Анализа финансијских извештаја банке

Извештавани финансијски извештаји за банке нешто су различити од већине компанија које инвеститори анализирају. На пример, нема потраживања или залиха за процену да ли продаја расте или опада. Поврх тога, постоји неколико јединствених карактеристика банкарских финансијских извештаја које укључују како су приказани биланс стања и биланси успеха. Међутим, једном када инвеститори чврсто разумеју како банке зарађују и како анализирати шта покреће тај приход, банкарске финансијске извештаје је релативно лако схватити.

Како банке зарађују

Банке узимају депозите потрошача и предузећа и плаћају камате на неким од рачуна. Банке заузврат узимају депозите и улажу та средства у хартије од вредности или позајмљују предузећима и потрошачима. Будући да банке примају камате на своје кредите, њихов профит се изводи из разлике између стопе коју плаћају за депозите и стопе коју зарађују или примају од корисника кредита. Банке такође остварују приход од камата улажући свој новац у краткорочне хартије од вредности као што су америчка благајна.

Међутим, банке такође остварују приходе од прихода од накнада које наплаћују за своје производе и услуге који укључују савете за управљање богатством, провизије за проверу рачуна, накнаде за прекорачење рачуна, АТМ провизије, камате и накнаде на кредитним картицама.

Примарна дјелатност банке је управљање распоређивањем између депозита које плаћа потрошачима и стопе коју добија од њихових кредита. Другим речима, када је камата коју банка заради од кредита већа од камате коју плаћа на депозите, она ствара приход од разлике каматних стопа. Величина овог спреда је главна одредница добити коју доноси банка. Иако нећемо продубити у начину утврђивања стопа на тржишту, неколико фактора покреће стопе, укључујући монетарну политику коју је одредила Федерална банка банака и приносе америчких државних трезора. У наставку ћемо погледати пример како разлика каматних стопа изгледа за велику банку.

Анализа финансијског извештаја банке

Поглед изнутра на корпорацију Банк оф Америца (БАЦ)

Табела испод повезује податке из биланса стања и биланса успеха Банке Америке како би се приказали приноси остварени од зараде и камате исплаћене клијентима на депозитима са каматама. Већина банака пружа такву врсту табеле у годишњем извештају од 10К.

• Испод можемо видети (зелено) камату или принос који је БофА зарадио од својих улагања и кредита у 2017. години.
• На дну табеле (црвеном бојом) приказани су расходи за камате и камате које се штедишама плаћају на њиховим каматним рачунима.

Може се чинити контратуктивним да депозити буду црвени, а кредити зелени. Међутим, за банку је депозит обавеза у њеном билансу стања, док су зајмови имовина јер банка плаћа каматама депозитора, али од кредита остварује приход од камата . Другим речима, када вам локална банка даје хипотеку, плаћате банци камате и главницу током живота кредита. Ваше исплате су приход прихода банке сличан дивиденди коју бисте могли да зарадите улагањем у акције.

Примјећујете да су ставке биланса просјечни салди за сваку ставку ретка, а не салди на крају периода. Просечни биланси пружају бољи аналитички оквир који ће помоћи у разумевању финансијских резултата банке. Такође постоји одговарајући приход или расход у вези са каматама и принос за временски период.

У горњој табели, БофА је зарадила од 58, 5 милијарди долара каматарних прихода од кредита и инвестиција (истакнутих љубичастом бојом), истовремено плаћајући камате од 12, 9 милијарди долара за депозите (истакнуте у дословно плавој боји). Бројеви изнад само говоре део приче. Укупан приход који банка оствари налази се у билансу успеха.

Биланс успеха

Извештај о приходу Банке Америке је нижи од њихових годишњих 10К за 2017. Ево кључних области:

• Укупна зарађена камата износила је 57, 5 ​​милијарди америчких долара (у зеленом облику) за њихове кредите и све инвестиције и новчане позиције.
• Нето приход од камата (плаво) износио је 44, 6 милијарди УСД за 2017. годину и приход је остварен након што су трошкови одузети од камата. Опет, нето каматни приход углавном се састоји од расподјеле између камата зарађених од кредита и камата исплаћених штедишама.
• Некаматни приход износио је 42, 6 милијарди УСД за 2017. годину и тај приход укључује приход од накнада за производе и услуге. Од виталног је значаја да банке диверзификују своје токове прихода тако што ће зарађивати приход од производа који нису везани за каматне стопе како би их заштитили од било каквих негативних помака у приносу. Приход под овом категоријом укључује накнаде за банковне рачуне и услуге, приходе од поверења, накнаде за зајмове и хипотеке, брокерске накнаде и приходе од услуга управљања имовином и приходе од трговинских операција. Можемо видети да су приходи БофА-е добро уравнотежени са отприлике половином прихода банке од прихода од накнада и услуга.
• Нето приход од 18, 2 милијарде долара је добит коју је банка остварила за 2017. годину.

Приход банке је другачији од компаније попут Аппле Инц. (ААПЛ). Аппле-ов извештај о приходу имаће линију прихода на врху насловљену нето продаја или приход. Међутим, банка послује другачије. За банку је приход укупан нето каматни приход и некаматни приход. Да би ствари биле збуњујуће, понекад аналитичари наводе укупни приход од камата уместо нето камата, када израчунавају приход за банке, што повећава број прихода, јер трошкови нису одузети од укупног камата.

