Мултифакторски модел
Мултифакторски модел је финансијски модел који у својим прорачунима користи више фактора како би објаснио тржишне појаве и / или равнотежне цијене имовине. Мултифакторски модел се може користити за објашњење било појединачне хартије од вредности или портфеља хартија од вредности. То се чини упоређивањем два или више фактора за анализу односа између променљивих и резултирајућих перформанси.
Разумевање вишефакторног модела
Мултифакторски модели се користе за изградњу портфолија са одређеним карактеристикама, као што је ризик, или за праћење индекса. Када конструишете модел са више фактора, тешко је одлучити колико и које факторе треба укључити. Такође, модели се оцењују на историјским бројевима, који можда не могу тачно предвидјети будуће вредности.
Кључне Такеаваис
- Мултифакторски портфељ је стратегија финансијског моделирања у којој се за анализу и објашњење цијена имовине користе више фактора, макроекономских, као и основних и статистичких.
- Портфоли се могу конструисати користећи различите методе: интерсекцијско, комбинационо и секвенцијално моделирање.
Категорије и конструкција више факторских модела
Мултифакторски модели се могу поделити у три категорије: макроекономски модели, фундаментални модели и статистички модели. Макроекономски модели упоређују поврат безбедности са факторима као што су запосленост, инфлација и камате. Темељни модели анализирају однос између приноса хартије од вредности и његових финансијских средстава, попут зараде. Статистички модели се користе за поређење приноса различитих хартија од вредности на основу статистичких перформанси сваке хартије од вредности по себи.
Три најчешће кориштена приступа за конструкцију мултифакторских модела су комбинирани модел, секвенцијални модел и интерсекцијски модел. У комбинованом моделу, вишеструки једнофакторски модели, који користе један фактор за разликовање залиха, комбинују се да би се створио мултифакторски модел. На пример, залихе се могу сортирати на основу само тренутног момента у првом пролазу. Накнадни преласци користиће друге факторе, као што је волатилност, да би их класификовали. Секвенцијални модел сортира залихе на основу појединачног фактора на секвенцијални начин да би се створио мултифакторски модел.
На пример, залихе за одређену тржишну капитализацију могу се секвенцијално анализирати на различите факторе, као што су вредност и замах итд. Други често коришћени приступ је интерсекцијски модел у коме се залихе сортирају на основу њихових пресека због фактора. На пример, залихе се могу сортирати и класификовати на основу пресека вредности и момента.
Бета
Бета безбедности мери системски ризик безбедности у односу на целокупно тржиште. Бета од 1 указује да хартија од вредности теоретски доживљава исти степен волатилности као тржиште и креће се у тандему са тржиштем. Бета већа од 1 указује да је сигурност теоретски више волатилна од тржишне. Супротно томе, бета мања од 1 указује да је сигурност теоретски мање променљива од тржишта.
Формула модела са више фактора
Фактори се упоређују користећи следећу формулу:
Ри = аи + _и (м) * Рм + _и (1) * Ф1 + _и (2) * Ф2 + ... + _ и (Н) * ФН + еи
Где:
Ри је повратак сигурности и
Рм је поврат на тржишту
Ф (1, 2, 3 ... Н) је сваки од кориштених фактора
_ је бета у односу на сваки фактор, укључујући тржиште (м)
е је израз грешке
а је пресретање
Фама и француски трофакторски модел
Један широко коришћени мултифакторски модел је Фама и француски трофакторски модел. Фама и француски модел имају три фактора: величину фирми, вредности књиге и тржишта и вишак приноса на тржишту. Другим речима, три коришћена фактора су СМБ (мали минус велики), ХМЛ (висок минус минус мали) и принос портфеља умањен за приносе без ризика. СМБ рачуни за јавно трговачке компаније са малим тржишним ограничењима које стварају већи поврат, док ХМЛ рачуне за залихе вредности са високим омјером књиге и тржишта које стварају већи принос у односу на тржиште.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.