Шта је био Гласс-Стеагаллов закон?

1933., након пада берзе 1929. године и за време пропасти комерцијалне банке и велике депресије, две чланице Конгреса давале су имена ономе што је данас познато под називом Гласс-Стеагалл Ацт (ГСА). Овим чином раздвојене су инвестиционе и комерцијалне банкарске активности. У то време, „неправилна банкарска активност“, или оно што се сматрало претјераним умијешањем комерцијалне банке у улагања у акције, сматрано је главним кривцем финансијског пада. Према том образложењу, комерцијалне банке су преузимале превелик ризик новцем штедиша. Додатна, а понекад и неповезана, објашњења за Велику депресију развијала су се током година и многи су постављали питање да ли ГСА омета оснивање фирми за финансијске услуге које се могу равноправно надметати једни другима. Погледаћемо зашто је ГСА основана и шта је довело до њеног коначног укидања 1999. године.

Разлози закона - комерцијална спекулација

Комерцијалне банке су оптужене да су прелепо депресију претерано спекулативне јер су преусмеравале средства за шпекулативне операције. Тако су банке постале похлепне, преузимајући огромне ризике у нади да ће још веће награде. Само је банкарство постало неуредно, а циљеви су постали нејасни. Независни кредити издавани су компанијама у које је банка уложила, а клијенти би били подстицани да улажу у те исте акције.

Гласс-Стеагалл Ацт (ГСА)

Ефекти закона - стварање препрека

Сенатор Цартер Гласс, бивши министар финансија и оснивач система федералних резерви Сједињених Држава, био је главна сила иза ГСА-е. Хенри Басцом Стеагалл био је члан Представничког дома и предсједник Одбора за банкарство и валуту Дома. Стеагалл се сложио да подржи акт са Гласс-ом након што је додата измена којом се омогућава осигурање банкарског депозита који ствара ФДИЦ или Федерал Цорпоратион за осигурање депозита.

Као колективна реакција на једну од најгорих финансијских криза у то време, ГСА је поставила регулаторни заштитни зид између активности комерцијалних и инвестиционих банака, које су обе сузбијене и контролисане. Банке су добиле годину дана да одлуче да ли ће се специјализовати у комерцијалном или инвестиционом банкарству. Само 10% укупног прихода комерцијалних банака могло би произаћи из хартија од вредности; међутим, изузетак је дозволио комерцијалним банкама да подузимају државне обвезнице. У то време финансијски гиганти, попут ЈП Морган и Цомпани, који су виђени као део проблема, били су директно усмерени и приморани да смање своје услуге и, самим тим, главни извор прихода. Стварањем ове баријере, ГСА је имао за циљ да спречи банке да користе депозите у случају пропалог посла с осигуравајућим осигурањем.

ГСА је такође усвојена како би охрабрила банке да користе своја средства за кредитирање за повећање трговине у односу на инвестирање тих средстава на тржиште капитала. Међутим, већина је у финансијској заједници сматрала грубим дејством и о њему се много расправљало.

Изградња више зидова

Упркос лажној примени ГСА од стране Федералног одбора за резерве, који је регулатор америчких банака, Конгрес је 1956. донео још једну одлуку да регулише банкарски сектор. У настојању да спречи финансијске конгломерате да сакупе превелику моћ, нови Закон се фокусирао на банке укључене у сектор осигурања. Конгрес се сложио да подношење високих ризика преузетих у осигурању није добра банкарска пракса. Дакле, као продужетак Закона о Гласс-Стеагаллу, Закон о банкарском друштву додатно је раздвојио финансијске активности стварајући зид између осигурања и банкарства. Иако су банке могле, и још увек могу, продавати осигурање и осигуравајуће производе, осигуравање осигурања је било забрањено.

Да ли су зидови потребни? Нова правила Закона о Грамм-Леацх-Блилеи-у

Ограничења ГСА на банкарски сектор покренула су расправу о томе колико је ограничење здраво за индустрију. Многи су тврдили да омогућавање банкама да се диверзификују у модерирању нуди банкарској индустрији потенцијал за смањење ризика, па би ограничења ГСА заправо могла имати негативан ефекат, чинећи банкарску индустрију ризичнијом, а не безбеднијом. Штавише, велике банке на тржишту после Енрона вероватно ће бити транспарентније, што смањује могућност преузимања превеликог ризика или маскирања невероватних одлука о инвестирању. Као такав, репутација је значила све на данашњем тржишту и то би могло бити довољно за мотивирање банака да се саме регулишу.

Сходно томе, на задовољство многих у банкарској индустрији у новембру 1999. године, Конгрес је укинуо ГСА успостављањем Закона о Грамм-Леацх-Блилеи, који је уклонио ГСА ограничења на повезаност између комерцијалних и инвестиционих банака.

Доношењем закона о Грамм-Леацх-Блилеи, комерцијалне банке поново су се укључиле у ризична улагања како би повећала профит. Многи верују да додатно преузимање ризика, посебно кредитирање без пореза, води финансијској кризи 2008. године.

Закључак

Иако је препрека између комерцијалног и инвестиционог банкарства имала за циљ да спречи губитак депозита у случају неуспеха у инвестирању, разлози за укидање ГСА и успостављање Закона о Грамм-Леацх-Блилеи показују да чак и покушаји регулације сигурности могу имати нежељени ефекти.