Промене каматних стопа могу утицати на обим одређених врста банкарских активности које доносе приход од накнаде. На пример, обим настајања стамбених хипотекарних кредита обично опада како се камате повећавају, што резултира нижим накнадама за порекло. Супротно томе, базени за сервисирање хипотеке често се суочавају са споријим плаћањем унапред када се стопе повећавају, јер је зајмопримаца мања вероватноћа да ће их рефинансирати. Као резултат, приход од накнада и повезана економска вредност која произилази из предузећа повезаних са сервисирањем хипотеке могу се повећати или остати стабилна у периодима умерено растућих каматних стопа.

Такође, како каматне стопе расту, банке имају тенденцију да зарађују веће приходе од камата по зајмовима са променљивом каматном стопом, јер могу да повећају стопу коју наплаћују дужницима као у случају кредитних картица. Међутим, претјерано високе каматне стопе могу наштетити економији и довести до мање потражње за кредитима, смањујући на тај начин нето приход банке.

Биланс

Биланс стања Банке Америке нижи је од њихових годишњих 10К за 2017. годину.

Три су главна подручја фокуса:

• Новац је готовина која се држи на депозиту, а понекад банке држе готовину у другим банкама. БофА има отприлике 157 милијарди долара у готовини што је важан фокус за инвеститоре који се надају да ће банка повећати дивиденду или откуп акција.
• Хартије од вредности обично су краткорочне инвестиције од којих банка заради, а укључују државне благајне и владине агенције.
• Кредити су хлеб и маслац за већину банака и обично су највеће средство у билансу стања. БофА има 926 милијарди долара кредита. Инвеститори прате раст кредита како би утврдили да ли банка повећава своје зајмове и користи депозите банке како би остварила повољан принос.
• Депозити су највећа обавеза банке и укључују рачуне на тржишту новца, штедњу и текуће рачуне. Укључени су и каматни и некаматоносни рачуни. Иако депозити спадају у обавезе, они су критични за способност банке да даје кредите. Ако банка нема довољно депозита, може доћи до споријег раста кредита или ће банка морати да преузме дуг да би испунила потражњу за кредитима, а услуга би била много скупља од камате исплаћене на депозите.

Левер и ризик

Банкарство је посао с великим полугом који захтијева од регулатора да диктирају минималне нивое капитала како би осигурали солвентност сваке банке и банкарског система. У САД-у банке регулишу више агенција, а неке од њих укључују Савезни систем резерви (ФРС), Канцеларију контролера валуте, Канцеларију за надзор штедње и Федералну корпорацију за осигурање депозита (ФДИЦ). Ови регулатори фокусирају се на обезбеђивање усклађености ради одржавања стабилности и интегритета банкарског система.

Каматни ризик

Банке преузимају финансијски ризик када кредитирају по каматним стопама које су различите од оних које се плаћају штедишама. Ризик од каматних стопа је управљање разликом између камата које су плаћене на депозите и примљене на кредите током времена.

Депозити су обично краткорочна улагања и прилагођавају се тренутним каматним стопама брже од стопа на кредите са фиксном стопом. Ако каматне стопе расту, банке могу да наплаћују вишу стопу на њихове кредите са променљивом стопом и вишу стопу на нове кредите са фиксном стопом. Међутим, стопе депозита се обично не прилагођавају онолико колико дугорочне стопе које се користе за цене зајма. Као резултат тога, како каматне стопе расту, банке имају тенденцију да зарађују веће приходе од камата, али када стопе падају, банке су у ризику пошто им приходи од камата опадају.

Један од начина на који банке покушавају да преброде ризик од каматних стопа је кроз приход од накнада за производе и услуге. Како банка повећава приход од накнада, она се мање ослања на каматне приходе од кредита, ублажавајући ризик камате (донекле).

Кредитни ризик

Кредитни ризик је вероватноћа да зајмопримац не испуни кредит или закуп, узрокујући да банка изгуби било какву потенцијалну зарађену камату, као и главницу која је била позајмљена дужнику. Као инвеститори, ово су основни елементи ризика који треба схватити током анализе финансијског извештаја банке. Да би апсорбирали ове губитке, банке одржавају резерве за губитке из кредита и закупа.

У суштини, овај додатак се може посматрати као скуп капитала посебно издвојен за апсорпцију процењених губитака из кредита. Овај додатак треба одржавати на нивоу који је адекватан да апсорбује процењени износ вероватних губитака у кредитном портфељу институције.

• Резервација за губитак од кредита се налази на рачуну добити и губитка, као што је видљиво из 10К БофА биланса.
• Банк оф Америца издвојила је отприлике 3, 4 милијарде долара за њихову кредитну књигу од 926 милијарди долара.

Долазак до резервисања за кредитне губитке укључује висок степен процене, што представља најбољу процену руководства о одговарајућем губитку који треба резервисати. Будући да се ради о пресуди менаџмента, резервирање за кредитне губитке може се користити за управљање зарадом банке. Гледајући горе наведено у билансу успеха, видимо да је резервација за губитак кредита на крају смањила нето приход или профит банке.

Инвеститори би требали пратити постоји ли тренд повећања резервирања за губитак кредита јер то може указивати на то да управа очекује све већи број проблематичних зајмова. Знатно већи губици од зајмова и закупа могу узроковати да банка пријави губитак прихода. Такође, регулатори могу да ставе банку на листу за надгледање и евентуално захтевају да предузме даље корективне мере, попут издавања додатног капитала. Ниједна од ових ситуација не користи инвеститорима.

Све у свему, пажљив преглед финансијских извештаја банке може да истакне кључне факторе које би требало размотрити пре доношења одлуке о инвестирању. Инвеститори морају добро разумјети пословни циклус и каматне стопе, јер обоје могу значајно утицати на финансијске перформансе банака.