Најпознатија откупна средства

Откуп под леверијом односи се на куповину или преузимање компаније у којој се значајан износ новца позајмљује да би се покрили трошкови набавке. Искориштене повластице, популарно познате као ЛБО, обично врше приватне компаније. Пошто компанија која купује може да финансира скоро 90% вредности посла, то омогућава велике аквизиције чак и ако стицалац има мало капитала за преузимање.

Имовина циљане компаније обично делује као обезбеђење за подизање зајма. Након што је посао склопљен, будући новчани ток новопримљене компаније помаже отплати дуг. У неким случајевима дуг се отплаћује продајом неке имовине стечене фирме. Такви уговори дјелују профитабилно у случајевима када поврат који је стекао фирма надмашује трошкове дуга. (За више прочитајте: „Разумевање откупљених средстава“)

Већа популарност сведочила је огромној популарности током 1980-их, након чега је уследила фаза застоја у деведесетима. Активност се поново појачала почетком 2000-их захваљујући ниским каматним стопама, доступности финансирања дуга и једноставним политикама позајмљивања.

Неке познате приватне фирме у послу који раде на ЛБО-има су Кохлберг Кравис Робертс & Цо. (НИСЕ: ККР), Блацкстоне Гроуп ЛП (НИСЕ: БКС), Царлиле Гроуп ЛП (НАСДАК: ЦГ), Текас Пацифиц Гроуп (ТПГ Цапитал ), Баин Цапитал и Голдман Сацхс Привате Екуити.

Ево седам највећих и најпознатијих куповина под левером икада ( без одређеног редоследа ):

Аллтел Цорп

Аллтел је ручно изабрао крило приватног капитала компаније Голдман Сацхс (ГС) и Текас Пацифиц Гроуп (ТПГ Цапитал) у 2007. за око 27, 5 милијарди УСД. Откуп Аллтела, петог тада највећег бежичног мобилног телефона, био је највећи откуп у америчком телекомуникацијском простору. Аллтел је оцијењен као најбоље водеће компаније и стога је сматран атрактивном метом. Голдман Сацхс и Текас Пацифиц Гроуп нису задржали Аллтел дуго, продајући га компанији Веризон Вирелесс, која је заједничко улагање између Водафона (НАСДАК: ВОД) и Веризон Цоммуницатионс (НИСЕ: ВЗ).

ХЦА Холдингс Инц (НИСЕ: ХЦА)

Хоспитал Цорпоратион оф Америца, основана 1968. године, купили су оснивач ХЦА, др Тхомас Ф. Фрист Јр., Кохлберг Кравис Робертс & Цо, Баин Цапитал и Меррилл Линцх Глобал Привате Екуити. Договор, најављен 2006. године, имао је укупан трошак трансакције од 33 милијарде долара, што га чини највећом купопродајном понудом тог времена. Америчка болничка корпорација, једноставно позната као ХЦА Холдингс Инц, поново је изашла у јавност током 2011. године и тргује на Њујоршкој берзи (НИСЕ). Треба напоменути да је Меррилл Линцх глобални приватни капитал купио Банк оф Америца Цорпоратион као резултат куповине Меррилл Линцх & Цо. Инц. у јануару 2009. године.

ТКСУ Цорп

Најаву о плану куповине тексашке електроенергетске компаније ТКСУ Цорп, која је сада Енерги Футуре Холдингс Цорп, изнела је 2007. група приватних фирми. Аквизиција од 31, 8 милијарди долара учинила ју је највећом откупом у историји заменом преузимања РЈР Набисца најављеног 1998. (РЈР Набисцо је и даље највећи у односу на вредности прилагођене инфлацији). Откуп ТКСУ-а узет је сматран огромним и вредност предузећа је 43, 8 милијарди УСД. Договор је изгледао толико обећавајуће да је чак намамио и инвестиционе банке попут Цитигроуп (Ц) и Лехман Бротхерс да буду део договора, заједно са Кохлберг Кравис Робертс & Цо, Текас Пацифиц Гроуп (ТПГ Цапитал) и Голдман Сацхс.

Фирст Дата Цорп

Кохлберг Кравис Робертс & Цо у 2007. години откупио је Фирст Дата Цорп и то још увек један од највећих уговора о приватном капиталу. Договор је склопљен уз приложене одредбе, познате као "период куповине" који је омогућио компанији да моли друге предлоге у периоду од 50 дана. Договор вредан 29 милијарди долара укључивао је трошкове ограничених акција, акција са акцијама и дуга. Фирст Дата Цорп је водећа компанија за електроничку обраду транзиције. У 2014. години, Кохлберг Кравис Робертс & Цо помогао је компанији за обраду плаћања да смањи свој дуг кроз приватни пласман у износу од 3, 5 милијарди УСД.

Харрах'с Ентертаинмент Инц (НАСДАК: ЦЗР)

Откуп Харрах'с Ентертаинмент 2006. године једна је од највећих приватних аквизиција у индустрији коцкања. Највећа касино компанија прихватила је понуду за откуп двеју приватних компанија, Аполло Глобал Манагемент (НИСЕ: АПО) и Текас Пацифиц Гроуп (ТПГ Цапитал) за 27, 4 милијарде долара (укључујући дуг од 10, 7 милијарди долара). Компанија је промијенила име из Харрах'с Ентертаинмент Инц у Цаесарс Ентертаинмент Цорп 2010. године, а Харрах је наставио као један од својих брендова.

Власничке канцеларије

Откуп акција Екуити Оффице Пропертиес Труст освојио је Блацкстоне Гроуп ЛП (НИСЕ: БКС) након надметања са Ворнадо Реалти Труст (НИСЕ: ВНО). Такмичење је присилило Блацкстоне да повећа своју понуду са 48, 50 УСД по акцији на 55, 5 УСД по акцији. Екуити Оффице Пропертиес Труст прихватио је почетну понуду компаније Блацкстоне од 48, 5 долара по акцији, пре него што је Ворнадо предложио понуду од 52 долара по акцији, што је покренуло рат за надметање. Укупни трансакциони трошак овог посла био је 39 милијарди долара, што га сврстава међу највеће откупне папире.

РЈР Набисцо

Откуп РЈР Набисца највеће је, најконтроверзније, непријатељско и агресивно преузимање у историји индустрије приватног капитала. РЈР Набисцо Инц, дувански и прехрамбени гигант купио је Кохлберг Кравис Робертс & Цо за 25 милијарди долара крајем 80-их, након жестоке борбе за преузимање. Вриједност посла за посао тада је процијењена на 31 милијарду долара што је данас еквивалентно приближно 55 милијарди долара. „Договорена драма“ око откупа била је толико снажна да је снимљена у књизи (и филму) под називом „ Барбари на вратима“. (Повезано читање, видети: „Корпоративна клептократија у РЈР Набисцо“)

Суштина

Неки од најистакнутијих откупа прошлих полуга укључују Хилтон Хотелс Цорп, Киндер Морган Инц (НИСЕ: КМИ) (случај откупа менаџмента), СЛМ Цорпоратион (НАСДАК: СЛМ, популарно познат као Саллие Мае), Цлеар Цханнел Цоммуницатион Инц, Цапмарк Инц, Албертсонс Инц, Фреесцале Семицондуцтор Инц (НИСЕ: ФСЛ) и Аллианце Боотс ПЛЦ. Иако је већина ових понуда велика по вредности, само је неколицина њих била приче о успеху.