разгранала у десетине земаља које мање амбициозни трговци тек треба да додирну, укључујући Мозамбик, Лесото и Уганду. Генерација након првог међународног отварања, данас се готово 25% продаје Валмарт продаје ван Сједињених Држава.

Доња граница

Сама величина не чини компанију моћном или профитабилном - само питајте све који су уложили у Фанние Мае или Фреддие Мац. Али величина у комбинацији са штедљивим управљањем спремним да настави са растом нешто је сасвим другачије. То је оно што је покренуло Валмарт до историјског раста, чак и у веома конкурентној индустрији.