Надокнађује ризик опцијама, будућности и хедге фондовима

Сви портфељи садрже ризик. Ризик може у великој мери користити нашим портфељима, а једнако брзо може бити одговоран и за већину наших губитака. Али, коришћењем деривата и одређених инвестиционих средстава, као што су хедге фондови, можемо надокнадити део тог ризика и спречити губитке у одређеним ситуацијама, истовремено одржавајући изложеност наопако.

Коришћење опција за компензацију ризика

Једноставна опција којом се тргује на берзи је најсвестранији расположиви финансијски инструмент. Постоји пет различитих врста ризика од којих опција може да се заштити: разлике у ценама, стопа промене тих разлика у ценама, промена каматних стопа, време и променљивост. Ови ризици су обрнуто изражени квантитативно као могућности код Грка.

Већина стратегија опција које штите од одређених ризика биће довршена употребом више опција, попут ширења опција. Пре него што дођемо до овога, погледајмо неколико опција које користе само једну опцију за заштиту од ризика. (За брзи темељни премаз, погледајте Смањење ризика помоћу опција .)

Покривени позиви : Иако је покривени позив релативно једноставна стратегија за кориштење, немојте га одбацивати као бескорисног. Може се користити за заштиту од релативно малог кретања цена ад привременим пружањем продавачу приход. Ризик долази из чињенице да у замену за овај приход, у одређеним околностима, одустајете од купца барем део својих наопаких награда.

Опција куповина : Купња опције наизглед не изгледа као мјера за надокнађивање ризика по себи, али може бити у комбинацији са ситуацијом када позиција садржи велики профит на папиру. Уместо задржавања целокупне уложене позиције, она се може одузети, користећи мали део прихода за куповину путних опција. Ова стратегија делује као заштита од потенцијалног ризика од пада вашег првобитно уложеног капитала. Ова стратегија се такође може посматрати као ризик компензације могућности. Теоретски, цена опције треба да буде једнака овом ризику прилика (јер модел одређивања цене може да вас натера да поверујете), али у практичнијем погледу цена опције често може надмашити ризик од ове могућности и бити од користи инвеститору .

Сложенији распони опција могу се користити за компензацију одређених ризика, попут ризика кретања цена. За њих је потребно мало више израчунавања него што су раније разматране стратегије.

Надокнађивање ризика цена : Да бисте надокнадили ценовни ризик позиције, можете креирати опциону позицију са делтом обрнуто еквивалентном положају. Према дефиницији, капитал има делту један по јединици, тако да је делта позиције еквивалентна броју деоница. Инвеститор може продати одређени број позива (неколико голих) да би надокнадио делту јер је делта продатих позива негативна. То долази са одређеним ризиком, јер продаја голих позива потенцијално је неограничена одговорност.

Кориштење будућности за надокнађивање ризика

Као што смо користили опције за надокнаду ризика у одређеним сценаријима, тако можемо употријебити и будућности. Основна имовина футурес уговора обично је прилично велика, већа од већине појединачних инвеститора којима се бави. Из тог разлога, појединачни инвеститори би могли да примене доле наведене стратегије са опцијама уместо будућности.

Надокнађивање систематског ризика : У доба тржишних превирања, неки инвеститори могу се одлучити за неутрализацију утицаја систематског ризика на своје портфеље. Неки инвеститори одлучују то радити током читавог времена како би произвели чисту и получисту алфа. Да бисте то учинили, потребно је израчунати збирну бета верзију њиховог портфолија и множити бета с износом капитала. Ово показује износ капитала који је директно повезан са тржишним приносима. Кориштењем кратких рокова са основном имовином еквивалентном овом износу, може се заштитити ефекат систематског ризика за портфељ.

Ова метода употребе будућности је динамична јер ће инвеститор морати да одржи ову тржишну неутралну позицију како вријеме пролази због флуктуација на тржишту. Опције такође могу да постигну овај ефекат користећи делту путних намаза, мада ће ова последња метода употребе путних опција резултирати незнатним трошковима премије опције.

Кориштење хедге фондова за надокнаду ризика

С обзиром на њихову ноторну репутацију, можда ћете се запитати како улагање у хедге фондове може резултирати смањењем укупног ризика. Када инвеститор или институција имају велику количину тржишно повезаних средстава, то постаје ризик сам по себи. Ризици који у великој мери негативно утичу на цело тржиште, могу имати погубне ефекте на горе наведене врсте инвеститора.

Хедге фондови су тржишно неутрални фондови који имају за циљ уклањање систематског ризика. Тржишно неутрални фондови, по својој природи, покушавају да остваре поврат који се састоји од чисте неискориштене алфе. Улагањем дела нечије имовине у та возила диверзификат ће извор алфе, истовремено заштитити систематски ризик од тог дела уложеног капитала.

Доња граница

Сви ризикујемо улажући на тржиште, али паметни инвеститори контролирају свој ризик и користе га у своју корист. Ови инвеститори могу то учинити коришћењем опција опција, футуресима, па чак и диверзификацијом своје алокације тако да укључују хедге фондове.