„Одоздо према горе“ одоздо према горе: у чему је разлика?

Приступи одоздо и одоздо према горе су методе које се користе за анализу и избор хартија од вредности. Међутим, изрази се такође појављују у многим другим областима пословања, финансија, улагања и економије. Иако су две шеме уобичајени појмови, многи инвеститори их збуњују или уопште не разумеју различите приступе.

Опћенито, сваки може бити врло једноставан. Приступ одоздо према горе прелази са општег на специфичан, а приступ одоздо нагоре почиње на специфичан и прелази на општи.

Свеобухватно ове методе могу бити могући приступи за широк спектар подухвата као што су буџетирање, постављање циљева и предвиђање. Међутим, у финансијском свету аналитичари или читави режими могу бити задужени да се фокусирају једни на друге, тако да је важно разумевање нијанси оба.

Одозго

Анализа одоздо према доље углавном се односи на кориштење свеобухватних фактора као основе за доношење одлука. Приступ одоздо према горе настојаће да идентификује велику слику и све њене компоненте. Ове компоненте ће обично бити покретачка снага за крајњи циљ.

Све у свему, одоздо према доле је обично повезано са речју макро или макроекономија. Сама макроекономија је област економије која сагледава највеће факторе који утичу на економију у целини. Ови фактори често укључују ствари попут савезне стопе фондова, стопе незапослености, глобалног и националног бруто домаћег производа и стопе инфлације.

Аналитичар који тражи перспективу одозго према доље желеће да сагледа како систематски фактори утичу на исход. У корпоративним финансијама то може значити разумевање колико трендови велике слике утичу на целокупну индустрију. У буџетирању, постављању циљева и предвиђању истог концепта такође се може применити за разумевање и управљање макро факторима.

Инвестирање одозго

У свету за инвестирање, инвеститори одозго на доле или инвестиционе стратегије се фокусирају на макроекономско окружење и циклус. Ове врсте инвеститора обично желе да уравнотеже потрошачко дискреционо улагање са спајањем у зависности од тренутне економије. Историјски се зна да дискреционе залихе следе економске циклусе са потрошачима који купују више дискреционе робе и услуга у проширењима, а мање у смањењу штета.

Потрошачке спајалице имају тенденцију да нуде одрживе могућности инвестирања кроз све врсте економских циклуса, јер укључују робу и услуге које остају у потражњи без обзира на кретање економије. Све у свему, када се економија шири, дискреционо претерана тежина може се ослонити на приносе. Алтернативно, када се економија смањује или је у рецесији, инвеститори који одоздо одоздо обично имају вишак килограма за рајске и спајалице.

Фирме за управљање инвестицијама и менаџери инвестиција могу усредсредити читаву стратегију инвестирања на управљање одозго према доле и идентификовати могућности трговања инвестицијама искључиво засноване на макроекономским варијаблама одоздо на доле. Ови фондови могу имати глобални или домаћи фокус који такође повећава сложеност обима. Обично ће се ови фондови називати макро фондови. Генерално, они доносе одлуке о портфељу гледајући глобалну економију на нивоу државе и тада. Они даље прецизирају поглед на одређени сектор, а затим на појединачне компаније у том сектору.

Стратегије инвестирања од врха према доле обично се фокусирају на профитирање од прилика које прате тржишне циклусе, док су приступи одоздо нагоре више фундаментални.

Одоздо према горе

Анализа одоздо према горе узима потпуно другачији приступ. Генерално, приступ одоздо према горе фокусираће се на специфичне карактеристике и микро атрибуте појединог сталежа. Концентрација улагања „одоздо према горе“ темељи се на основама пословања по бизнису или сектору. Ова анализа настоји идентификовати профитабилне могућности кроз идиосинкрације атрибута компаније и њене процене у односу на тржиште.

Улагање одоздо према горе започиње истраживање на нивоу компаније, али ту не престаје. Ове анализе јако важу основе предузећа, али такође разматрају сектор и микроекономске факторе. Због тога улагање одоздо према горе може бити донекле широко у целој индустрији или фокусирано на ласер на препознавање кључних атрибута.

Инвеститори одоздо према горе

Најчешће, инвеститори одоздо нагоре су инвеститори који купују и држе и имају дубоко разумевање основа компаније. Менаџери фондова такође могу користити методологију одоздо према горе. На пример, портфељски тим може бити задужен за приступ улагању одоздо нагоре у одређеном сектору попут технологије. Од њих се тражи да пронађу најбоље инвестиције користећи фундаментални приступ који идентификује компаније са најбољим основним омјерима или водећим атрибутима у индустрији. Затим би истражили те залихе у погледу макро и глобалних утицаја.

Средства усмјерена на метричке паметне и бета моделе су још један примјер улагања одоздо према горе. Фондови попут ЕТФ-а са високом дивидендом ААМ С&П 500 и Сцхваб Фундаментал америчког индекса великих компанија ЕТФ (ФНДКС) фокусирају се на специфичне атрибуте одоздо према горе који ће, како се очекује, бити главни покретачи перформанси.

Посебна разматрања

Генерално, иако одоздо и одоздо према горе могу бити врло различити, они се често користе у свим врстама финансијских приступа попут чекова и биланса. На пример, док би се инвестициони фонд одозго према доле могао превасходно фокусирати на улагање у складу са макро трендовима, он ће ипак преиспитати основе својих улагања пре него што донесе одлуку о инвестирању. Супротно томе, иако се приступ одоздо према горе фокусира на основе улагања, инвеститори и даље желе да размотре систематске ефекте на појединачне удјеле пре него што донесу одлуку.

Кључне Такеаваис

• Одобрење обично обухвата огроман свемир макро променљивих, док је одоздо према горе уско фокусиран.
• Стратегије инвестирања од врха према доље обично се фокусирају на искориштавање могућности које слиједе на тржишне циклусе, док су приступи одоздо према горе темељнији.
• Иако се одоздо према доље и одоздо према горе могу врло разликовати, они се често користе у свим врстама финансијских приступа попут чекова и биланса.