Флуктуације валута: како утичу на економију

Флуктуације валута природан су резултат система плутајућег курса, што је норма за већину великих економија. Бројни темељни и технички фактори утичу на курс једне валуте у поређењу с другом. Они укључују релативну понуду и потражњу двију валута, економски учинак, прогнозе инфлације, разлике каматних стопа, токове капитала, техничку подршку и нивое отпора, и тако даље. Како су ови фактори углавном у сталном току, вредности валута варирају из тренутка у тренутак.

Иако ниво валуте треба да одреди економија која се заснива на њему, табеле се често окрећу јер огромни покрети у валути могу диктирати богатства укупне економије - валутни реп који маше економским псом.

Кључне Такеаваис

• Откако су земље напустиле златни стандард, националне валуте су лебделе једна против друге на глобалном тржишту.
• Вриједности валута варирају у зависности од неколико фактора, укључујући економску активност нације и изгледе за раст, каматне стопе и геополитички ризик.
• Када валуте дивљају флуктуирају, оне могу створити економску несигурност и нестабилност, утичући на токове капитала и међународну трговину.

Утицај флуктуација валута на економију

Утицај далекосежних валута

Иако је утицај кретања валуте на економију далекосежан, већина људи не обраћа велику пажњу на девизни курс, јер се већина њиховог пословања обавља у њиховој домаћој валути. За типичног потрошача, девизни курсеви су у фокусу само за повремене активности или трансакције, попут путовања у иностранство, плаћања увоза или иностраних дознака.

Уобичајена заблуда коју већина људи скрива је да је јака домаћа валута добра ствар, јер на пример омогућава јефтиније путовање у Европу или плаћање увезених производа. Реално, прекомерно јака валута може дугорочно да оптерети економију која је у основи, јер се читаве индустрије чине неконкурентним и хиљаде радних места се губе. Иако потрошачи могу презирати слабију домаћу валуту, слаба валута може резултирати већим економским користима.

Вредност домаће валуте на девизном тржишту важан је инструмент у алату централне банке, као и кључно разматрање приликом постављања монетарне политике. Директно или индиректно ниво валута утиче на бројне кључне економске варијабле. Они могу играти улогу у каматној стопи коју плаћате на хипотеци, приносу на ваш инвестициони портфељ, цени намирница у вашем локалном супермаркету, па чак и вашим изгледима за посао.

Валутни утицај на економију

Ниво валуте директно утиче на следеће аспекте економије:

Робна размена

То се односи на међународну трговину нације или њен извоз и увоз. Опћенито говорећи, слабија валута ће подстаћи извоз и поскупити увоз, чиме ће се временом смањити трговински дефицит (или повећати суфицит).

На пример, претпоставимо да сте амерички извозник који је купцу у Европи продао милион видгета по 10 долара пре две године, када је курс био 1 = 1, 25 УСД. Стога је цена за вашег европског купца била 8 евра по видгет-у. Ваш купац сада преговара о повољнијој цени за велику поруџбину, а пошто је долар опао на 1, 35 за евро, можете себи приуштити да купцу одустанете од цене док још увек кличете најмање 10 долара по видгет-у.

Чак и ако је ваша нова цена 7, 50 €, што износи 6, 25% попуста од претходне цене, ваша цена у доларима била би 10, 13 УСД по тренутном курсу. Депрецијација ваше домаће валуте је главни разлог зашто је ваше извозно пословање остало конкурентно на међународним тржиштима.

Супротно томе, значајно јача валута може смањити извозну конкурентност и увозити јефтинијим, што може узроковати да се трговински дефицит додатно шири, слабећи на крају валуту у механизму за само прилагођавање. Али пре него што се то догоди, индустријски сектори који су изразито извозно оријентисани могу бити умањени од претјерано јаке валуте.

