Због проверљивости фонда хедге фондова

Размишљате о куповини у хедге фонду? Након што се изабере хедге фонд за даљу евалуацију, први корак у поступку потребне ревизије је фаза прикупљања информација. Информације се могу добити од управљача хедге фондова или извора треће стране, у зависности од врсте информација и захтеваног нивоа детаља. (Погледајте такође: Потрага за хеџ фондовима .)

У већини случајева, када захтева информације од менаџера хедге фондова, инвеститор мора бити у могућности да се идентификује као акредитовани инвеститор или регистровани инвестициони саветник (РИА). Овај захтев постаје обавезан и за добијање информација из многих извора. Неки руководиоци хедге фондова захтијевају само потписан документ у којем се наводи да инвеститор потврђује свој статус акредитираног инвеститора, док други могу ићи далеко до захтјева за личним финансијским извјештајима. Другим речима, не можете пажљиво да истражите хедге фонд ако немате ресурсе за куповину. Под претпоставком да имате ресурсе и искуство потребно за улагање у хедге фонд, важно је да обавите своју дужну ревност да бисте били сигурни да ' стављате свој новац на најпродуктивније могуће место. Сазнајте шта требате знати да бисте донијели одлуку и гдје пронаћи те информације.

Захтев за документ

Један од најједноставнијих докумената који се прегледава је оно што се често назива карта. Водена књига је презентација која описује фирму и њену стратегију финансирања, а често садржи детаље о стратегији и процесу менаџера, биографији особља предузећа и историји рада.

Семафор је одличан ресурс за прелиминарно утврђивање да ли је оправдана дубинска истрага оправдана. До овог тренутка, много тога што инвеститор зна о хедге фонду су подаци о успешности, тако да детаљно објашњење стратегије фонда може омогућити инвеститору да утврди да ли је то фонд вредан тражења. Књиге књига могу се значајно разликовати од једног хедге фонда до другог. Неке презентације садрже разна визуелна помагала, попут графикона и табела, како би се објаснила стратегија менаџера и методологија улагања. Други се могу разликовати у нивоу пружених детаља, од кратких сажетака своје инвестиционе стратегије до дискусије о портфељу и детаљима позиције. Након прегледа, књижара ће дати инвеститору адекватан опис фонда.

Ако фонд изгледа занимљиво, инвеститор би прегледао меморандум о понуди и претплату. Обоје су правни документи, а инвеститор треба пажљиво пазити када их прегледа. Две важне области које треба искористити су наведени циљеви улагања и опис хартија од вредности у које је хедге фонду дозвољено да улаже. Хедге фондови постају флексибилнији, што омогућава улагање у хартије од вредности изван основних могућности и историјских трендова фонда. Омогућујући шири мандат, фондови могу уложити опортунистичке инвестиције у привремено атрактивне секторе или померити фокус када им стил инвестирања не одговара. Иако би то могло дати менаџеру хедге фондова више могућности за улагање, то би такође могло покренути питања управљања ризиком за инвеститора.

Инвеститор се треба осјећати угодно с нивоом флексибилности својственим инвестиционом мандату. Ако инвеститор тражи менаџера хедге фондова арбитражног поступка за спајање, на пример, он треба да се обазри на инвестициони мандат који такође омогућава менаџеру хедге фондова да улаже у робе, футурес или приватни капитал, који нису нужно спајање арбитраже - врсте инвестиција. Шира улагања у инвестиције могу потенцијално промијенити ризик или вратити очекивања хедге фонда и могу имати посљедице на ликвидност. Пазите на врло широке мандате.

Услови улагања

Инвеститор такође треба да преиспита услове улагања. Услови улагања укључују, између осталог, минималне износе улагања, класе акција, услове накнада, откупне услове и отказне рокове.

• Минимално улагање: Не само што инвеститор може да одреди процене сопствених износа алокације, већ минимално улагање може и инвеститору дати представу о врстама инвеститора у фонду. Виши минимуми указује на већи број институционалних инвеститора или ултра високих нето вриједности појединаца у поређењу с нижим минимумима, што би значило већи број појединачних инвеститора.
• Класе дељења : Неки фондови ће имати само једну класу деоница. Други ће, међутим, имати више класа деоница које могу имати различите услове улагања, структуру накнада или инвестициони мандат. Важно је напоменути да неке класе акција омогућавају мање ликвидна улагања од осталих класа акција.
• Услови накнаде: Индустријска норма је „два и 20“. То значи да фонд наплаћује 2% имовине под управљањем (накнада за управљање) и 20% профита (подстицајна накнада). Услови накнаде такође треба да садрже ознаку високог водостаја, која захтева да хедге фонд пређе било који претходно висок, пре него што наплати подстицајне таксе.
• Услови откупа и период обавештења: Док неки фондови омогућавају месечно подизање новца, други ће дозволити само тромесечне, полугодишње или годишње отплате. Ови услови имају критичне импликације на ликвидност и процес управљања портфељем. Међутим, инвеститор треба да процени услове у односу на стратегију улагања фонда и утврди њихову компатибилност. Периодични отписи нису нужно недостатак јер инвеститор може радије да осигура да се неће догодити велики, чести откупи инвеститора. Неки фондови биће кажњени честим откупима инвеститора.

