Позивни обвезник
Обвезница на коју се може позвати је обвезница коју издавалац може откупити прије него што достигне наведени датум доспијећа. У суштини, обвезница на коју се може позвати омогућава компанији која је издала да рано отплати свој дуг. Предузеће може да одабере своју обвезницу ако се тржишне каматне стопе крећу у повољном смеру и омогућиће им да се позајмљују по повољнијој стопи.
Обвезнице на које се могу позивати такође су од користи инвеститорима, јер обично нуде атрактивну каматну стопу или купонску стопу, због њихове природе која се може позвати. Други назив за обвезнице на које се може позвати је откупна обвезница.
1:19Позивни обвезник
Објашњене обвезнице
Обвезница на коју се може позивати је инструмент дуга у којем издавалац задржава право да врати главницу инвеститора и заустави плаћање камата пре датума доспећа обвезнице. Корпорације могу издавати обвезнице за финансирање експанзије или за отплату других кредита. Ако очекују да ће тржишне каматне стопе пасти, они могу издати обвезницу као наплативу, омогућавајући им рани откуп и осигуравају друга финансирања по нижој стопи. Понуда обвезница одређује услове када компанија може да повуче новчаницу.
Обвезница која се може позвати - откупити се обично зове вредност која је нешто изнад номиналне вредности дуга. Што се раније у животном року обвезнице зове, то ће већа бити њена вредност позива. На пример, обвезница која доспева 2030. године може се назвати 2020. То може да позове цену од 102. Ова цена значи да инвеститор добија 1, 020 долара за сваких 1000 долара номиналне вредности своје инвестиције. Обвезница такође може одредити да цена раног позива падне на 101 после годину дана.
Кључне Такеаваис
- Обвезница на коју се може позвати је она коју издавалац може превремено откупити пре доспећа.
- Обвезница на коју се може назвати омогућава компанијама да отплате свој дуг прерано и искористе повољне потезе камата.
- Обвезница на коју се може позивати користи инвеститору атрактивном каматном стопом или купонском стопом.
- Друго име обвезнице на коју се може позвати је откупна обвезница.
Врсте обвезних обвезница
Позивне обвезнице долазе са много варијација. Изборни откуп омогућава издаваоцу да откупи своје обвезнице у складу са условима када је обвезница емитована. Међутим, нису све обвезнице позване. Државне обвезнице и трезорски записи се не могу позвати, мада постоји неколико изузетака.
Већина општинских обвезница и неке корпоративне обвезнице се могу позвати. Општинска обвезница има карактеристике позива које се могу реализовати након постављеног периода као што је 10 година.
Откуп фонда који тоне, захтева од издаваоца да се придржава заданог распореда док откупљује део или цео дуг. На одређене датуме компанија ће део обвезница послати власницима обвезница. Тонски фонд помаже компанији да уштеди новац током времена и избегне велику паушалну уплату на доспећу. Потонући фонд има издате обвезнице по којима неке од њих могу да наплате да компанија рано отплати свој дуг.
Изванредни откуп дозвољава издавачу да позива своје обвезнице пре доспећа уколико се догоде одређени догађаји, на пример ако је основни финансирани пројекат оштећен или уништен.
Заштита позива односи се на период када се веза не може позвати. Емитент мора да разјасни да ли је обвезница позив и који су тачни услови опције позива, укључујући временски оквир када се обвезница може позвати.
Камате и обвезнице са позивом
Ако тржишне каматне стопе опадну након што корпорација плива обвезницу, компанија може издати нови дуг, примајући нижу каматну стопу од првобитне обвезнице на коју се може позвати. Компанија користи средства од друге емисије ниже стопе за исплату раније позиваних обвезница коришћењем функције позива. Као резултат, компанија је рефинансирала свој дуг измиривањем доносних обвезница са већим приносом са новоиздавеним дугом по нижој каматној стопи.
Рано отплаћивање дуга коришћењем обвезница које се могу позвати штеди трошкове камате компаније и спречава да дугорочно буде у финансијским тешкоћама ако се економски или финансијски услови погоршају.
Међутим, инвеститор се можда неће исплатити као и компанија кад је обвезница позвана. На пример, рецимо да се издаје 6% купонска обвезница и треба да доспева за пет година. Инвеститор купује 10.000 УСД и прима плаћања купоном у износу од 6% к 10.000 или 600 УСД годишње. Три године након издавања, каматне стопе падају на 4%, а издавалац позива обвезницу. Власник обвезнице мора уплатити обвезницу да би вратио главницу и више се не плаћају камате.
У овом сценарију, не само да власник обвезнице изгуби преостале камате, већ би било мало вероватно да ће моћи да одговарају првобитном купону од 6%. Ова ситуација је позната као ризик поновног инвестирања. Инвеститор би могао да одлучи да инвестира по нижој каматној стопи и изгуби потенцијални приход. Такође, ако инвеститор жели да купи другу обвезницу, цена нове обвезнице би могла бити већа од цене првобитног позивања. Другим речима, инвеститор може платити вишу цену за мањи принос. Као резултат, обвезница на коју се може позивати можда није прикладна за инвеститоре који траже стабилан приход и предвидљиви поврат.
Предности и недостаци обвезница које се могу позвати
Обвезнице по позиву инвеститорима обично плаћају вишу купонску или каматну стопу од обвезница које се не могу позвати. Користе и компаније које издају ове производе. Ако тржишна каматна стопа падне ниже од стопе која се плаћа власницима обвезница, посао може назвати ноту. Они тада могу рефинансирати дуг по нижој каматној стопи. Ова флексибилност је обично повољнија за пословање од коришћења кредита заснованог на банкама.
Међутим, није сваки аспект обвезнице на коју се може позивати повољан. Емитент ће обично позвати обвезницу када каматне стопе падну. Овај позив оставља инвеститора изложеног замењивању инвестиције по стопи која неће вратити исти ниво прихода. Супротно томе, када тржишне стопе расту, инвеститор може заостајати када су им средства везана за производ који плаћа нижу стопу. Коначно, компаније морају понудити већи купон како би привукле инвеститоре. Овај већи купон повећаће укупне трошкове подузимања нових пројеката или проширења.
Прос
Плаћајте већи купон или каматну стопу
Дуг који финансира инвеститор је већа флексибилност за издаваоца
Помаже компанијама у прикупљању капитала
Карактеристике позива омогућавају опозив и рефинансирање дуга
Цонс
Инвеститори морају замијенити назване обвезнице производима ниже стопе
Улагачи не могу искористити предности тржишних стопа
Купонске стопе су веће што повећава трошкове компанији
Пример реалног света
Рецимо да Аппле Инц. (АППЛ) одлучи да позајми 10 милиона долара на тржишту обвезница и издаје 6% купонску обвезницу с датумом доспећа за пет година. Компанија плаћа својим власницима обвезница 6% к 10 милиона УСД или 600.000 УСД на камате годишње.
Три године од дана издавања каматне стопе падају за 200 базних бодова (БПС) на 4%, што је нагнало компанију да откупи обвезнице. Према условима уговора о обвезницама, ако компанија затражи обвезнице, мора платити инвеститорима премију у износу од 102 УСД за пар. Стога компанија плаћа инвеститорима обвезница 10, 2 милиона долара, које је позајмила од банке по каматној стопи од 4%. Поновно издаје обвезницу са купонском стопом од 4% и главницом од 10, 2 милиона УСД, смањујући годишњу отплату камате на 4% к 10, 2 милиона УСД или 408, 000 УСД.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.