Ознака високог водостаја

Шта је ознака високог водостаја?

Марка високог водостаја је највиши врхунац вредности који је достигао инвестициони фонд или рачун. Овај се појам често користи у контексту надокнаде управника фонда, која се заснива на учинку. Ознака за високу воду осигурава да менаџер не прима велике износе за лоше перформансе. Ако менаџер током неког времена изгуби новац, мора да добије фонд изнад ознаке за високу воду пре него што прими бонус за успешност од имовине под управљањем (АУМ).

1:15

Ознака високог водостаја

Рушење доњег водостаја

Ознака на високој води осигурава да инвеститори не морају платити накнаде за извршење због лоших перформанси, али што је још важније, гарантује да инвеститори не плаћају накнаде засноване на резултатима два пута за исти износ перформанси.

Ознака високе воде у пракси

На пример, претпоставимо да је инвеститор уложен у хедге фонд који наплаћује 20% накнаде за рад, што је прилично типично у индустрији. Претпоставимо да инвеститор стави 500.000 УСД у фонд, а током првог месеца тај фонд заради поврат од 15%. Дакле, првотна инвестиција вреди 575.000 УСД. Инвеститор дугује 20% накнаде на овај добитак од 75.000 УСД, што је 15.000 УСД.

У овом тренутку, водостај за овог конкретног инвеститора износи 575.000 долара, а инвеститор је дужан да менаџеру портфеља плати 15.000 долара.

Даље, претпоставимо да фонд у наредних месец дана губи 20%. Рачун инвеститора пада на вредност од 460.000 УСД. Овде се примећује значај ознаке високог водостаја. Накнада за перформансе не мора се плаћати на било којој добити од 460.000 до 575.000 УСД, само након износа високог водостаја. Претпоставимо да у трећем месецу фонд неочекивано заради профит од 50%. У овом мало вероватном случају, вредност рачуна инвеститора расте са 460 000 на 690 000 долара. Без високог водостаја, инвеститор дугује првобитну накнаду од 15.000 УСД плус 20% на добитку од 460.000 до 690.000 УСД, што износи 20% на добитку од 230.000 УСД или додатних 46.000 УСД на име хонорара.

Вредност високог водостаја

Ознака за високу воду спречава да се та „двострука накнада“ појави. Ако је у питању висок водостај, сви добици од 460.000 до 575.000 УСД се не занемарују, али добици изнад обележја високих вода подлежу плаћању накнаде за перформансе. У овом примеру, осим првобитне накнаде на основу перформанси од 15.000 УСД, овај инвеститор дугује 20% на добитку од 575.000 до 690.000 УСД, што је додатних 23.000 УСД.

Све у свему, уз високу водену оцену, инвеститор дугује 38.000 УСД накнада за перформансе, што је 690.000 УСД умањено за првобитно улагање од 500.000 УСД помножено са 20%. Без високог водостаја, који је испод индустријских стандарда, инвеститор дугује 20% накнаде за перформансе на свим добицима, што износи 61.000 УСД. Вредност маркизе с великом водом је неупитна.

Ознака високог водостаја и „Бесплатна вожња“

Неколико ствари се може догодити када инвеститор уђе у фонд током периода недовољног учинка. На пример, у Голдман Сацхс Ассет Манагемент, инвеститор који купи у фонд по нето вредности имовине (НАВ) испод ознаке за високу воду, уживаће на преокрету од претплате НАВ до ознаке за високу воду без плаћања накнаде. Ова ситуација је позната као "бесплатна вожња". Омогућује новим инвеститорима да профитирају од куповине у недовољно успјешном фонду без кажњавања постојећих инвеститора. Други фондови могу избећи „бесплатну вожњу“ наплаћивањем накнаде за перформансе за било који позитиван учинак.

Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.

Сродни услови

Дефиниција хедге фонда Хедге фонд је агресивно управљани портфељ инвестиција који користи позиције с дугим, кратким и изведеним дериватима. више Шта је подстицајна накнада? Подстицајна накнада је накнада коју наплаћује менаџер фонда на основу учинка фонда током одређеног периода и обично се упоређује са референтном вредношћу. више Накнада за перформансе Накнада за извршење је плаћање менаџеру улагања за остваривање позитивног приноса. више Нето вредност активе - НАВ Нето вредност активе је имовина узајамног фонда умањена за његове обавезе, подељено са бројем преосталих акција и користи се као стандардна мера цена. више Накнаде за управљање менаџментом су цене које наплаћује менаџер фонда за улагање капитала у име клијената. Накнада за управљање намијењена је компензацији менаџера за њихово вријеме и стручност за одабир акција и управљање портфељем. више Бочни џеп задржава издвојена средства Бочни џеп је врста рачуна који се користи у хедге фондовима за одвајање неликвидних средстава од ликвиднијих улагања. више партнерских веза