Цонтрариан Инвестирање: Купујте када је крв на улицама

Што се горе на тржишту налазе, то су веће могућности за профит, што је крепо за контранско инвестирање. Барону Ротхсцхилду, британском племићу из 18. века и члану банкарске породице Ротхсцхилд, заслужан је податак да је "време за куповину време када на улицама буде крви". Требао би знати. Ротхсцхилд је купио богатство у паници која је уследила након битке код Ватерлоа против Наполеона. Али то није цела прича. Верује се да је изворни цитат „Купујте када је крв на улицама, чак и ако је крв ваша “.

Већина људи жели само победнике у својим портфељима, али као што је Варрен Буффетт упозорио: „Плаћате веома високу цену на берзи за ведар консензус“. Другим речима, ако се сви слажу са вашом одлуком о инвестирању, онда вероватно није добра.

Против гужве

Контрирани, као што име имплицира, покушавају да учине супротно од гомиле. Одушевљавају се када иначе добра компанија има оштар, али незаслужен пад цене акција. Они пливају против струје и претпостављају да тржиште обично греши и по екстремним најнижим и највишим нивоима. Што се више цене крећу, то погрешније верују да је остатак тржишта.

Контрарични инвеститор верује да људи који кажу да тржиште расте, то раде само када су уложени у потпуности и немају више куповне моћи. У овом тренутку тржиште је на врхунцу; када људи прогнозирају пад, већ су се распродали, па у том тренутку тржиште може само расти.

Кључне Такеаваис

• Контранско инвестирање је стратегија супротстављања превладавајућим тржишним трендовима или осећањима.
• Идеја је да се тржишта подвргнута пашњачком понашању појачаном страхом и похлепом и на тај начин чине тржишта повремено прениским и потцењеним.
• "Будите уплашени када су други похлепни, и похлепни, када су други уплашени", рекао је познати улагач вредности милијардера Варрен Буффетт, фраза која обухвата контранску филозофију.
• Бити противник може бити корисно, али често је то ризична стратегија којој може бити потребно дуго времена да се исплати.

Лоша времена чине добру куповину

Контраверски инвеститори су у историјским временима имали најбоља улагања током тржишних превирања. Током пада 1987. године (познатог и као "црни понедељак"), Дов је у једном дану пао за 22% у САД-у. На тржишту медведа 1973-74, тржиште је изгубило 45% у око 22 месеца. Напади 11. септембра 2001. такође су резултирали знатним падом тржишта. Листа се наставља и наставља, али то су тренуци када су контрирани пронашли најбољу инвестицију.

Тржиште медведа 1973-74. Године дало је Варрену Буффетту прилику да купи удео у компанији Васхингтон Пост - инвестицији која је после повећана за више од 100 пута од купопродајне цене - пре него што се укључе дивиденде. У то време Буффетт је рекао да купује акције у компанији са дубоким попустом, о чему сведочи чињеница да је компанија „продала (поштанску) имовину било коме од 10 купаца за не мање од 400 милиона долара, вероватно значајно више." У међувремену, компанија Васхингтон Пост имала је тада само 80 милиона долара тржишног ограничења. У 2013. години, компанија је продата директору компаније Амазон милијардеру и оснивачу Јеффу Безосу за 250 милиона долара у готовини.

После терористичких напада 11. септембра свет је на неко време престао да лети. Претпоставимо да сте у то време инвестирали у Боеинг (БА), једног од највећих светских градитеља комерцијалних летјелица. Акције Боеинга смањиле су се отприлике годину дана после 11. септембра, али одатле су током наредних пет година порасле више него четири пута. Јасно је, иако су 11. септембра спутавали расположење тржишта о авиокомпанији већ дуже време, они који су истражили и били спремни да се клоне да ће Боеинг преживети били су добро награђени.

Такође је за то време Марти Вхитман, менаџер Трећег авеније вредносног фонда, купио обвезнице К-Март-а и пре и након што је поднео захтев за заштиту од банкрота 2002. Он је за обвезнице платио само око 20 центи за долар. Иако је неко време изгледало као да ће компанија заувек затворити своја врата, Вхитман је био осветован када је компанија изашла из банкрота и његове обвезнице су размењене за акције у новом К-Марту. Акције су скочиле много више у годинама након реорганизације, пре него што их је преузео Сеарс (СХЛД), са лепом добити за Вхитман.

Сир Јохн Темплетон управљао је Фондом за раст Темплетона од 1954. до 1992., када га је продао. Сваких 10.000 долара уложених у акције фонда класе 1954. године порасле би на два милиона долара до 1992. године, уз реинвестирање дивиденди или годишњи принос од око 14, 5%. Темплетон је покренуо међународно улагање. Такође је био озбиљан контрански инвеститор, купујући у земље и компаније када су, према његовом принципу, погодили „тачку максималног песимизма“.

Као пример ове стратегије, Темплетон је на почетку Другог светског рата 1939. године купио акције сваке јавне европске компаније, укључујући многе које су у банкроту. То је учинио са позајмљеним новцем за дизање. После четири године, продао је акције за веома велику зараду.

Ризици контранског улагања

Док су најпознатији контрирани инвеститори ставили велики новац на линију, пливали против актуелности заједничког мишљења и изашли на врх, они су такође урадили озбиљна истраживања како би се уверили да гомила заиста није била у праву. Дакле, када акција преузме напон, то не подстиче контранског инвеститора да одмах изда налог за куповину, већ да открије шта је покренуло акцију и да ли је пад цене оправдан.

Откривање који су проблеми у куповини и продаја након што се компанија опорави главна је игра за контранске инвеститоре. То може довести до враћања добитака од вредности хартија од вредности много више него иначе. Међутим, превише оптимистичан у погледу хиперизованих акција може имати супротан ефекат.

Доња граница

Иако сваки од ових успешних улагача има своју стратегију за вредновање потенцијалних инвестиција, сви имају једну заједничку стратегију - препуштају тржишту да им доноси понуде, уместо да јуре за њима.