Највећи ризици ЕТФ-а

Може бити заиста лако ухватити се у хипи колико су велики фондови којима се тргује на берзи (ЕТФ). Ипак, они и даље имају много истих ризика као и акције и узајамни фондови, плус неке јединствене ризике за ЕТФ. Ево погледа „финог штампања“ ЕТФ-ова.

Кључне Такеаваис

• ЕТФ-ови се сматрају инвестицијама ниског ризика, јер су јефтине и држе корпу акција или других хартија од вредности, повећавајући диверзификацију.
• Ипак, јединствени ризици могу настати због држања ЕТФ-а, укључујући посебна разматрања која се плаћају опорезивању у зависности од врсте ЕТФ-а.
• За активне трговце ЕТФ-ом могу се појавити додатни тржишни ризик и специфични ризик попут ликвидности ЕТФ-а или његових компоненти.

Порески ризик

Пореска ефикасност је једна од најпопуларнијих предности ЕТФ-а. Иако одређени ЕТФ-ови, као што је амерички индекс власничког капитала ЕТФ, имају велику пореску ефикасност, многе друге врсте то не чине. У ствари, не разумевање пореских импликација ЕТФ-а у који сте уложени може довести до неугодног изненађења у облику већег рачуна од пореза који се очекује.

ЕТФ-ови стварају пореску ефикасност коришћењем размене у натури са овлашћеним учесницима (АП). Уместо да менаџер фонда мора продати акције да би покрио откуп као у заједничком фонду, менаџер ЕТФ-а користи размену ЕТФ јединице за стварне залихе у фонду. Ово ствара сценариј у којем капитални добитак од акција уствари уплаћује АП, а не фонд. На тај начин нећете добити расподелу капиталног добитка на крају године.

Међутим, након што се удаљите од ЕТФ-ова са индексом, потенцијално се може догодити више проблема са опорезивањем. На пример, ЕТФ-ови који се активно управљају не могу да врше сву продају путем натура. У ствари могу остварити капитални добитак који би затим требало да се подели власницима фондова.

Пореске изложености различитим врстама ЕТФ-а

Ако је ЕТФ међународне разноликости, он можда неће моћи вршити размене у натури. Неке земље не дозвољавају откуп у натури, стварајући тако питања капиталног добитка.

Ако ЕТФ користи деривате за постизање свог циља, онда ће доћи до расподјеле капиталних добитака. Не можете вршити размјену у натури за ове врсте инструмената, па их морате куповати и продавати на редовном тржишту. Средства која обично користе деривате су средства под левером и обрнути фондови.

Коначно, робни ЕТФ-ови имају веома различите пореске импликације у зависности од начина структурирања фонда. Постоје три врсте структура фондова и оне укључују: даровне фондове, ограничено партнерство (ЛП) и менице којима се тргује на берзи (ЕТН). Свака од ових структура има различита пореска правила. На пример, ако имате поверење даваоца драгоценог метала, опорезујете се као да је то колекционар.

Резултат тога је што ЕТФ инвеститори морају обратити пажњу у шта ЕТФ улаже, где се та улагања налазе и како је стварни фонд структуриран. Ако сумњате у пореске импликације, обратите се свом пореском саветнику.

Трговање ризицима

Један од најповољнијих аспеката улагања у ЕТФ је чињеница да можете да га купите као акције. Међутим, то такође ствара многе ризике који могу наштетити приносу улагања.

Прво може да промени ваше мишљење од инвеститора до активног трговца. Једном када почнете да покушавате да извршите време на тржишту или одаберете следећи врући сектор, лако је доћи до редовне трговине. Редовно трговање повећава ваш портфељ чиме елиминише једну од предности ЕТФ-а, ниске накнаде.

Уз то, тешко је успешно спровести редовно трговање како би се покушало надгледати време на тржишту. Чак се и менаџери плаћених фондова труде да то ураде сваке године, а већина их не преболи индексе. Иако можете зарадити, могли бисте и даље држати индекса ЕТФ а не трговати га.

Коначно, додајући на оне сувишне трговинске негативности изложени сте већем ризику ликвидности. Немају сви ЕТФ-ови с великом основом имовине или великим обимом трговања. Ако се нађете у фонду који има велик распон лицитација и тражења и мали обим, могли бисте наићи на проблеме са затварањем своје позиције. Та неефикасност цена може вас коштати још више новца и чак веће губитке ако не можете правовремено да изађете из фонда.

Портфолио ризици

ЕТФ-ови се често користе за диверзификацију пасивних стратегија портфеља, али то није увек случај. Много је врста ризика који долазе са било којим портфељем, све од тржишног ризика од политичког ризика до пословног ризика. Са великом доступношћу специјалних ЕТФ-а лако је повећати ризик у свим областима и на тај начин повећати укупну ризичност вашег портфеља.

Сваки пут када додате фонд једне државе додајете ризик од политичког и ликвидног стања. Ако купите ЕТФ са повећаним степеном, увећавате колико ћете изгубити ако инвестиција пропадне. Такође можете брзо да покварите алокацију своје имовине са сваком додатном трговинском куповином, чиме повећавате укупни тржишни ризик.

Ако будете могли трговати и куповати ЕТФ-ове са многим нишним понудама, лако је заборавити да одвојите време како бисте били сигурни да превише не ризикујете свој портфељ. Откривање тога би се десило када тржиште пропадне и нема много тога што бисте могли поправити.

Грешка праћења

Иако га просјечни инвеститор ријетко узима у обзир, грешке у праћењу могу имати неочекивани материјални ефекат на приносе инвеститора. Важно је истражити овај аспект било ког фонда ЕТФ индекса пре улагања.

Циљ фонда ЕТФ индекса је да прати одређени тржишни индекс, који се често назива и циљни индекс фонда. Разлика између приноса индексног фонда и циљног индекса позната је као грешка у праћењу фонда.

Већину времена грешка у праћењу индексног фонда је мала, можда само неколико десетина једног процента. Међутим, разни фактори понекад могу створити завере да отворе јаз од неколико процентних поена између индексног фонда и његовог циљаног индекса. Да би избегли такво непожељно изненађење, индексни инвеститори би требали разумети како се могу појавити ове празнине.

Откривање недостатка цена

Један ризик од страха неких аналитичара је ситуација када се велика већина улагања претвара у пасивно индексирано улагање користећи ЕТФ. Ако превласт инвеститора држи ЕТФ-ове и не тргују појединачним акцијама које се налазе унутар њих, откривање цена за појединачне хартије од вредности које се састоје и индексирају може бити мање ефикасно. У најгорем случају, ако сви поседују само ЕТФ-ове, онда нико не преостаје да цене резервне делове и тако се тржиште поквари.

Доња граница

ЕТФ-ови су постали толико популарни због многих предности које нуде. Ипак, инвеститори морају имати на уму да нису без ризика. Познајте ризике и планирајте их око њих, тада можете у потпуности искористити предности ЕТФ-а.