Поклапање налога
Налози за подударање су супротни захтеви за хартије од вредности или дериват по истој цени. Ако један инвеститор жели да купи количину деоница, а други жели да прода исту количину по истој цени, налози се подударају и врши се трансакција. Рад упаривања ових налога је поступак којим се размењивања подударају са налогима за куповину, или лицитацијама, са налозима за продају, или тражењем, за извршавање трговања хартијама од вредности. Већина берза хартија од вредности одговара налозима користећи рачунарске алгоритме. Историјски гледано, брокери су слали наруџбе путем интеракција лицем у лице на трговачком паркету на аукцији отвореног надметања. Од 2010. сва главна тржишта прелазе на електронско подударање.
Кључне Такеаваис
- Налози за подударање једнаки су и супротни захтеви за гаранцијом.
- Усклађивање налога односи се на то како размене методички спајају купце и продавце по компатибилним ценама.
- Током протекле деценије овај процес је постао готово у потпуности аутоматизован.
Како функционише подударање налога
Усклађивање са наруџбама купаца и продаваца је примарни посао стручњака и произвођача на берзи. Утакмице се дешавају када се компатибилни налози за куповину и наруџбе за исту гаранцију достављају у непосредној близини цене и времена. Генерално, налог за куповину и налог за продају су компатибилни ако максимална цена налога за куповину одговара или прелази минималну цену налога за продају. Одатле, компјутеризовани системи за поређење различитих размјена користе различите методе за одређивање приоритета за наручивање.
Брзо, тачно подударање налога је критична компонента размене. Улагачи, посебно активни инвеститори и трговци дневним данима, тражит ће начине како да минимизирају неефикасност у трговању из свих могућих извора. Споро систем усклађивања налога може да натера купце или продавце да тргују по ценама нижим од идеалних, једући у зараду инвеститора. Ако неки протоколи који одговарају наруџбини фаворизирају купце, а други фаворизирају продавце, ове методе постају искористиве. Ово је једно од подручја где је високофреквентно трговање могло да побољша ефикасност. Циљ размене је да приоритет дају трговању на начин који подједнако користи купцима и продавцима, како би се максимизирао обим наруџбе - животна крв размене.
Популарни алгоритми за подударање налога
Свака берза хартија од вредности користи свој властити алгоритам за усклађивање са налозима. Опћенито, спадају у двије категорије: прво-у-првом (ФИФО) и пропорционално.
Према основном ФИФО алгоритму, односно алгоритму приоритета цена и време, најранија активна куповина по највишој цени има предност над било којим наредним налогом по тој цени, што заузврат има предност над било којим активним налогом куповине по нижој цени. На пример, ако налог за куповину 200 акција акција по цени од 90 долара по акцији претходи наруџби за 50 акција исте акције по истој цени, систем мора да усклади целокупни налог од 200 акција са једним или више налога за продају пре него што започне подударају се с било којим дијелом налога од 50 дионица.
Према основном пропорционалном алгоритму, систем даје предност активним наруџбама по одређеној цени пропорционалној релативној величини сваког налога. На пример, ако су налог за куповину од 200 и 50 деоница по истој цени активни када стигне компатибилни налог за продају од 200 акција, систем ће 160 акција делити на налог за куповину од 200 акција и 40 акција на налог за куповину од 50 акција. Како налог за продају није довољно велик да испуни оба налога за куповину, систем ће делимично испунити оба. У овом случају, алгоритам пропорционалног подударања испуњава 80 одсто сваке поруџбине.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.