ЕТФ-ови марихуане: предности и недостаци

У Сједињеним Државама легализација канабиса кретала се инкременталним темпом, при чему су поједине државе усвојиле различите приступе марихуани у медицинске или рекреативне сврхе, или обоје. Иако заговорници и даље подстичу легализацију широм земље, чак и ситни пут легалног канабиса који је већ развијен створио је знатну нову индустрију.

За многе инвеститоре, идеја регулисане легалне индустрије марихуане сугерише широке нове могућности за улагање и раст. Ипак, док су се овог љета прошириле вијести да је Канада промијенила своју политику канабиса, омогућивши легализацију широм земље, Сједињене Државе још увијек нису кренуле сличним путем. Политичке и регулаторне промене и конфузија обилују, а инвеститори нису могли да искористе потенцијал овог простора онако како би желели.

Фондови којима се тргује на берзи (ЕТФ-ови) приметили су огроман скок раста када је у питању имовина и општа популарност последњих година. Из тог разлога, можда је било само питање времена пре него што су простор ЕТФ-а и индустрија легалне канабиса који се појављује прешли стазе. Улагачи се данас могу питати да ли су ЕТФ-ови марихуане у овом тренутку корисно трошење свог времена и новца или је можда боље сачекати док се простор не у потпуности развије. У наставку ћемо истражити неке од предности и недостатака ЕТФ-а фокусираних на марихуану.

Основе Марихуане ЕТФ

ЕТФ-ови марихуане функционишу у основи на исти начин као и остали ЕТФ-ови. Односно, ЕТФ са марихуаном је фонд који прати корпу различитих назива повезаних са легалном индустријом канабиса, баш као што би ЕТФ видео игре пратио компаније за видео игре или ће енергетски ЕТФ пратити портфељ енергетских средстава.

Менаџерска група са седиштем у Њу Џерсију поднела је планове у фебруару 2017. за настајање АгроСпхере ЕТФ. Затим, крајем марта, Хоризонс ЕТФ-ови су објавили да је његов Хоризонс Медицал Марихуана Лифе Сциенцес ЕТФ (ХММЈ.ТО) условно одобрен да буде уврштен на берзу у Торонту. Трговина је започела 5. априла 2017, пратећи перформансе Северноамеричког индекса медицинске марихуане. Оба ова ЕТФ-а развијена су с посебним нагласком на медицинску индустрију марихуане, подскуп ширег простора канабиса.

Међутим, ЕТФ-ови марихуане су се, углавном, суочили са бројним застојима у почетку рада. Регулација је главна брига, јер се многе банке оклевају да подрже ЕТФ компаније које прате компаније у послу који на савезном нивоу још није законит. Део разлога за забринутост има везе са начином структурирања ЕТФ-а. У САД-у се имовина ЕТФ-а мора чувати у америчкој банци која држи темељне хартије од вредности. Многе банке нису спремне да ризикују, с обзиром на регулаторне несигурности.

Раније ове године покренут је још један ЕТФ из канабиса, назван ЕТФМГ Алтернативе Харвест ЕТФ (МЈ), али је наишао на потешкоће када је амерички Банцорп (УСБ), његов скрбник, одбио да држи имовину. Алтернативе Харвест је успео да заобиђе своја питања старатеља тако што је заменио индекс канабиса за постојећу референтну вриједност фонда и затим поново покренуо. Још један успешан ЕТФ, АдвисорСхарес Вице ЕТФ (АЦТ), започео је као фонд који нуди изложеност канабису који није чиста игра.

Како инвестирати у ЕТФ-ове марихуане

За сада су улагачи заинтересовани за учешће у ЕТФ игри марихуане суочени са помало ограниченим опцијама. ЕТФ-и Хоризонс Медицал Марихуане Лифе Сциенце, један од најпознатијих и најпопуларнијих ЕТФ-ова марихуане, и даље су наведени само на берзи у Торонту, мада рутински укључују неке америчке компаније у своју корпу складишта. Амерички инвеститори заинтересовани за куповину овог ЕТФ-а морали би да раде са услугама које омогућавају приступ канадским тржиштима да то ураде.

За савјетника ЕТФ АдвисорСхарес и ЕТФМГ Алтернативе Харвест ЕТФ поступак је мало једноставнији. Амерички инвеститори могу приступити тим ЕТФ-овима на исти начин као што би то волели и други амерички ЕТФ-ови.

Да ли ЕТФ-ови марихуане заслужују место у вашем портфељу?

За већину инвеститора највеће питање ЕТФ-а марихуане остаје да ли они вриједе времена и проблема. У овој фази је тешко рећи. Упркос снажним перформансама у неким случајевима, ЕТФ-ови марихуане суочавају се са проблематичном и неизвесном будућношћу. С обзиром да банке и даље одбијају преузимати потенцијалне правне и ризике повезане са репутацијом који долазе са подржавањем ЕТФ-а који послује у индустрији која није легална на националном нивоу, вероватно ће бити много ЕТФ-а са марихуаном који се не успеју уклонити тло уопште. Чак и они који успеју да прођу процес лансирања, попут АЦТ-а и МЈ-а, вероватно ће доживети тешко време, уз веома напете преговоре са регулаторима и старатељским институцијама из простог разлога што су морали да постигну своје циљеве неконвенционалним значи.

Трговина је такође забринула ЕТФ-ове марихуане. Средином маја, МЈ је видео здраве количине трговања и имао је око 366 милиона долара имовине, што је учинило преломну причу о успеху на америчком ЕТФ простору године. С друге стране, АЦТ је имао само 12, 5 милиона долара имовине, што чини његову будућност много мање стабилном, чак и искључиво са позиције одрживости трговања. Оба фонда су такође опала од почетка године, што их чини још мање сигурном за многе инвеститоре који су већ преплашени регулаторним проблемима. Овај пад перформанси огледа се у укупном паду залиха усмерених на марихуану.

Доња граница

Улагаче, банке, регулатори и други забринути су за будућност залиха марихуане. За сада је тешко рећи како ће изгледати та будућност. Иако многи сматрају да постоји разлог да буду оптимистични у погледу евентуалног успеха простора, многим је инвеститорима данас једноставно превише главобоље да табулатори ЕТФ-а марихуане буду у променљивом окружењу. Ако се каже, ако и када легална индустрија марихуане у САД-у крене како неки ентузијасти предвиђају, они инвеститори који су стигли раније могу бити они који су најсретнији својим одлукама. (За додатно читање погледајте „Најбоље залихе марихуане за гледање“.)