Активни МБС ЕТФ покреће 10 година након кризе

Хипотекарне хартије од вредности (МБС) представљају класу имовине са проблематичном историјом. Многи инвеститори и аналитичари тврде да је МБС подстакло финансијску кризу 2008. године. То, међутим, не значи да МБС као класа имовине у 2018. години нема потенцијала за инвеститоре. Можда, ипак, сугерира да инвеститори усредсређени на ову област треба да буду пажљиви и пажљиви на потенцијал даље штете глобалном економском систему ипак.

Средином септембра, Јанус Хендерсон је предузео важан корак ка враћању МБС-а у главни ток инвестицијског света када је покренуо први активно управљани МБС берзански фонд (ЕТФ). Јанус Хендерсон хипотекарне хартије од вредности ЕТФ (ЈМБС) има за циљ да простор МБС-а приближи једној од најпопуларнијих области данашњице инвестиционог света: ЕТФ-овима. (За брзо освежавање потражите: Разумевање хипотекарних хартија од вредности .)

Велика разноликост изложености МБС-у

Према ЕТФ.цом, ЈМБС фокусира своја улагања у инструменте хипотеке са фиксним дохотком. У оквиру ове категорије постоји изненађујуће разнолика палета производа, укључујући инструменте различитих рочности, који представљају резиденцијалне и комерцијалне МБС, па чак и ЕТФ-ове који улажу у МБС као класу имовине. Међу хартијама од вредности које се налазе у корпи ЈМБС су оне које нуде изложеност државним и агенцијским дуговима, као и приватно издати дуг.

Менаџери фондова задржавају право на улагање у хартије од вредности различитих рејтинга, наводи се у извештају, иако се портфељ углавном фокусира на дуг инвестиционог ранга. (Погледајте такође: Вриједносне папире и хипотекарне хартије од вриједности: увод .)

Процес селекције

Менаџери ЈМБС-а покушаће да надмаше амерички Блоомберг Барцлаис индекс МБС укупне вредности поврата без вредности за 0, 50%, нето накнаде. Да би постигли овај циљ, менаџери ће користити приступ одоздо према горе у одабиру хартија од вредности, а могу да укључе и деривате као и стратегије за скраћивање.

ЈМБС се придружује растућем пољу ЕТФ-а повезаних са МБС-ом, мада је први такве врсте који се активно управља. Било је пет пасивно управљаних МБС ЕТФ-ова који су трговали у САД-у у време покретања ЈМБС-а. Најистакнутији од ових осталих производа је иСхарес МБС ЕТФ (МББ). Активан од марта 2007. године и са огромних 12 милијарди УСД имовине под управљањем (АУМ), МББ одржава омјер трошкова од 0, 09%.

Уз аспект активног управљања ЈМБС-ом, инвеститори могу очекивати и размјерно већи сет накнада. ЈМБС треба да има омјер расхода од 0, 35%, што га чини најскупљим од шест тренутних МБС ЕТФ-а који су доступни америчким инвеститорима. Међутим, за неке инвеститоре могућност да се МБС фондом који се активно управља може надмашити повећану структуру накнада. На крају крајева, с обзиром на потенцијал МБС производа да ометају тржиште, инвеститори ће се можда осећати сигурније да ће менаџери предузети проактивнији приступ.

Активно управљање

Опћенито, ЈМБС је један од најновијих примјера растућег тренда активног управљања у ЕТФ простору. ЕТФ-ови који се активно управљају имају менаџере или тимове да надгледају расподелу портфеља фонда. На неки начин, активно управљање иде против традиционалне структуре ЕТФ-а. Већина ЕТФ-а и даље се пасивно управља, дијелом како би трошкови за инвеститоре били што нижи тако да средства могу остати конкурентна у поређењу с индексним и узајамним фондовима. (За више погледајте: Активно у односу на пасивно улагање у ЕТФ .)

Све док ови активно управљани фондови и даље могу да обезбеде разумне омјере трошкова у поређењу с традиционалним пасивним такмичарима, као и приносе који се пребијају преко референтних вриједности, вјероватно ће остати популарни. Без обзира на стратегију управљања МБС ЕТФ-овима, ова средства ће вјероватно задржати већи ниво ризика од осталих возила у простору ЕТФ-а као резултат имовине коју посједују. МБС су познати као сложен и ризичан тип осигурања. Инвеститорима који су заинтересовани за МБС простор, ЕТФ ипак може да понуди лаку приступну тачку. (За додатно читање погледајте: Ризици хипотекарних хартија од вредности .)