Економски раст

Основна формула за БДП привреде је:

БДП = Ц + И + Г + (Кс − М) где: Ц = Потрошња или потрошња потрошача, највећиИ = Капитална инвестиција од стране предузећа и домаћинставаГ = Владина потрошња (Кс − М) = Извоз - Увоз, или нето извоз \ почетак { поравнано} & БДП = Ц + И + Г + (КСМ) \\ & \ тектбф {где:} \\ & \ почиње {поравнато} Ц = & \ текст {Потрошња или потрошња, највећа} \\ & \ текст { компонента економије} \ крај {усклађено} \\ & И = \ текст {Капитална инвестиција од стране предузећа и домаћинстава} \\ & Г = \ текст {Владина потрошња} \\ & (КСМ) = \ текст {Извоз} - \ текст { Увоз или нето извоз} \\ \ крај {усклађено} БДП = Ц + И + Г + (Кс-М) где је: Ц = потрошња или потрошња потрошача, највеће И = капитална инвестиција предузећа и домаћинставаГ = државна потрошња (Кс − М) = Извоз - увоз, или нето извоз

Из ове једначине је јасно да што је већа вредност нето извоза, то је већи БДП нације. Као што је раније речено, нето извоз има обрнуту корелацију са снагом домаће валуте.

Капитални токови

Страни капитал тежи у државе које имају снажне владе, динамичне економије и стабилне валуте. Држава мора имати релативно стабилну валуту да би привукла инвестициони капитал од страних инвеститора. У супротном, потенцијални губици од течаја узроковани депрецијацијом валуте могу одвратити иностране инвеститоре.

Капитални токови се могу класификовати у две главне врсте - директна страна улагања (ФДИ), у којима страни инвеститори улажу у постојеће компаније или граде нове погоне у иностранству; и страна улагања у иностранство, где страни инвеститори купују, продају и тргују хартијама од вредности у иностранству. ФДИ је критични извор финансирања растућих економија, попут Кине и Индије.

Владе веома воле директна страна страна улагања у страна портфељна улагања, јер су ове последње често сродне „врућем новцу“ који може напустити земљу када ситуација постане тешка. Овај феномен који се назива „бекство капитала“ може бити изазван било којим негативним догађајем, укључујући очекивану или очекивану девалвацију валуте.

Инфлација

Девалвирана валута може резултирати „увозном“ инфлацијом за земље које су значајне увознице. Нагли пад домаће валуте од 20% може довести до тога да увезени производи коштају 25% више, јер пад од 20% значи пораст од 25%, да бисте се вратили на првобитну тачку цена.

Каматне стопе

Као што је раније споменуто, ниво курса је кључно разматрање за већину централних банака приликом постављања монетарне политике. На пример, бивши гувернер Банке Канаде Марк Царнеи рекао је у говору у септембру 2012. године да банка узима у обзир курс канадског долара при постављању монетарне политике. Царнеи је рекао да је упорна снага канадског долара један од разлога зашто је монетарна политика његове земље толико дуго била „изузетно прилагодљива“.

Снажна домаћа валута снажно повлачи економију, постижући исти крајњи резултат као и пооштрена монетарна политика (тј. Веће каматне стопе). Поред тога, даљње пооштравање монетарне политике у вријеме када је домаћа валута већ претјерано јака може погоршати проблем привлачењем више новца од страних инвеститора, који траже улагања с већим приносом (што би додатно потакнуло домаћу валуту).

Глобални утицај валута: примери

Глобално тржиште Форек-а је далеко највеће финансијско тржиште са дневним обимом трговања од преко 5 билиона УСД - што знатно премашује тржиште акција, обвезница и роба. Упркос тако великим количинама трговања, валуте обично остају изван насловних страна. Међутим, постоје случајеви када се валуте крећу драматично; одјек ових потеза може се буквално осјетити широм свијета. У наставку наводимо неколико примера:

Азијска криза 1997-98

Примарни пример хавоса који се може негативно решавати економијом, азијска криза је започела девалвацијом тајландског бата у јулу 1997. Девалвација се догодила након што је бахт био под снажним шпекулативним нападом, приморавши централну тајландску банку да напустити привез на амерички долар и пребацити валуту. То је покренуло финансијски колапс који се попут ватре проширио на сусједне економије Индонезије, Малезије, Јужне Кореје и Хонг Конга. Зараза валуте довела је до озбиљне контракције у тим економијама како су банкроти порасли, а тржишта акција пала.

