Зашто би компанија издала жељене акције уместо уобичајених акција?

Постоји неколико начина на које компаније могу прикупити средства за финансирање надолазећих пројеката, ширења и других високих трошкова везаних за операцију, најчешће, укључујући дугове и питања власништва. Велике корпорације могу бирати које врсте издања нуде јавности и ту одлуку темеље на врсти односа који желе с акционарима, трошковима емисије и потреби подстицања финансирања. Када је у питању прикупљање капитала, неке компаније одлучују да издају жељене акције поред уобичајених акција или корпоративних обвезница, али разлози за ту стратегију варирају међу корпорацијама.

Предностне акције делују као хибрид између уобичајених акција и емисија обвезница. Као и код било које произведене робе или услуге, корпорације издају повлаштене акције јер их потрошачи - улагачи, у овом случају, желе. Инвеститори вреднују повлаштене акције због њихове релативне стабилности и преферираног статуса у односу на обичне акције за дивиденде и ликвидацију банкрота. Корпорације их вреднују као начин да обезбеде капитално финансирање без давања права гласа, због њиховог позивања и, понекад, као средства за одбрану од непријатељских преузимања.

У већини случајева преференцијалне акције садрже мали проценат укупних емисија акционара корпорације. Постоје два разлога за то. Први је да префериране акције збуњују многе инвеститоре (и неке компаније), што ограничава њихову потражњу. Друго је да су акције и обвезнице нормално довољне опције за финансирање.

Зашто инвеститори траже преференцијалне акције

Већина акционара привлачи префериране акције јер нуди сталне исплате дивиденди без дугих датума доспећа обвезница или тржишних осцилација уобичајених акција. Ове исплате дивиденди компанија, међутим, може одложити ако упадне у период великог новчаног тока или других финансијских тешкоћа. Ова карактеристика преферираних акција нуди максималну флексибилност компанији без страха да ће пропустити исплату дивиденди на дуг. Код издавања обвезница, пропуштено плаћање доводи компанију у ризик неплаћања рачуна, а то би могло резултирати присилним банкротом.

Неки повлаштени акционари имају право да конвертују своје жељене акције у уобичајене акције по унапред утврђеној цени. А у случају банкрота, повлаштени акционари добијају имовину компаније пред заједничким акционарима.

Зашто корпорације испоручују предностне акције

Иако префериране акције делују слично као емисије обвезница, јер исплаћује сталну дивиденду и њена вредност не варира често, сматра се издавањем капитала. Компаније које нуде капитал уместо издавања дуга могу остварити нижи омјер дуга и капитала и, према томе, стећи ће већи утицај јер се односи на будуће потребе за финансирањем од нових инвеститора.

Коефицијент дуга и капитала предузећа је један од најчешћих показатеља који се користи за анализу финансијске стабилности предузећа. Што је тај број нижи, то посао привлачи инвеститоре. Поред тога, емисије обвезница могу бити црвена застава за потенцијалне купце, јер се морају придржавати строгог распореда отплате дужничких обавеза, без обзира на финансијске околности компаније. Пожељне акције не следе исте смернице отплате дуга јер су то питања у капиталу.

Корпорације такође могу да вреднују повлаштене акције за свој позив. Већина, али не све, префериране залихе је могуће назвати. Након одређеног датума, издавалац може позвати акције по номиналној вредности да би избегао значајни ризик каматне стопе или опортунитетне трошкове.

Власници повлаштених акција такође немају нормално гласачко право. Тако компанија може издати жељене акције без узнемиравања контролних стања у корпоративној структури.

Иако је обична акција најфлексибилнија врста улагања коју компанија нуди, она даје акционарима већу контролу него што се неки власници предузећа могу осећати угодно. Обична акција даје степен гласачких права акционарима, омогућавајући им да утичу на кључне управљачке одлуке. Компаније које желе да ограниче контролу коју дају акционарима док још увек нуде власничке позиције у својим предузећима могу се затим окренути преферираним акцијама као алтернативи или допуни уобичајеним акцијама. Преферирани акционари не поседују акције са правом гласа као што то чине обични акционари и, због тога, имају мањи утицај на одлуке о одлучивању корпоративне политике и изборе одбора директора.

Коначно, неке преференцијалне акције делују као „отровне таблете“ у случају непријатељског преузимања. То обично има облик штетног финансијског прилагођавања са стањем које се може извршити само при контроли промене камата.