Дефинисана конвертибилна арбитража

Конвертибилна арбитража је стратегија трговања која обично укључује заузимање дуге позиције у конвертибилном хартијама од вредности и кратку позицију у основној основној акцији како би се искористила неефикасност у цени између конвертибилне и акције. Конвертибилна арбитража је дуга кратка стратегија коју хедге фондови и велики трговци фаворизују.

Разбијање кабриолетске арбитраже

Образложење за конвертибилну арбитражну стратегију је да дугорочна позиција омогућава доношење добитака са нижим степеном ризика. Ако се акција смањи, арбитражни трговац ће имати користи од кратке позиције у деоници, док ће конвертибилна обвезница или задужница имати мањи ризик од пада, јер је инструмент са фиксним приходом. Ако акцију стекне, губитак на краткој позицији дионица би био ограничен, јер би је добит на кабриолету надокнадила. Ако акција тргује бочно, конвертибилна обвезница или задужница плаћа стални купон који може надокнадити све трошкове задржавања кратке позиције акција.

Као пример конвертибилне арбитраже размотрите акције које се тргују на 10, 10 УСД. Такође има и конвертибилну емисију номиналне вредности 100 УСД, конвертиране у 10 акција по цени конверзије од 10 УСД; хартија од вредности и даље тргује по цени (100 УСД). Под претпоставком да нема препрека за претворбу, арбитража би купио кабриолет и истовремено преокренуо залихе, за профит без ризика (без трансакционих трошкова) од 1 УСД по 100 номиналних вредности кабриолета. То је зато што арбитража прима 10, 10 УСД за сваку продату дионицу и може одмах покрити кратку позицију претварањем конвертибилног вриједносног папира у 10 дионица по 10 УСД. Тако је укупни добитак по 100 УСД номиналне вредности кабриолета: (10, 10 УСД - 10, 00 УСД) к 10 акција = 1 УСД. Ово можда не звучи много, али зарада без ризика од 1% на 100 милиона долара износи милион долара.

Ова ситуација је прилично ретка у данашњем свету, где се алгоритамско и програмско трговање проширило како би се нањушиле такве могућности арбитраже. Поред тога, с обзиром да се на кабриолет може посматрати као комбинација обвезнице и опције позива, конвертибилна емисија у ранијем примеру би вероватно могла да се тргује знатно изнад његове интринзичне вредности, а то је број примљених акција после конверзије, тренутне акције цена или 101 УСД у овом случају.

Конвертибилна арбитражна стратегија није отпорна на метке. У неким случајевима може проћи по злу ако конвертибилна хартија од вредности падне, али основна залиха расте.

Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.

Сродни услови

Конвертибилна арбитража обвезница Конвертибилна арбитража обвезница је арбитражна стратегија која има за циљ искористити погрешно додељевање цене конвертибилне обвезнице и њеног основног удела. више Дефиниција и пример конвертибилне заштите: Конвертибилна заштита је стратегија у којој инвеститор купује конвертибилну обвезницу, а затим скраћује залихе да би повећао укупни принос. више Арбитражна конверзија Како то ради Конверзија арбитраже је стратегија трговања опцијама која се користи да би се искористиле неефикасности које постоје у ценама опција. више Конвертибилне задужнице су хибриди са карактеристикама акција и обвезница Конвертибилна задужница је врста дугорочног дуга који је издала компанија која се након одређеног периода може претворити у акције. више Дефиниција готовине и пријеноса арбитраже Новац и арбитража готовине је истовремено куповина средства и продаја кратких рокова на тој имовини како би се искористила неефикасност у одређивању цена. више Хунг Цонвертиблес Хунг конвертибилни папири су конвертибилне хартије од вредности са ценама акција које се тргују знатно испод цене конверзије, па је претварање у уобичајене акције прилично мало вероватно. више партнерских веза