Савез
У правној и финансијској терминологији, споразум је обећање у алинеји или било који други формални уговор о дугу, да ће се одређене активности хоће или неће извршити. Договори у финансијама се најчешће односе на услове у финансијском уговору, као што су кредитни документ или издавање обвезница у којима се наводе ограничења код којих дужник може даље давати позајмице.
[Важно: Зајмодавци често склапају споразуме како би се заштитили од зајмопримаца који не испуњавају своје обавезе због финансијских акција штетних за њих или пословање.]
1:28Савез
Како раде савези
Пакти су најчешће представљени у смислу финансијских омјера који се морају одржавати, као што је максимални омјер дуга и имовине или други такви омјери. Пакти могу покрити све, од минималних исплата дивиденди до нивоа који морају бити одржавани у обртном капиталу до кључних запослених који остају у фирми.
Једном када се споразум закључи, зајмодавац обично има право да му позајми обавезу. Генерално, постоје две врсте споразума обухваћених уговорима о зајму: позитивни и негативни споразуми.
Аффирмативе Цовенантс
Потврдни или позитивни споразум је клаузула у уговору о зајму која захтијева да дужник изврши одређене радње. Примјери потврдних споразума укључују захтјеве за одржавањем адекватних нивоа осигурања, захтјеве за достављањем ревидираних финансијских извјештаја зајмодавцу, поштивање важећих закона и одржавање одговарајућих рачуноводствених књига и кредитног рејтинга, ако је примењиво.
Кршење потврдног савеза обично резултира неиспуњавањем обавеза. Одређени уговори о зајму могу садржати клаузуле које дужнику омогућавају грејс период за отклањање повреде. Ако се они не исправе, повериоци имају право објавити неисплату и захтевати тренутну отплату главнице и било каквих обрачунатих камата.
Негативни савези
Негативни споразуми се успостављају како би се позајмљивачи суздржали од одређених радњи које би могле резултирати погоршањем њихове кредитне способности и способности враћања постојећег дуга. Најчешћи облици негативних завеза су финансијски омјери које дужник мора одржавати на дан финансијских извјештаја. На пример, већина уговора о зајму захтева да однос укупног дуга према одређеној мери зараде не пређе максимални износ, што осигурава да се компанија не оптерећује с више дуга него што може да приушти за сервисирање.
Други уобичајени негативни споразум је омјер покривености каматама, који каже да зарада прије камата и пореза (ЕБИТ) мора бити већа сразмјерно плаћању камате за одређени број пута. Коефицијент ставља чек на зајма како би се осигурало да је стекао довољно зараде да би могао да плати камате.
Кључне Такеаваис
- Пакти постоје у финансијским уговорима, као што су емисије обвезница, које одређују одређене активности које ће се или неће извршити.
- Пакти су правно обавезујуће клаузуле и ако се прекрше покренуће компензацијске радње.
- Дописи који допуштају називају се позитивни, док се они који ограничавају класификују као негативни савези.
Кршење обвезница
Кршење обвезница је кршење услова споразума о обвезници. Договори о обвезницама дизајнирани су да заштите интересе обе стране, где је укључивање пакта у ставку обвезнице, која је обавезујући уговор, уговор или документ између две или више страна.
Када издавалац прекрши уговор о обвезници, сматра се да је у техничком пропуста. Уобичајена казна за кршење споразума о обвезницама је понижавање рејтинга обвезнице, што би могло учинити мање привлачним за инвеститоре и повећати трошкове позајмљивања издаваоца. На пример, Мооди'с, једна од главних агенција за кредитни рејтинг у Сједињеним Државама, оцењује квалитет обвезника на скали од 1 до 5, а пет је најгоре. То значи да је обвезница са оценом завета пет показатељ да се савези крше доследно.
У мају 2016. године, Мооди'с је известио да је укупни квалитет савеза на тржишту опао на 4, 56 у односу на 3, 8 претходног месеца. Понижавање се приписује великом броју емитованих безвриједних обвезница, оних са строгим споразумима који се лакше не испуњавају.
Примери савеза обвезница
23. јуна 2016. године, округ Хеннепин у Минесоти издао је општинску обвезницу за помоћ у финансирању дела амбулантног амбулантног специјалистичког центра при окружном медицинском центру. Фитцх Ратингс је дао обвезници ААА оцјену јер је обвезница потпомогнута пуном вјером, кредитима и неограниченом моћи жупаније.
Поред тога, агенција за оцењивање дала је изванредној регионалној управи железнице округа Хеннепин ограничену пореску општу обавезу обвезницама ААА рејтинг из истих разлога, укључујући и чињеницу да жупанија може платити дуг користећи ад валорем порезе на сву опорезиву имовину. Обвезница обвезнице округа Хеннепин садржавала је споразум којим је одредио да округ Хеннепин може наплаћивати порезе за финансирање сервиса дуга на нивоу од 105% годишње. Дужник је такође одредио да максимална пореска стопа пружа снажно покривање услуге дуга од 21, 5к МАДС.
Као још један пример, у извештају компаније Маиер Бровн ЛЛП из марта 2018. о високим приносима немачких компанија за продају некретнина, фирма је приметила да се још један играч, луксембуршки Цорестате Цапитал Холдинг СА (С&П: ББ +) придружио групи компанија за продају некретнина. издавање дуга. Ове белешке представљају јуниор део укупне структуре предузећа.
За разлику од традиционалних обвезница високог приноса, ове белешке Цорестате Цапитал неће се моћи захтевати пре доспећа. Истовремено, немачки закон је навео да они неће садржавати пуни, традиционални пакет са високим приносом. Цорестате неће постављати ограничења ради ограничавања дистрибуције својих подружница. Поред тога, не постоји споразум о повезаним трансакцијама.
Први пример би био негативан споразум јер ограничава наметну накнаду на највише 105% отплате дуга. Други пример је потврдан споразум који не дозвољава ограничења дистрибуције.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.