Осигурана хипотекарна обавеза (ЦМО)

Шта је обезбеђена хипотекарна обавеза?

Обавеза колатерализоване хипотеке (ЦМО) односи се на врсту хипотекарне хартије од вредности која садржи скуп хипотека који се спајају и продају као инвестиција. Организовани по рочности и нивоу ризика, ЦМО примају новчане токове док позајмљивачи отплаћују хипотеке које делују као гаранција за ове хартије од вредности. Заузврат, заједничке организације расподјељују плаћање главнице и камата својим инвеститорима на основу унапријед одређених правила и споразума.

1:42

Осигурана хипотекарна обавеза (ЦМО)

Разумевање колатерализованих хипотекарних обавеза (ЦМО)

Обавезе колатерализоване хипотеке састоје се од неколико транша или група хипотека, организованих према њиховим профилима ризика. Као сложени финансијски инструменти, транше обично имају различите главне биланце, каматне стопе, датуме доспећа и потенцијалне неплаћене обавезе. Обавезе колатерализоване хипотеке осетљиве су на промене каматних стопа као и на промене економских услова, као што су стопе отплате кредита, стопе рефинансирања и стопе продаје некретнина. Свака транша има различит датум и величину доспећа и против ње се издају обвезнице са месечним купонима. Купон врши месечна плаћања главнице и камате.

Кључне Такеаваис

• Колатерализоване хипотекарне обавезе су инвестициона дужничка хартија од вредности која се састоји од спакованих хипотека организованих у складу са њиховим профилима ризика.
• Сличне су дужничким обавезама које су повезане, које представљају ширу колекцију дужничких обавеза кроз више финансијских инструмената.
• ЦМО су играле истакнуту улогу током финансијске кризе 2008. године, када су се повећале.

За илустрацију, замислите да инвеститор има ЦМО са хиљадама хипотека. Његов потенцијал за профит заснован је на томе да ли им хипотекарни кредити отплаћују хипотеке. Ако само неколико власника кућа не изврши хипотеку, а остали уплате како се очекује, инвеститор надокнађује главницу и камате. Супротно томе, ако хиљаде људи не могу извршити своје хипотекарне уплате и покренути право на слободу, ЦМО губи новац и не може платити инвеститора.

Инвеститори у ЦМО-ове, који се понекад називају и хипотекарним инвестиционим условима за некретнине (РЕМИЦ), желе да добију приступ новчаним токовима хипотеке без да морају да настану или купе скуп хипотека.

Колатерализоване хипотекарне обавезе у односу на колатерализоване обавезе

Као и ЦМО, колатерализоване дужничке обавезе (ЦДО) састоје се од групе зајмова који се спајају и продају као средство улагања. Међутим, док ЦМО садрже само хипотеке, ЦДО садрже низ кредита као што су кредити за аутомобиле, кредитне картице, комерцијални зајмови, па чак и хипотеке. И ЦДО-и и ЦМО-и досегли су врхунац 2007. године непосредно пре глобалне финансијске кризе, а њихове вредности су нагло опале након тога. На пример, на свом врхунцу у 2007. години тржиште ЦДО-а вредјало је 1, 3 билиона долара, у поређењу са 850 милиона долара у 2013. години.

Организације које купују ЦМО укључују хедге фондове, банке, осигуравајуће компаније и узајамне фондове.

Колатерализоване хипотекарне обавезе и глобална финансијска криза

Први пут издата од Саломон Бротхерс и Фирст Бостон 1983. године, ЦМО су биле сложене и укључивале су разне хипотеке. Из много разлога, улагачи су се више фокусирали на токове прихода које нуде ЦМО, а не на здравље самих хипотека. Као резултат тога, многи инвеститори купили су ЦМО препуне хипотеке, хипотеке подесиве стопе, хипотеке које држе позајмљивачи чији приход није верификован током поступка пријаве и друге ризичне хипотеке са високим ризиком неплаћања.

Употреба ЦМО-а критикована је као пресудан фактор у финансијској кризи 2007-2008. Раст цијена станова натјерао је да хипотеке изгледају као неуспјеле инвестиције, што је навело инвеститоре да купују ЦМО-ове и друге МБС-ове, али тржишни и економски услови довели су до повећања оврха и ризика плаћања који финансијски модели нису тачно предвидјели. Последице глобалне финансијске кризе резултирале су повећаним прописима за хипотекарне хартије од вредности. Недавно, у децембру 2016., СЕЦ и ФИНРА увели су нове прописе који ублажавају ризик по овим хартијама стварајући маржинске захтеве за трансакције покривене посредством агенција, укључујући колатерализоване хипотекарне обавезе.

Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.

Сродни услови

ЦМО секвенцијалних плата секвенцијална ЦМО плаћања је хипотекарна обавеза која повлачи транше по редослиједу. више Обавеза хипотекарног новчаног тока (МЦФО) Обавеза новчаног тока хипотеке (МЦФО) је врста обезбеђења хипотекарног пролаза која није осигурана и има неколико класа или транши. више Разумевање хипотекарних хартија од вредности (МБС) Хипотекарна гаранција је инвестиција слична обвезници која се састоји од скупа стамбених кредита купљених од банака које су их издале. више Који инвеститори купују хипотекарне инвестиционе услове за некретнине - РЕМИЦ? Хипотекарни инвестициони коефицијент некретнина (РЕМИЦ) је сложен скуп хипотекарних хартија од вредности креиран у сврху стицања колатерала. Укључили су фиксне базе хипотека које су раздвојене и продате инвеститорима као појединачне хартије од вредности. више Обавезе за осигурање дуга (ЦДО) Колатерализоване дужничке обавезе (ЦДО) су хартије од вредности инвестиционог ранга подржане пакетом обвезница, кредита и друге имовине. више Траншери Транши су делови дуга или хартија од вредности који су структурирани да поделе карактеристике ризика или групе на начине који су тржишни за разне инвеститоре. више партнерских веза