Конференцијски позив

Прије конференцијског позива, инвеститор би требао добити све информације које су му потребне за доношење одлуке о инвестирању. Да би се припремио за конференцијски позив, инвеститор треба да заврши следеће активности:

1. Израдите листу релевантних питања на која би требало одговорити током целог процеса дуе дилигенцеа.
2. Обавезно прегледајте књигу примена, нудећи белешке и податке о анализи перформанси. Ове информације бит ће темељ на којем ћете градити разговор и можда ће одговорити на многа питања прије конференцијског позива.
3. Закажите погодно време за позив и узмите у обзир да менаџер хедге фонда можда неће желети да говори тек након радног времена на тржишту.
4. Провјерите јесу ли сви прави људи на позиву, тако да вријеме не би губило тражење других. Позив не би требало да траје дуже од сат времена и желите да то време максимално искористите.
5. Ако ће више особа бити на позиву са становишта инвеститора, обавезно координирајте разговор тако да он не постане хаотична сесија питања и одговора. Циљ је водити дубински дијалог са менаџером хедге фонда, а не само попуњавати упитник.
6. Нека менаџер фонда опише своја досадашња искуства, како се развијала његова стратегија и каква је његова визија будућности. Менаџер би требао бити у стању да исприча причу која води до његовог тренутног процеса улагања и како ће он осигурати изнадпросјечне приносе у тренутном и будућем окружењу.
7. Затражите од менаџера да опише конкретна претходна улагања која су била успешна и она која су била неуспешна. Руководилац би требао бити у стању да опише неуспјехе и научене лекције из њих.
8. Опишите свој поступак доношења одлука и наредне кораке.
9. Унесите могућност посете канцеларији и одредите одговарајућу контакт особу која ће организовати посету.

Канцеларијска посета

У зависности од врсте стратегије хедге фондова и количине ангажовања хедге фонда, канцеларијска посета би требало да се креће у року од неколико сати, па све до неколико дана. Многи хедге фондови све више пребацују своје послове у заледје канцеларије, па посета канцеларији можда не укључује процену способности бацк-оффице-а.

Канцеларијске посете требало би да се врше једном годишње. Иако се комуникација треба редовно одвијати током целе године, важно је вршити периодичне посете не само да бисте изградили однос са менаџером хедге фондова, већ и визуелно проценили све промене у канцеларијском окружењу, особљу или чак физичким изглед менаџера хедге фонда да утврди све промене које могу указивати на висок ниво стреса или лошег здравља.

Приликом посете канцеларији важно је да се састанете са свим релевантним особљем и проведете довољно времена са сваким да процените њихове могућности и изложеност фонда одређеним ризицима.

• Доносиоци одлука о инвестирању: Најважнија особа с којом ћете се сусрести током канцеларијске посјете очито је особа или људи који доносе одлуке о инвестирању. Ово је одличан тренутак да се детаљније размотре теме о којима је разговарано током иницијалног конференцијског позива или питања која су се појавила током непрекидног поступка дубинске истраге.
• Генератори идеја: Менаџери хедге фондова могу самостално развијати идеје, ослањати се на тим аналитичара који ће открити нове могућности или користити комбинацију ове две у појединачном или тимском приступу. За инвеститора је важно да разговара са свима који допринесу идеји и процесу улагања у случају да врхунски сарадник напусти фирму.
• Управитељ ризика или Комитет: У идеалном случају, фонд ће имати одвојене инвестиционе и ризичне тимове са тимом за ризик одговорним за надгледање портфеља и обезбеђивање његовог одржавања унутар циљаних параметара ризика.
• ЦФО / Оператионс Манагер: Менаџер за уреде требао би бити у могућности описати све процесе фирме, а фокус инвеститора би требао бити фокусиран на финанцијске контроле попут ауторитета за потписивање, усклађености, процеса извршења трговине и финанцијског извјештавања, између осталог.

Неке од специфичних функција могу укључивати:

• ИТ: Ово укључује трговински софтвер и системе, софтвер за анализу ризика портфеља, системе база података и складиштења и планирање у ванредним ситуацијама у случају катастрофе.
• Рачуноводство: Ово укључује израчунавање нето вредности имовине, ревизију фондова и администрацију фонда.
• Упућивања: Инвеститори који су тренутно или су у прошлост уложени у фонд могу да пруже добру идеју о комуникацији, поштењу и доследности менаџера.

Остале информације

Најзад, постоје јавни и хонорарни извори који се могу користити за прикупљање додатних информација о фонду и његовим директорима. Онлине и штампани извори вести као што су Тхе Валл Стреет Јоурнал, Гоогле, ФИНалтернативес, хедгефунд.нет, Алдбоурне Виллаге, Иахоо, ЛекисНекис и разни други извори могу се користити за тражење најава или вести о фирми или о појединим директорима.

Доња граница

Правилна пажња хедге фонда зависи од могућности ефикасног прикупљања и анализирања података о фонду. Хедге фонд може понудити информације које се не траже, али инвеститор треба да претпостави да ће се пружати само тражене информације. Стога ће правилна листа докумената, упитника и интервјуа осигурати да се инвеститор правилно информише о фонду прије него што донесе одлуку о инвестирању. Имајте на уму да поступак прикупљања информација претпоставља искреност менаџера хедге фонда у пружању потпуних и тачних информација и да ће се вероватна превара вероватно открити кроз процес детаљне ревидираности.