Кинески потцењени јуан

Кина је стабилно држала свој јуан током деценије од 1994. до 2004. године, што је омогућило извозном југгернауту да прикупи огроман замах од подцијењене валуте. То је подстакло растући приговор жалби од САД-а и других нација (Кина је вештачки потиснула вредност своје валуте да би повећала извоз). Кина је од тада дозволила да јуан вреди скромним темпом, са преко осам на долар 2005. године на нешто више од шест у 2018. години.

Гианове јапанске јене од 2008. до средине 2013. године

Јапански јен био је једна од најнелапљивијих валута у пет година између 2008. и 2013. Како се глобални кредит интензивирао од августа 2008., јен - који је био омиљена валута за обављање послова због јапанске политике камата скоро нулте каматне стопе. —Почело је оштро ценити када су панични инвеститори куповали валуту у даноноћама како би отплатили зајмове деноминиране у јенима. Као резултат тога, јен је порастао за више од 25% у односу на амерички долар за пет месеци до јануара 2009. Године 2013. планови монетарног и фискалног подстицаја премијера Абеа - звани "Абеномицс" - на 16% пад у јен у току првих пет месеци у години.

Еуро Феарс (2010-12)

Забринутост да би дубоко задужене државе Грчка, Португал, Шпанија и Италија на крају биле присиљене да изађу из Европске уније, довеле су до тога да је евро у року од седам месеци опао за 20% са нивоа 1, 51 у децембру 2009. на око 1, 19 у јуну 2010. А предах који је довео до повлачења валуте свих губитака током следеће године показао се привременим, јер је поновни пораст страхова од распада ЕУ опет довео до пада 19% у евру од маја 2011. до јула 2012. године.

Како инвеститор може имати користи?

Ево неколико предлога који ће имати користи од померања валута:

Инвест Оверсеас

Ако сте инвеститор са седиштем у САД и верујете да је УСД у секуларном паду, инвестирајте у јака прекоморска тржишта јер ће вам приноси бити подстакнути због апресија у страним валутама. Размотрите пример канадског референтног индекса - ТСКС Цомпосите - у првој деценији овог миленијума. Док је С&П 500 током овог десетљећа био практички раван, ТСКС је остварио укупне приносе од око 72% (у канадском долару) током ове деценије. Али стрма апресија канадског долара у односу на амерички долар током ових 10 година скоро би удвостручила приносе за америчког инвеститора, на око 137% укупно или 9% годишње.

Инвестирајте у америчке мултинационалке

САД имају највећи број мултинационалних компанија, од којих многе остварују знатан део својих прихода и зарада из страних земаља. Зарада америчких мултинационалних компанија повећава се слабијим доларом, што би требало претворити у веће цене акција када је повратна цена слаба.

Уздржите се од позајмљивања страних валута са ниским каматама

Ово, наравно, није горуће питање од 2000. године, јер су америчке каматне стопе годинама биле на рекордним нивоима. Међутим, они су поново у покрету; у неком тренутку ће се вратити на историјски више нивое. У таквим временима би инвеститори који су у искушењу да се задужују у страним валутама са нижим каматама добро послужили да се сете стања оних који су морали да отплаћују позајмљени јен 2008. године. Морал приче: Никада се немојте задуживати у страној валути ако може да цени и ви не разумете или не можете заштитити од валутног ризика.

Валутни ризик заштите

Неповољни потези валуте могу значајно утицати на ваше финансије, посебно ако имате значајну изложеност Фореку. Али много је избора на располагању да би се заштитило валутни ризик, од валутних фјучерса и унапријед до валутних опција и фондова којима се тргује на бурзи, као што су Еуро Цурренци Труст (ФКСЕ) и ЦурренциСхарес Јапан Иен Труст (ФКСИ). Ако волите спавати ноћу, размислите о заштити од валутног ризика на ове начине.

Доња граница

Кретање валута може имати широки утицај, не само на домаћу економију, већ и на глобалну. Инвеститори могу искористити такве потезе у своју корист инвестирајући у иностранство или у америчке мултинационалне компаније када је грдосија слаба. Будући да кретање валута може представљати велики ризик када је неко изложен Форек-у, можда је најбоље заштитити овај ризик помоћу многих инструмената заштите који постоје.