Да ли компаније мере своје трошкове дуга према пријавама пре или након пореза?

Трошкове дуга најлакше је дефинисати јер зајмодавци за каматне стопе наплаћују позајмљена средства. Када упоређујемо сличне изворе дужничког капитала, ова дефиниција трошкова је корисна у одређивању који извор најмање кошта.

На пример, претпоставимо да две различите банке нуде идентичне пословне зајмове са каматама од 4%, односно 6%. Користећи претак дефиницију цене капитала, јасно је да је први зајам јефтинија опција, због ниже каматне стопе.

Међутим, зависно од контекста израчуна, предузећа често гледају трошкове дужничког капитала након опорезивања како би тачније проверили његов утицај на буџет. Исплате дуга на камате обично су одбитне за порез, тако да стицање дужничког финансирања може умањити укупно пореско оптерећење компаније.

Најчешћа употреба ове методе је у израчунавању пондерираних просечних трошкова капитала (ВАЦЦ). ВАЦЦ формула се користи од стране предузећа за одређивање просечне цене по долару целокупног капитала, и дуга и капитала, након што се узме у обзир удео укупног капитала који сваки извор представља. У ВАЦЦ формули, трошак дуга се израчунава као

Трошак дуга = Р ∗ (1 − Т) где је: Р = каматна стопаТ = стопа пореза на добит \ почетак {усклађено} & \ текст {Трошак дуга} = Р * \ лево (1-Т \ десно) \ \ & \ тектбф {где:} \\ & Р = \ текст {камата} \\ & Т = \ текст {стопа пореза на добит} \\ \ крај {поравнано} Трошак дуга = Р ∗ (1 − Т) где је: Р = каматна стопаТ = стопа пореза на добит

Умножавањем предпорезних трошкова дуга (представљених каматном стопом) на обрнуту пореску стопу, ова формула даје реалнију слику трошкова потребног за финансирање операција са дугом.

Претпоставимо да је стопа пореза на добит 30% у горњем примеру. Први зајам има трошкове капитала након опорезивања од 0, 04 * (1 - 0, 3), односно 2, 8%. Други зајам кошта накнаду након опорезивања од 0, 06 * (1 - 0, 3), односно 4, 2%. Јасно је да обрачун након опорезивања не утиче на првобитну одлуку о кориштењу првог зајма, јер је то и даље најјефтинија опција. Када упоредимо трошкове зајма са трошковима основног капитала, уградња пореске стопе може донети разлику у свету.